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债市风云之——债市回难天

2017-03-13 10:11 来源:债券圈

  来源:石头哥RUC  作者:石头哥stone  导读   进入鸡年以来,债市开工没有大吉,只有打击。  (杠杆如聚,监管如怒,央妈表里有套路。望川普,意踌躇。伤心牛熊转换处,净值浮盈都做了土。兴,配置苦;亡,交易苦!)  今年...

来源:石头哥RUC

作者:石头哥stone

导读

进入鸡年以来,债市开工没有大吉,只有打击。

(杠杆如聚,监管如怒,央妈表里有套路。望川普,意踌躇。伤心牛熊转换处,净值浮盈都做了土。兴,配置苦;亡,交易苦!)

今年的债券市场很难做,这是业界的共识。机会也会有,但是得熬(至少到二季度),这也是业界目前的主要观点之一。

自去年底债市进入寒冬,今年以来仍旧是走不出倒春寒。甚至随着国内央妈和美帝耶奶的东西呼应,大有利率掉头,债灾重燃之势。

进入鸡年以来,债市开工没有大吉,只有打击。

开年以来接连上调的MLF和OMO利率,已让市场哀嚎一片。资金利率不断高企,今年资金面总体紧平衡已成共识。

近期传出的一行三会监管新政措施,更是条条要命。

今年以来市场头顶的空头压力着实不小。市场的情绪也是脆弱的,多头不死,跌势不止,似乎正在不断上演。

回顾一下今年一季度的市场情绪变迁就能有所感悟了。

(十年国债期货主力合约T1706走势,取自万德)

在如此脆弱且微变的市场情绪下,或许如下的交易策略是合适或者合理的。

一月份,大家以为能安心过年,结果事与愿违,两次暴跌。

二月份,市场基本靠嘴,最佳的交易策略,建仓——传谣——平仓。

三月份,比二月更加混乱。先拉升/跳水,然后再去寻谣,在众多纷飞的谣言里,找到一条能让自己信服的,如果找不到,那么,只好让市场的背锅双侠——基差收敛和市场情绪, 来兜底了....

随着美元加息不断被市场消化,国内监管政策不断出台落地,利空的因素仍然需要逐步释放。但随着债券收益率不断提高,其配置价值愈发显现。负债能力强的,已经开始享受资产。

债市接下来怎么走,阴跌还是暴跌,利空出尽还是风险尚未落地,着实难讲,毕竟今年不比从前,在债市回难天里,市场打脸,节奏奇快,力度生疼。

虽然过去carry+杠杆 躺着赚钱的日子一去不复返。但今年的重点机会还有波段,谁波段做的好,谁就是夜空中最亮的星。

做的好,叫波段,做不好,叫打脸。

交易能力强的,可以增厚收益,交易能力差的,容易半途夭折。

正所谓,艺高人大胆,乱世出英雄。

况且这个市场,也从来不会缺英雄。

(“债市波涛风云起,回难天中论高低。

昔日多军转头空,欲战茫茫围城迷。

常知荡局现金王,减仓退守降久期。

莫畏长夜耐寂寥,须臾破晓见晨曦。”)

南方即将进入回南天了,而债市,早已是身处回难天,一字之差,不一样的环境,却是一样的难熬,但熬过去了,就是风和日丽,艳阳天。

与各位小伙伴们共勉~

(文中部分图片取自网络,部分由石头哥加工~)

END

本文来源:债券圈

监管利率

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