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“战略配售”只是噱头?首批创业板主题基金值得买吗?

2020-06-29 17:43:45 来源:好买商学院   阅读量:14.66万

近日,首批4只创业板战略基金正式获批,这也意味着,战略配售基金正式从科创板拓展到了创业板。

截至6月29日,创业板指累计上涨近32%,同期科创板战略配售基金中,表现最好的基金也已经上涨超过50%。创业板指、战略配售基金今年表现优异,也让基民对这四只创业板战略配售基金充满期待。

那什么是“战略配售”,创业板战略配售基金能否复制科创板战略配售基金的辉煌?如果计划投资创业板,现在应该选哪个基金呢?

一、“战略配售”只是噱头?

“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称。“战略投资者”比如公募基金,可以优先、大额认购拟上市公司的股票,但这些股票有12个月左右的锁定期,只有过了锁定期之后才能卖出。

一般而言,只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售的资格。目前投资科创板的战略配售基金,封闭期多数为3年,而创业板战略配售基金的封闭期为2年,同时,在封闭期结束以后,基金也不再参与战略配售。

参与“战略配售”的基金到底能获得多少收益?是不是一定比同类的开放式基金表现得更好呢?我们以去年发行的第一批、第二批科创主题基金为例,两批基金的投资范围类似,但第二批封闭式基金还可以参与科创板的战略配售。

数据来源wind,数据截至2020.6.29

数据来源wind,数据截至2020.6.29

科创主题基金的规模均在10亿元左右,从收益率上看,首批7只科创主题基金的平均收益为34.83%,而第二批可以参与科创板战略配售的基金平均收益仅为28%,且业绩分化极大,收益最高的广发科创主题今年以来跑赢了华安科创主题接近45%!所以决定基金收益的,还是基金经理的主动管理能力,而不是迷信“战略配售”概念。

创业板和科创板的行业结构类似,信息技术和生物医药行业的占比较高,但创业板的投资选择更多,创业板上市公司的数量是科创板的8倍,目前创业板的总市值也是科创板的5倍左右,如果创业板战略配售基金主要投资创业板,这也给了基金经理更多的选股空间。

所以不同于科创板的总市值较小,很多科创基金的基金经理没有配置科创板股票,这次创业板战略配售基金的基金经理可能会更多地投资创业板,而根据创业板注册制改革的相关规定,如果基金80%的非现金资产投资于创业板股票,那么基金的最大涨跌幅限制也会上升至20%。

相比去年同期,目前科技、医药等行业的估值正处于历史高位,创业板战略配售基金要复制上半年科创板战略配售基金的表现,难度比较大。

二、投资创业板,到底选择哪个基金?

我们上周提到,创业板指的行业结构比较合理,科技、医疗行业的占比高,同时改革后,投资创业板的相关基金,涨跌幅限制也可能会上升至20%,指数波动大了,也更加适合基民定投。而近两年表现较好的创业板指数,比如易方达创业板ETF、华安创业板50ETF、长城创业板指数增强A今年以来均涨幅超过30%。

数据来源wind,数据截至2020.6.29

这次创业板战略配售基金和创业板的指数基金有哪些区别呢?

首先,战略配售基金能够主动挑选优秀的股票,公募基金经理过去三年的主动管理能力突出,据wind数据统计,截至6月21日,近80%的主动型基金在过去三年跑赢了同期沪深300指数。

其次,战略配售基金既可以线下打新,又能参与战略配售,来增加基金的收益。同时战略配售基金往往也设置了一定的封闭期,以维持基金规模的稳定,所以你需要用2年内用不到的钱来进行投资。

而被动指数型基金,基金的仓位一直保持在高位,同时管理费率低。相比之下,指数基金往往在市场普涨的情况下会有非常好的表现,同时交易比较方便,可以随时进行申赎、定投。

总结一下,创业板战略配售基金更加适合一次性投入,希望能够跑赢指数,获得超额收益的“懒人”投资者。同时创业板的波动大,战略配售基金又有一定的封闭期,你必须要能承担一定的波动,也要做好相关的资金安排。

最后,创业板战略配售基金中选哪个?目前,各基金公司还没有公布详细的基金招募说明书,但选择战略配售基金有一套方法,按图索骥,总能够找到千里马。

你要明白,战略配售、打新的收益只是“甜点”,真正决定我们能赚到多少钱的,还是基金经理的主动管理能力,所以一定要选择有良好过往业绩的基金经理。如果基金经理的能力相近,相同条件下再去选择募集规模小的战略配售基金,规模越小,打新、战略配售的收益越明显。

你打算买创业板战略配售基金吗?欢迎在下方留言讨论~

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关键词阅读: 上市 / 股票 / 创业板
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