2011年,PC视频播放器老大暴风集团正在焦急地等待上市审批。彼时审批收紧,不但面临漫长的排队,还要压缩成本,保证连续三年盈利。这一年,视频网站兴起,播放器逐渐没落,暴风眼睁睁看着机会一点点失去。

机会发生在2015年,暴风集团创业板上市,此时正值A股十年一度大牛市,并且市场中互联网概念股极为稀缺,全通教育这种小公司都能超越新东方,暴风集团一上市便受到追捧。连拉28个涨停刷新A股记录,最高价触及327元,市值近450亿。这是暴风集团最辉煌的一刻,也是最后的疯狂。

4年后,暴风集团的股价跌至9元左右,较最高峰跌去了97%。2018年财报,暴风集团营收11.23亿元,同比下降约41.34%,净亏损10.90亿元,同比转亏。如今的暴风集团,VR资不抵债,电视亏损严重,视频网站彻底没落,还面临失信麻烦。暴风集团越来越看不到希望。

“联邦生态”悉数凋零

三年的上市等待在2015年一年内释放出来,但其实此时的暴风并没有强有力的业绩做支撑。播放器市场萎靡不振,被视频网站迅速碾压。但高达450亿的估值,让暴风不得不依靠频繁的布局和炒作概念来维持。在暴风前面,有一家叫乐视的公司把炒作发挥到了极致。

所以,从2015年开始,暴风与乐视亦步亦趋,2015年7月,暴风TV成立,暴风进军电视市场,9月,暴风发布“联邦生态”战略,成立五大业务群,即电视、VR、秀场(直播)、游戏、文化五个大项目。2016年5月,上海浸鑫曾收购体育媒体版权公司MP&Silva。此后几年时间,几乎每个热门领域,都有暴风的身影。而频繁的炒作也让暴风被冠以“小乐视”的名字。虽然在乐视危机爆发后,暴风多次表示自己与乐视不一样,但暴风在炒作的概念上依然没有停下脚步。2018年,伴随区块链概念大火,暴风宣布进军区块链领域,并在1月推出“暴风BFC播酷云”,官方定价5999元/台。

时间是检验一切的最好工具,VR最终证明是个“伪风口”,需要长期投入,且短期内难以看到成果。2016年3月,暴风集团拟以31.05亿元的价格收购甘普科技100%股权、稻草熊影业60%股权、立动科技100%股权。试图进军影视、游戏、海外三大业务。但被证监会以“收购标的公司的盈利能力具有较大不确定性”为由否决。

2017年,暴风在答复证监会询问时透露,报告期内公司直播业务尚处于推广阶段,整体收入规模较小。2016年1-9月,收入1221.46万元,毛利润-357.74万元。显然,这项业务在2018年已经没有了进一步的可能性。

2018年2月21日,在回复深交所问询函中,暴风提到,2018年对权益性投资计提减值2.46亿元,其中,对北京魔镜未来科技有限公司(魔镜未来)计提1.04亿元减值,计提原因为“经营困难,资不抵债”。

5月,暴风体育核心员工陆续离职。7月,MP&Silva媒体版权公司破产清算,暴风体育CEO在集团内部发文,宣告暴风体育进入“冰封期”。

如今打开暴风的官网,只有电视这一类产品,在此基础上延伸出投影、激光电视、AI电视等等。此前所炒作的VR、秀场(直播)、体育等等无一例外都已经不见踪影。

电视业务前景黯淡

2018年初,其他业务逐渐没落的情况下,暴风集团宣布“All for TV”将90%的重心压在了电视身上,宣布要聚焦互联网电视业务,聚焦家庭互联网。的确,在发布电视初期,暴风集团销量还不错。不过,All in 电视带来的最严重问题就是盈利。

成立电视业务后,暴风集团在2016年就出现了亏损,全年亏损2.41亿。2017年,全年亏损1.74亿,显然,2018年,亏损没有解决,反而扩大到11亿。暴风称2019年就能进入大规模盈利的状态,可这个可能性其实很小。

电视业务的根本问题在于其溢价能力。2018年4月2日,暴风TV发布新品40寸暴风AI电视4(40X),售价只卖999元,这相当于32寸的小米电视的价格。以如此低的售价,想要盈利,堪称痴人说梦。

暴风电视的溢价能力是肉眼可见的下滑。2015年,其毛利润达到62.4%,到了2017年则只有18.7%。2018年尚未公布全年毛利润,但第一季度金微5.7%,第二季度为-15.2%,第三季度则高达-55%。这说明,在产业链中,暴风电视处于十分弱势的地位。

毛利润低其实也是整个电视硬件的问题,不过像小米这类公司可以通过薄利多销的方式盈利,但暴风却走得艰难。

冯鑫接受媒体采访时表示,他的目标是,2018年暴风TV卖出200万台,这同时也是2017年的销量目标。可即便这个目标暴风也没有完成。在回复问询时,暴风透露,整个2018年,其智能电视销量只有70万台。而在2017年,暴风智能电视销量为84万,200万的销量何时实现着实要打个问号。与此相比,群智咨询的调查数据显示,小米去年上半年的销量就有320万台。暴风基本没有什么叫板市场的能力。

回顾暴风过去的几年,真正机会其实就是在2011年前后,移动互联网兴起,各行各业面临颠覆。而这几年时间,暴风正在等待上市,各项要求逼迫这家公司眼睁睁失去机会。虽然在2015年前后获得了资金和关注度,但其所处的行业格局已经逐渐定型,只能依靠更高的成本,更好的技术来抢份额。显然,暴风没有BAT加持,没有办法过得足够的融资。追求全面布局,抢热门概念的最终结果是如今各项官司麻烦不断。

电视亏损,视频无力突围,体育、VR等业务线难以为继。暴风没有什么业务可以走在行业第一梯队,失信被执行问题愈发严重,如今的暴风,着实让人看不到一点希望。