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许家印跻身富豪榜前五仍有烦恼 为何?

2017-06-16 09:42 来源:蓝鲸新闻

日前,股权转让事宜把恒大推至风口浪尖,正在市场为转让万科股权亏损70亿而惊叹的时候,有评论人士指出恒大通过这场交易中得到了深铁集团支持,便于其日后发展。事实上,从今年的股价走势来看,中国恒大似乎同样得到市场认可。

(原标题:许家印跻身富豪榜前5仍有烦恼 旗下保险业务拖后腿)

日前,股权转让事宜把恒大推至风口浪尖,正在市场为转让万科股权亏损70亿而惊叹的时候,有评论人士指出恒大通过这场交易中得到了深铁集团支持,便于其日后发展。事实上,从今年的股价走势来看,中国恒大似乎同样得到市场认可。

在回归A股预期等因素的推动下,中国恒大实现月K线5连阳,今年以来股价上涨193.58%。截至6月14日收盘,以总股本130.88亿股的数字计算,中国恒大总市值达到了1855.87亿港元。而在2016年年底,中国恒大的总市值还只有632亿港元。

恒大集团许家印的身价同样水涨船高,截至2016年年末,许家印持有中国恒大74.21%股权,共计持101.62亿股。按此比例计算,2017年以来许家印在中国恒大的市值增加了950.62亿港元,财富身价达1440.97亿港元。据媒体报道,这一数字使许家印成功跻身中国内地前五大富豪之列。

尽管身价高速上行,这位新晋内地前五富豪仍存烦恼,据悉,监管趋严背景下,恒大旗下恒大人寿今年以来大举调节产品结构,今年4月末,该公司原保费收入占比已达六成,而在去年年末,该数字仅为9%。不过,转型总与阵痛相伴,在恒大人寿大幅度调整产品结构的同时,该公司快速增长的节奏悄然生变,现金流困境以及偿付能力逼近红线也成为了该公司亟待解决的问题。

中国恒大今年股价劲涨两倍,许家印跻身内地富豪前5名

今年股票市场持续波动,但仍不乏部分个股走势亮眼。中国恒大就是一例,截至6月14日收盘,该股月线连续5连阳,今年以来股价上涨193.58%,大幅超过同期恒生指数17.61%的上涨幅的。以6月14日的收盘价14.18港元,总股本130.88亿股计算,中国恒大总市值达到了1855.87亿港远。而在2016年年底,中国恒大的总市值还只有632亿港币。

在中国恒大股价的大幅上行的带动下,恒大集团许家印身价飙升。据数据显示,截至2016年年末,许家印持有中国恒大74.21%股权,共计持101.62亿股。按此比例计算,2017年以来许家印在中国恒大的市值增加了950.62亿港元,财富身价达1440.97亿港元。据媒体报道,这一数字使许家印身价成功跻身中国内地前五大富豪之列。

回归A股预期是中国恒大股价上行的直接动力。深深房A此前公告,预计将在6月14日前披露重大资产重组预案或报告书。据了解,中国恒大正通过重组深深房A以回归A股。摩根士丹利发布研报指出,恒大下一个里程碑便是公布A股上市计划,以及深深房A的复牌消息,公司预期今年底将完成有关A股上市。

此外,销售数据的上行以及新产业的布局也在对中国恒大股价有所提振。销售数据方面,据中国恒大发布公告显示,公司2017年5月份的合约销售金额为381.9亿元,同比增约76%。而同期万科的销售金额为358.9亿元。产业布局方面,2016年,中国恒大完成地产、金融、健康、文化旅游四大产业布局,由“房地产业”向“房地产+服务业”转型。

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恒大人寿发力转型,万能险收入骤降6成

从中国恒大四大产业中的金融产业旗下的恒大人寿来看,依赖理财险业务的发展,中国恒大一度带动该险企实现规模的快速增长。但在监管层的压力下,这种模式正在发生变化。

据公开资料显示,自中国恒大2015年11月接手中新大东方人寿以来,该寿险公司规模保费在1年中增加了12倍。去年前11个月,恒大人寿规模保费达到531.1亿元,而2015年前11个月中,尚未完成更名的中新大东方人寿规模保费仅有40.23亿元。

不过,就在中国恒大接手中新大东方人寿刚满一年之计,监管陡然升温。从恒大人寿方面来看,去年年底该公司委托股票投资业务被暂停整改,今年2月底监管层再度施压,恒大人寿被给予限制股票投资1年的处罚,投资权益类资产监管比例上限被调整至20%。

监管压力下,恒大人寿逐步发力转型。集团董事局主席许家印定下明确目标,要求恒大人寿原保费收入不低于50%,力争实现60%。

而许家印话音刚落,原保费收入占比一度仅为个位数的恒大人寿就已超额达成目标。据保监会披露的数据显示,今年前4个月,恒大人寿实现规模保费186.16亿元,其中原保险保费收入占比69.77%。具体来看,数据显示,该公司原保险保费收入为129.89亿元,同比增长7.24倍,而公司保户投资款新增交费为56.27亿元,同比下挫62.33%。

高速增长模式生变,一季度现金流告负

不过,转型总与阵痛相伴,在恒大人寿大幅度调整产品结构的同时,该公司快速增长的节奏悄然生变,现金流困境以及偿付能力逼近红线也成为了该公司亟待解决的问题。

具体来看,自被中国恒大接手以来,恒大人寿规模保费一度快速增长,但转型的实施或许扰乱了该险企高速增长的步伐。从近期披露的数据来看,尽管恒大人寿4月单月的规模保费对比去年同期数据增速接近100%,前4个月规模保费对比去年同期数据也有12.74%的上涨,但对比去年前4个月该公司规模保费同比上涨25.4倍的速度来看,该公司增速仍明显放缓。

此外,严监管环境下,理财型险种快速降温也使业内产生担忧。市场人士普遍认为,如果出现万能险产品集中到期或者退保的情况,部分险企或将面临流动性危机。而从恒大人寿方面来看,一季度偿付能力公告透露,该公司一季度净现金流出21.20亿元。具体来看,一季度中恒大人寿业务净现金流入76.34亿元,投资净现金流出125.22亿元,筹资现金流入27.68亿元。

在上述因素影响下,恒大人寿综合偿付能力充足率正在逼近监管红线。据了解,在偿二代考核体系下,保险公司的核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率被要求分别保持在50%和100%以上。反观恒大人寿,一季度末该公司核心偿付能力充足率以及综合偿付能力充足率分别为104.65%以及108.25%,后者距离监管规定的红线仅有一步之遥。

事实上,一季度现金流告负的局面绝非恒大人寿独享,增资、变卖资产、发债等方式成为了险企化解流动性危机的重要手段。而与其他险企相比,恒大人寿所面临的局面或许更加艰辛。据恒大人寿一季度偿付能力公告显示,2017年2月25日,保监会给予公司限制股票投资1年的行政处罚。而据梳理,截至今年一季度末,恒大人寿仍持有积成电子、赛的电池、河钢股份等16股。

值得一提的是,在2016年一季度偿付能力公告中,恒大人寿透露获得股东方20亿的投资捐赠,很大程度上提高了公司流动性水平。而从目前来看,中国恒大纵使股价上行,但此前其亏损70亿元退出万宝之争一事已使去年实现的近半数净利润回吐。

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本文来源:蓝鲸新闻责任编辑:张天雪

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