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定投组合把握这3个原则,收益更好、胜率更高!

好买商学院  2020-07-03 18:47:00  阅读量:11.25万

昨天,上半年的基金榜单出来了,最牛冠军基半年赚83%,收益率50%以上的基金有138只,30%以上的有860多只,全市场偏股类基金(含指数基金)平均收益率近16%。这么漂亮的成绩单,大家也纷纷在群里晒收益。

看到大家赚到了钱,我也很开心。不过,有一位同学却很沮丧,他只定投了沪深300基金,而今年沪深300表现不好,半年只涨了不到2%。这位同学定投基金选错了吗?没有错。但是,如果他再多定投几只基金,做好组合和搭配,我想整体收益会更好。

本期,我们就来聊聊构建定投组合的问题。

 一、组合的重要性

不管是一次性买基金,还是定投,构建组合都是很有必要的。这一点,我们说过很多次了,但是仍有很多朋友不听劝,只买一只基金。原因要么是钱不够,如果买的多了,每个只能买一点,没啥意思;要么是觉得反正都是投A股的基金,A股涨了,基金也会涨,选一只就够了等等。

其实并不是这样的。首先,资金有限的情况下,如果基金太分散,收益确实也会分散。但是,如果在相对分散的基础上适度集中,投资胜率会更高,收益效果也会更好。只买一只基金,其实有点“赌”的成分,如果这只基金今年表现特别好,那就赚大了;但如果恰恰相反,那就比较惨了。投资应该是细水长流的,慢慢持续地赚钱,如果抱着“赌”的心态,肯定不行。

其次,虽然基金都是投A股的,但还是有很多差别。比如,有的基金主要投的是医药,有的主要投的是科技,还有的投的是金融地产等。如果在A股市场上呆久了,就会发现,大部分时候都是结构性行情,并且行业板块、风格切换非常频繁。

就拿近几年来说,2015年中小创涨得特别好,但是股灾以后中小创就熄火了,紧接着是白马蓝筹涨得特别好,这种“大而美”的行情持续了两年,到了2019年成长股又起来了,创业板不断创出新高。行业上,疫情影响下医药行情被催化,估值甚至达到2015年牛市的时候,同时消费、科技也很强势,但一些低估值、高股息率板块却“无人问津”,不过进入7月后的两个交易日,风格似乎有所切换,大金融和地产强势上涨。

数据来源:Wind;沪深300——黑色;上证50——黄色;绿色——创业板指;紫色——中证500

对普通投资者来说,想要踩准市场节奏是相当有难度的,更何况是只押宝在一个标的上。为了提高投资的胜率,长期持续地赚钱,均衡配置(但有所侧重),才可以跑的更远。这就是这部分我想跟大家说的。

 二、定投组合怎么做?

把握3个原则:1)低相关性;2)“核心+卫星”搭配;3)数量不宜太多,不超过8只。

1、低相关性

构建组合最重要的原则就是“低相关性”。资产同涨同跌的可能性越小,组合在一起,风险会越被分散,而预期收益还保持不变。什么样的资产是低相关性的呢?

数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间:2004.6~2019.3

注:以指数和货币型基金的周收益率计算;表格内颜色由浅至深代表股指相关性由弱至强,其中1是完全正相关,-1是完全负相关,0是不相关

从大类资产来说,股票债券的相关性为负。股债搭配,可以很好地降低组合的波动,使收益更稳健。不过,债券基金波动较小,定投的意义不大,资金允许的情况下可以直接一次性买入。同时,股票和商品的相关性也较低。黄金作为一种避险资产,组合搭配可以更好地分散风险;还有原油,看好的朋友也可以定投。

从不同风格来看,上证50和沪深300偏大盘价值型,而中证500和创业板指偏中小盘成长型,如果搭配的话,各选其一就可以了。我们之前说过,定投组合的标配是沪深300+中证500,当然,风险偏好高的朋友可以将中证500换成创业板指。

从不同地域看,A股、美股、港股的相关性也较低,资金充裕的情况下,除了定投A股的基金,还可以选择一些QDII基金,以规避A股的系统性风险。

从不同主题看,各行业、板块的相关性也较低,如食品饮料、医药、金融、地产、电子等。主题这么多,当然不可能每个都定投了,建议选不超过3~4个自己看好的方向就行。

2、“核心+卫星”搭配

说完了低相关性的资产有哪些,接下来就是“核心+卫星”的组合搭配。我们分成两类:

1)指数型

以宽基为“核心”,窄基为“卫星”,同时“卫星”还可以加入海外基金、商品基金、债券基金。之所以选宽基为核心,是因为宽基投资范围广,当市场有行情时,基本都能抓住;卫星则以窄基为主,投资范围单一、更聚焦,弹性更大,可以博取更高的收益,建议单只窄基占比不超过20%。

比如,今年的行情,普通小白选择沪深300+中证500,如果再搭配医药、科技,整体收益就会很不错。当然,如果定投的是银行、红利基金,今年收益就不好。不过,定投是长期投资,“你方登罢我上场”,上半年表现不好,不代表下半年没有机会,关键还是要选中长期有投资逻辑的行业和主题。

2)主动型

逻辑是一样的。“核心”可以选2~4只长期业绩好且稳定、风格不同的主动型基金,作为“盾”,获得比较稳定的收益;窄基可以选2~3只左右看好的主题基金,如消费、医药、科技基金,或者一些风格进取的基金。当然,资金充裕的还可以配一些美股、港股基金、商品基金等。

3、数量不宜太多,一般不超过8只

不能只定投一只,同时数量也不能太多。太多就太分散了,不仅分散了收益,还增加了管理基金的难度。一般,建议不超过8只。有相关统计发现,当持有产品数目超出8个以后,收益率和波动率都没有明显更优的迹象了。

 总结

定投组合的重要性已经说了很多遍了,关键还是要落实。投资不是短时间暴富的事,它需要一点一点来积累,想在这个市场上持续地赚钱,就必须要做组合。构建定投组合,把握3个原则:1)低相关性,切忌持仓内基金风格、主题一边倒,那样不会分散风险;2)“核心+卫星”搭配,以“核心”为盾,“卫星”为矛,攻守兼备,获得市场平均收益的同时,还可以增厚收益;3)持有基金数量不超过8只,最少2只起。

好了,“玩转定投”篇的第一节定投组合到这就讲完了,下期我们来聊聊定投标的的选择,到底是选指数基金,还是主动型基金?

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关键词阅读: 债券 / 股票 / 创业板
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