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上市银行AB面:四大行净利占比超六成,逾七成破净

2018-11-01 11:47:09 来源:和讯网

上市银行三季报披露已收官。Wind数据显示,前三季度,A股28家上市银行合计实现营业收入31562.90亿元;实现净利润12205.75亿元,合计日赚约44.71亿元。其中,“工农建中”四大行合计日均净赚约28.52亿元,占行业净利润的63.79%。

银行仍为“高富帅”

从净利润数额来看,上市银行依旧是上市公司中的高富帅。

具体来看,前三季度,28家A股上市银行营业收入、净利润分别为31562.90亿元、12205.75亿元,同比增长7.99%、6.91%,增速分别较上半年扩大1.71个百分点和0.57个百分点。

数据显示,截至10月30日,在两市发布的2018年三季报的上市公司中,工商银行以2396.27亿元的净利润再次蝉联最赚钱上市公司冠军,建设银行、农业银行、中国银行分别以2141.08亿元、1716.11亿元、1532.74亿元分列二三四位。“工农建中”四大行合计净利润7786.20亿元,日均净赚约28.52亿元,占行业净利润的63.79%。

同时,A股净利润排名前十的上市公司中,7家为上市银行。

逾七成银行股处“破净”状态

可转债转股意愿低

不过与净利润排名相背离的是,28家A股上市银行的股价走势并不乐观。Wind数据显示,截至10月31日收盘,28家上市银行中,仅有郑州银行、成都银行、长沙银行、农业银行股价年内上涨。四大行中,农业银行涨1.04%,中国银行跌6.30%,建设银行跌6.90%,工商银行跌9.19%。

数据还显示,截至10月31日收盘,28家A股上市银行中,有7家市净率和常熟银行。共有21只银行股市净率低于1倍,处于“破净”状态。

银行股股价表现偏弱,上市银行大规模“破净”令可转债转股难度上升。

在监管力度不断加强的背景下,顺应监管趋势,如何满足资本充足率监管要求,进一步夯实资本基础,已成为国内商业银行必须考虑和解决的战略问题。IPO、定增、转股后的可转债就是商业银行用于补充核心一级资本的重要途径。

一位银行业分析人士表示,对银行来说,可转债成本比较低,选择余地比较大。

“一般来说,可转债的利息都比较低,同时还能够减少股本扩张对公司股权的稀释。此外,发行可转债是不需要进行信用评级,节省各项成本。发行的银行还可以在有利条件时强制转换,将债权转股权。”该人士称。

对于投资者来说,当发债公司的股票股价在一个时期内平均价格高于转股价,投资者转股后再抛售就可以盈利。

有媒体指出,目前可转债转股进度缓慢。

公开资料显示,10月以来,无锡银行、常熟银行、宁波银行、江阴银行、光大银行相继公告可转债的转股情况。截至9 月30 日,宁波银行转债累计约25亿元“宁行转债” 转为公司A股普通股,累计转股股数约1.39亿股,占“宁行转债”转股前公司已发行普通股股份总额的2.7382%。未转股的“宁行转债”占发行总量的74.9982%。而其他3家银行可转债转股率尚不足0.1%,转股进度缓慢。

实际上,为了让投资者更愿意转股,无锡银行、常熟银行、江阴银行曾多次下调转股价格。

无锡银行于今年1月发行30亿元可转债,8月6日起可转股,初始转股价格为8.9元/股。但该行很快两次向下修正价格,最终为6.7元/股。而今日无锡银行收盘价为5.07元/股,与其初始转股价相比少了43%。

常熟银行今年2月发行30亿元可转债,7月26日起可转股,初始转股价格为7.61元/股,随后两次向下修正为5.76元/股。今日常熟银行收盘价为5.79元/股,与初始转股价格相比少了24%。

江阴银行更是三度下修价格,由初始价格9.16元/股,下调为5.67元/股。今日江阴银行的收盘价为5.01元/股,较初始转股价格少了45.3%。

有分析人士表示,可转债下修后的转股价格不能低于净资产,一些大型银行、股份行由于股价较低,已无下修空间。

大小银行业绩分化

数据显示,上半年国有大行净利润增速继续保持较快水平,均在5%以上。其中,农业银行净利润增长最为迅猛,达7.25%;建设银行以6.39%的净利润增速紧随其后,工商银行、中国银行净利润增速分别为5.10%、5.34%。

在资产质量指标方面,截至报告期末,工商银行不良贷款率为1.53%,比上年末下降0.02个百分点;拨备覆盖率172.45%,比上年末提高18.38个百分点。农业银行不良贷款率为1.60%,较上年末下降0.21个百分点;拨备覆盖率254.94%,较上年末上升46.57个百分点。中国银行不良贷款率为1.43%;不良贷款拨备覆盖率169.23%。建设银行不良贷款率为1.47%,较上年末下降0.02个百分点;拨备覆盖率195.16%,较上年末上升24.08个百分点。

但部分中小城商行、农商行业绩压力增强。

自H股回A股上市的郑州银行,三季度净利润10.69亿元,同比下降1.03%;1-9月净利润34.36亿元,同比增长2.51%。三季度加权平均净资产收益率16.20%,同比下降2.64个百分点;1-9月加权平均净资产收益率18.17%,同比下降1.73个百分点。

郑州银行不良上升,拨备覆盖率大幅下降。截至9月末,该行总资产为4577.57亿元,较年初增长5.03%;不良贷款率为1.88%,较年初上升了0.38个百分点;拨备覆盖率为157.75%,较年初大幅下降了50个百分点。

刚刚在A股上市的长沙银行,前三季度净利润37.29亿元,同比增长10.18%;截至2018年9月末,长沙银行总资产5176.22亿元,较上年末增长10.01%。归属于上市公司股东的每股净资产8.74元,较上年末增长15.61%;不良贷款率1.31%,较上年末上升0.07个百分点。

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