狂追红利的你,莫成影子股接盘侠

科创板万众瞩目,小心影子股热炒让你鸡飞蛋打。

文|潮声财经社 千帆过尽

千呼万唤始出来!随着科创板首批和第二批共计17家企业获受理,影子股随之热度飙升,成为资本市场焦点。

1 影子股,不是你想玩就能玩

早在首批科创板受理企业公布前,影子概念股就已“套路满满”。除已公布的17家公司外,很多A股企业都曾“官宣”对冲击科创板,颇感兴趣。

3月22日周五傍晚,首批科创板获受理企业被公布。紧接着3月25日周一收盘时,大港股份、有研新材、银亿股份、联明股份等16只科创板影子股集体涨停。

此前,复旦复华就上演了“从涨停板到下跌2.53%,20分钟内振幅近15%”的戏剧性一幕。随后复旦复华高调公布其影子股身份,实与科创板“八竿子打不着”。

闹剧收场后,空留下投资者无奈“买单”。

无独有偶,上海新阳也曾出现涨停和跌停现象。同时,包括华升股份、西安银行、龙津药业等在内的10余只“妖股”,也在热点后应声落地。

这些消息集中组合爆出,对投资者而言,无疑是重磅炸弹,悔不当初。然而,架不住对热钱的追捧,新一轮的科创板影子股高潮,还是迎面又来。

就是这么不服输。

在2006~2007年那波牛市中,参股券商的影子股股价被炒翻好几倍。但好景不长,随着大规模券商陆续A股上市,背后参股券商的影子股却表现平平。

2014年,也有过一波IPO影子股炒作。当时43家过会企业即将步入发审程序,参股拟IPO企业的影子股们,被持续热炒,股价一路飙升,结果是成就了影子股,伤害了投资者。

正股在未上市前,存在诸多不确定性,更何况是隐藏在背后的影子股。

简单总结,影子股风险有三:

一,本身具有急涨急跌的特点,投资者把握难度大;

二,许多影子股借势造势,甚至暗箱操作,比如一些根本与科创板无关的,被戴帽热炒;

三,受理企业不等于上市企业,时间和程序都有不确定性。如果审核过程中,发行人及其保荐人、证券服务机构出现有关规定的中止情形以及应当终止审核情形的,将会中止、终止审核,直接影响影子股。

若在投资过程中,忽视或轻视上述风险,即使前期能够赚到,后期也可能一不小心就成接盘侠。有时,影子股炒作的风险之大,可能你根本玩不起!

2 利好出尽就是利空出发

回到科创板本身。对于一些高新技术企业而言,科创板的推出是一种激励和刺激。加上国家政策支持、降税、全球形势利好中国,此时掀起科创板上市风潮,也是顺势而为。

影子股也在“顺势而为”。

目前,科创板影子股已基本被市场充分炒作,不少公司都被推到相当的高位。而这些公司根本支持不了如此高的估值,因此,估值波动存在较大风险。

科创板的未来走势,关键在于如何打好“创新”牌。科技创新本身就是一个风险高、投入大、周期长、回报高的危与机的集合体。

对于正在冲击科创板的企业来讲,部分企业可能会因技术投入及转换周期而影响盈利。所以,传统P/E估值会波动较大,投资者对公司价值的理解会存在分歧,市场存在出现大幅波动的风险。

此外,科创板的推出也提升了科技公司的价值,同时也增加了供给,或可为科技公司的价值带来重估。那些不具备真正核心技术的科技公司,或将很难享受到高的价值溢价。

目前相关公司处于产品的市场导入时期,研发效果不理想或市场开拓不达预期的科创板公司,会因核心技术缺失而存在较大的股票暴跌甚至是破产风险。

例如,竞争对手一旦研发出核心技术,某些仅靠外国核心技术供应的科创板公司就或将面临利润缩水,股票持续下跌,甚至走向倒闭。

估值波动和新产品研发难度,是影子股炒作背后的两大风险。然而,与科技相关的正股,又何尝不是面对着同样的问题。风险越大,未来的不确定性就越高。科创板公司正股的未来本就难断,何况背后的影子。

因此,反映在A股市场,当所有利好基本兑现,当科创板走上轨道,利好出尽或许就是利空了。

对于投资者的建议,也还是那句老话:审慎决策,理性投资。

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