新债王冈拉克:美元走软“警告”,2020年美国长期国债形势不妙
久期财经讯,美国当地时间1月7日,享有新债王之称的杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示,他最坚定的市场信念是,仍具弹性的美元将走软。
他指出,“我最确信的想法是美元将走软,” “随着外国资金撤离,我认为这将是未来几年的主题——可能从今年开始——美元将开始走软。”
冈拉克旗下位于洛杉矶的基金公司管理了近1500亿美元的资产,他最早在2018年1月初就警告称,美元可能出现下滑,并预计黄金和其他大宗商品价将从中受益。
他预计今年股市和债市的总体回报率“与2019年相差甚远”,届时几乎所有主要资产都将实现的业绩十年一遇。不过, 冈拉克称,投资者可预见未来10年的波动性会更高。
冈拉克表示,未来经济指标正在为经济衰退“亮起黄灯”。他续称,截至2020年底,美国经济衰退的可能性为30%-35%,但警告称,如果采购经理和消费者信心数据下降,失业率上升,美国经济衰退的可能性将上升。
在美国国债市场上,冈德拉克表示,他认为收益率曲线更为陡峭,建议在长端采取保守(defensive)策略。
冈拉克称,负利率对银行来说是“致命的”,他称赞美联储主席鲍威尔不支持负利率的做法,并指出实行负利率的地区银行业表现逊于美国。
据久期财经了解,此前冈拉克在发表2020年市场展望中已提及美国企业债属于被严重高估,就像当时的次级贷。现在有三分之一的“AAA”级的企业债应该被标记为高收益级,当衰退来临时情况会更糟。对于全球配置的人来说,现在就应该把美国企业债的仓位降到最低,非美资产仓位加到最高。
他认为“债券市场出现了一些麻烦信号。我看到回购市场的混乱迹象表明,美联储已经把利率操作到了市场无法接受的水平。因为如果隔夜资金不能在联邦基金利率上正常流动,意味着全国性的需求也没了。这近一步验证了我的观点——在下一次衰退,除非美联储开展巨量的货币购买,收益率曲线的长端收益可能会因为供给问题走高。”
他认为资金会从美股中撤出,美元将走软,并预计在下一次衰退中,美元将会因为美国的赤字问题而下跌。
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