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三大因素影响消费信贷增速放缓

2018-09-12 17:28:00 来源:证券时报

  9月11日,中金公司发布报告称,从2017 年4 季度至今,针对非住房个人信贷的监管明显收紧,消费贷增速大幅放缓。报告显示,截至2018 年6 月底,银行渠道的消费类贷款余额为10.6 万亿,余额同比增速从2017 年3 季度的36.6% 放缓至2018 年2 季度的27.3%。

  记者了解到,影响银行消费贷增速放缓的原因是由于近期P2P 规模的 快速缩水以及消费金融ABS 发行量减少所导致。

  从长期来看,2018年上半年,银行渠道的中长期消费贷款净增下降部分原因是由于消费贷流向房地产的监管明显加强,数据显示,该类消费贷款余额2018年上半年增加1403 亿元,仅为去年上半年净增量的一半。

  2018 年上半年消费贷款增量减少0.2万亿

  自去年底“居民去杠杆”政策发力以来,消费贷扩张步伐迅速放缓。据报告显示,截至2018 年6 月底,银行渠道的消费类贷款余额为10.6 万亿,相较于2017 年底9.7 万 亿以及2016 年底的7.1 万亿,余额同比增速从2017 年3 季度的36.6% 放缓至 2018年2 季度的27.3%。

  与此同时,消费贷净增量的下降更为显著,2017 年,银行渠道的消费贷款净增量达到2.5 万亿,约2016 年的1.3 万亿的两倍,但2018年上半年的净增量仅为1 万亿,较去年同期的1.2 万亿减少0.2 万亿。中金公司表示,2018 年上半年消费贷款增量不升反降说明今年消费贷净发行不仅不会如2017 年般提振消费增长,反而可能形成拖累。

  此外,央行最新数据同样能说明消费性贷款的增速变缓,2018年6月末,本外币住户消费性贷款余额34.47万亿元,同比增长21.1%,增速比上季末低2.3个百分点,上半年增加2.94万亿元,同比少增4539亿元。

  三大因素影响消费信贷增速

  而影响消费信贷增速的因素到底有哪些呢?

  从短期来看,第一,消费金融ABS发行速度今年明显下滑,据数据统计,2018年1-8 月,消费金融ABS 发行量为1337 亿元,较去年同期的5367亿元下降42%。

  与此同时,受到P2P 平台“爆雷”与加速清理影响,持续拖累整体消费增长的另一原因,中金报告称,7-8 月P2P 平台贷款余额即减少4138 亿元, 这一数目相当于年消费支出总额的0.9%或约12~13%的月均社会消费品零售总额。此外,P2P规模在7 月减少3609 亿元,接近总存量约30%,8 月则继续下降529 亿元。

  但中金公司分析师认为,一些规模较小、经营不规范的P2P 平台已经以较快的速度被清理和整顿,因此整体P2P 规模快速收缩的阶段可能已接近尾声。此外,在近期“稳增长”的政策环境下,银行渠道和规模较大互联网金融平台的业务可能会逐步恢复。

  此外,2018年上半年,银行渠道的中长期消费贷款净增量同比腰斩。2018 年1~6 月,中长期消费贷款余额仅增加了1403 亿元,约为2017 年上半年净增量的一半,该项贷款净增骤减的部分原因是因监管对消费贷流向房地产的调控明显加强。

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