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2018-02-05

『菜鸟学理财』个股“闪崩”多现信托魅影 预防踩雷小散何去何从?

闪崩信托去杠杆持仓

近两天市场不仅指数跌跌不休,不少个股也出现“闪崩”。这一现象在2月1日的达到极致,超过200只股票跌停,百只个股“闪崩”,市场恐慌情绪弥漫。

近两天市场不仅指数跌跌不休,不少个股也出现“闪崩”。这一现象在2月1日的达到极致,超过200只股票跌停,百只个股“闪崩”,市场恐慌情绪弥漫。虽然1月份上证指数11连阳,但这一起一落开始让投资者对于年初的乐观预期产生怀疑。

其实在2017年A股很多个股出现闪崩。而在这些闪崩的个股中,大多都有个共同点,那就是信托持仓。所以大家一致认为信托去杠杆是这次百股闪崩的元凶。

通过对异常表现个股的流通股股权结构进行梳理就会发现,47个标的中仅有9只前10大流通股中没有信托,其余38只至少有1只信托,而18只个股至少有3家及以上的信托。

实际上,市场一直有传闻监管要求信托执行降杠杆的政策,由原来的1:2配资降到只有1:1。因为信托是以信用为基础,那么因为信用问题,融资杠杆从1:2调整到1:1,就相当于100万融资200万改成100万融资100万,剩下的100万是信用借款,那就要第一时间还款,那么就会不计成本的卖出便于还款。这也就解释了为什么会“闪崩”。

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何为"闪崩"

众所周知,投资者对于股票的买卖供求力量的大小,是决定上市公司股价涨跌的直接因素,而一些外部诱因则可以影响投资者的投资判断。

与一些利空消息或情绪宣泄造成的股价大跌不同,“闪崩”个股最大的特征就是毫无征兆,即股价前几分钟还在正常范围内波动,后几分钟便被巨量卖单砸至跌停,令投资者措手不及。

闪崩股常见特性

1、信托持股

值得注意的是,流通股中存在着大批的信托扎堆。不少闪崩股背后也都有信托持股。2017年开启的金融去杠杆,对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经将至1:1,而信托仍存在1:2以上的杠杆,信托机构清理配资,降低杠杆率是大势所趋,叠加上银行对于委外业务的清理,信托资金来源受到抑制,在这种背景下,部分股票下跌接近平仓线,导致大幅抛售,从而导致股票异常表现。

2、 限售股解禁

虽然说限售股解禁上市并不代表着股东在解禁当天即大量卖出公司股票,但是在大盘持续回落或者收益比较可观的情况下,不排除部分股东将在解禁上市当天卖出公司股份,亦或者是,其他股东受解禁消息影响,为减少持股风险而卖出公司股份。

3、利好兑现

也有部分上市公司在业绩大幅好转的情况下,公司股价大幅下跌。

例如,作为此前周期行业的龙头股,方大炭素曾一路长扬,仅仅用了半年的时间,公司股价就涨了3倍。这背后和公司产品价格大幅上涨直接相关,受益于此,公司盈利能力也得到大幅提升。公司近期预计2017年度实现的净利润与上年相比,将增加35.57亿元到35.9亿元,增长5273%到5323%。公司2016年实现的净利润为6744.89万元。

4、流动性不足

进入2018年,市场结构性分化依然比较明显,大市值蓝筹股依然受市场资金青睐。

在此背景下,部分个股流动性缺乏,尤其是部分中小盘股,在此过程中连续下跌,甚至不断创新低。

5、质押股触及平仓线

在质押股触及平仓线,而无补充质押的情况下,相关个股或将被大量卖出,而造成股价的瞬间大跌。

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小散们何去何从

不乏牛逼的投资者认为闪崩股亦是一种机会,毕竟“机会是跌出来的”。不过最近的整体环境并不支持这种观点,从走势上看,闪崩的个股大多元气大伤,需要很长时间休养生息。

而现在频现的闪崩现象中,业绩变脸可能是最大的罪魁祸首。作为机构的基金尚且难以准确而及时地发现和判断上市公司的业绩变脸,更何况在信息知情方面始终处于劣势一端的散户呢?上市公司业绩变脸无论对机构还是散户都有可能带来莫大的伤害,我们能做的就是尽可能规避那些高风险的个股,不要盲目跟风抱团炒作。

总而言之,面对现在危险系数相对较高的市场是,记住一句话,少买不懂的股票,少买玩概念的个股。对于个股的参与,始终要保持清醒的认识,千万不能被市场的舆论所左右,A股地雷太多,你永远不知道你将踩响哪一颗。

  • 财十肆

    才疏学浅,知无不言

    TA已经创作了186篇文章,最后更新于2018年03月14日。

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