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2017-12-13

『菜鸟学理财』流言非议中狂奔的比特币期货 有利益的地方就有江湖

比特币比特币期货区块链做空熔断机制

​今年如果用两个字来形容比特币,那一定是“疯狂”。虽然经历了各方监管的洗礼,但是比特币并没有偃旗息鼓,反而一路狂奔。

今年如果用两个字来形容比特币,那一定是“疯狂”。虽然经历了各方监管的洗礼,但是比特币并没有偃旗息鼓,反而一路狂奔。

12月10日,首个比特币期货交易产品在芝加哥期权交易所上线。而规模更大的芝加哥商品交易所也将推出比特币期货交易。

很多人觉得比特币期货上线是一种机遇,说明比特币距离正式承认已经不远了。然而对于不少人,尤其是我们散户投资者,对“期货”这个词多少有点陌生。

什么是期货

期货,一般指期货合约,是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产, 可以是某种商品, 如铜或原油, 也可以是某种金融资产, 如外汇、债券,还可以是某个金融指标,如三个月同业拆借利率或股票指数。

就是说:

1、期货就是一份合同,里面约定了特定信息,比如特定的标的物,特定的时间等;

2、期货合约是人为制定的,规定者(交易所)作为交易的第三方,需要具备良好信誉;

3、期货合约可以有很多种,就像区块链世界有很多“币”,不同的合约不同的币有不同的规则而已;

流言非议中狂奔的比特币期货 有利益的地方就有江湖1.jpg

什么是比特币期货

参考上面期货的定义,比特币期货就是期货交易所以比特币价格指数为标的的标准化合约。

为了更顺利地理解什么是比特币期货,首先你需要了解这三个概念:杠杆,做多,做空。

杠杆:一种金融工具,你可以把它想象成数学中的乘号(*),其最终的目的是放大你的投资结果。(无论你赚钱或者亏钱,最后的效果将成倍地放大。)

做多:指你未来看好一种投资品,觉得它未来会升值,因此立刻借钱买入,等未来价格上涨之后抛售获利,还钱。

做空:指你未来看衰一种投资品,觉得它未来会贬值,因此立刻向庄家借贷投资品并立刻抛售,等未来价格降低之后,以更少的成本买入归还庄家,这产生的差价就是你的获利。

假设,你手上有1000元本金用于投资比特币。如果现在买入比特币,未来比特币上涨5%,那么你可以赚1000*5%=50元,反之如果未来比特币下跌5%,那么将亏损50元。如果这时你在交易所中使用10倍杠杆来做多,那么你将从交易所借10000块钱用于购买比特币,未来如果比特币上涨5%,那你将获利500元,反之比特币下降5%,将亏损500元。

比特币期货的熔断机制

熔断机制,也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

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为什么保证金很重要

比特币每天的波动,在期货交易里,作为履约的保证,多空双方必须付出一定的保证金来保障这笔交易能够顺利完成。把保证金考虑成一个缓冲垫,当某一方无力履约时,交易所将会强制平仓该方,并结算盈亏,必要的情况下将会动用这份保证金,来确保对手方的利益。

因为比特币每天的波动非常大,目前非常难确定交易者需要被收取什么程度的保证金才能确保交易能够顺利完成。特别是当比特币期货熔断,无法买卖,流动性枯竭的时候,保证金就是交易者,FCM,及交易所最后的底线。

如果比特币的波动因为期货上线而进一步加大的话,保证金还会有上升的可能。

比特币期货交易基本策略

1、做多交易

当交易者预期比特币价格在将来一段时间会上涨时,可以通过买入比特币期货合约来盈利。如果预测走势方向及价格变动时间点正确,比特币期货可以更高的价格卖出,从而获利。但是如果实际走势为下跌,那么这个交易就会已亏损收场。由于杠杆的使用,无论是亏损还是盈利都有可能要大于初始保证金。

举个例子:假设一个期货合约包含5个比特币,初始保证金要求为50%,不考虑相关交易费用。

4月 比特币价格为1000美元/个,6月份比特币期货的价格为2000美元/个。你认为比特币价格在接下来几个月会上涨,最终决定要买一个6月份的比特币期货合约,并存入2500美元的初始保证金。通过下表看出,由于比特币的价格确实如预期一般在5月份上涨,并涨至1500,交易者决定卖出这份合约,最终获利2500。

2、做空交易

与做多交易相反,当交易者预期比特币价格在将来波段时间会下跌时,可以通过借比特币期货卖出来盈利。如果预测走势方向及价格变动时间点正确,比特币期货可以更低的价格买回还给券商,因此获利。但是如果实际走势为上涨,那么这个交易就会已亏损收场。

举个例子:假设一个期货合约包含5个比特币,初始保证金要求为50%,不考虑相关交易费用。

8月比特币价格为4500美元/个,10月份比特币期货的价格为5000美元/个。你认为比特币价格接下来不会继续上涨要下跌了,决定向券商借一个10月份的比特币期货合约卖出,并存入11250美元的初始保证金。通过下表看出,由于比特币的价格确实如预期一般在9月份下跌,跌至3500,交易者最终买入一份10月份比特币期货合约,将该合约还给券商,最终获利5000。

流言非议中狂奔的比特币期货 有利益的地方就有江湖3.jpg

3、价差交易

如果说以上两种交易为单向交易,那么价差交易便是双向交易。价差交易其实是买入某个月的期货合约同时卖出其他月份的期货合约。交易者是从两个合约的价格差异变化中获利的。

再举个例子:假设一个期货合约包含5个比特币,初始保证金要求为50%,不考虑相关交易费用。

8月: 比特币价格为4500美元/个,10月份比特币期货的价格为5000美元/个,11月份比特币期货的价格为5500美元/个,差价为500。你认为接下来10月份比特币期货的价格与 11月份比特币期货价格差异可能变大,因此决定向券商借一个10月份的比特币期货合约(价格较低)卖出,并买入了一个11月份的比特币期货合约(价格较高)。

当到了9月时, 由于比特币的价格下跌至3500,导致 10月份的比特币期货合约下跌至4500,11月份的期货合约价格涨幅也缩小,最终盈利6000 。即使如果9月份并非你所想,比特币价格反而上涨, 10月比特币期货的损失也会被11月份的比特币期货合约的盈利所弥补些,因此相较于做多做空的单边交易,价差交易的双边交易的风险曝光要少一些。

其实,比特币期货交易的策略远远不止于以上三种, 但基于每个人不同的风险承受能力,并不是每一个交易策略都适用,也不期货交易适合所有人 。衡量自己的风险承受能力,是选取比特币期货投资策略时的关键。

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