最近，在中国的房地产江湖上出现了一个另类的身影，这就是大名鼎鼎的互联网直播平台映客，然而这次映客摇身一变变成房产商，成为了借助房地产跨界赚钱的互联网直播企业典范，本来做直播的映客为啥成了房产商？再加上映客的股价已经暴跌腰斩，这让人不得不怀疑在直播产业不景气之下，映客真能通过房地产重获新生吗？

一、直播产业的房地产开发商：映客

今年7月12日，映客在香港联交所上市，映客这个“全民直播”平台便以每股3.85港元的开盘价登陆港交所。作为现时港交所直播第一股，映客上市当天以最高上涨超过30%的迅猛势头突破每股5.2港元，市值高达105亿元。然而，在短短25个交易日之后，映客的股价便急跌至1.91港元每股，跌幅高达65%，来了一个戏剧性的转变。虽然，后来股价所有回升，但是截至2018年11月12日收盘，映客的股价也只有2.27港元每股，相比于最高点下跌超过56.35%，说是股价腰斩完全不为过。

然而，在我们为映客的股价担忧的时候，10月24日，映客发布公告，长沙土地项目成立的湖南映客置业股权结构已发生调整，之前持有49%的长沙龙湖持股比例增至60%。公告一出，部分媒体认为映客将低价收入的土地转手出让，颇有利用房地产开发躺着赚钱的意味。

再加上根据启信宝的数据显示，这家成立于6月28日的房地产企业，在拿地的十天之前突然进行企业更名，由湖南映创网络科技有限公司变化为湖南映客置业有限公司，企业股东更是从之前单一的北京蜜莱坞网络科技有限公司变成了与长沙龙湖房地产开发有限公司共同持有，到了10月24日，原先只是占比49%的龙湖地产更一跃成为持股比例达到60%的控股股东，就这样映客通过左手换右手的操作，就成功地开始了自己的房地产开发商业务。

再加上这块土地，有着特殊拍卖条件限制，根据该地块网上挂牌出让须知，竞买人或其全资或控股股东须为《互联网周刊》2018年中国直播企业排行榜前20位、进入由科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》且连续三年盈利（需独立第三方审计机构出具审计报告）的企业；为保障项目品质，竞买人或其股东下属公司（含全资或控股），须具备国家新闻出版广电总局颁发的信息网络传播视听节目许可证。

当我们仔细地把这些条件一个个筛选出来之后，就会发现，符合拍卖条件的公司已经被缩小到只有映客和斗鱼两家，让市场怀疑这场土地拍卖成为了“萝卜坑式拍卖”，再加上不到两个月时间迅速改变股权结构，映客就这么左手倒右手一倒腾，就成功地将低价收入的土地进行了转让出手，映客还披露，长沙龙湖将负责开发及销售土地。取得相关政府机构的批文后，公司与长沙龙湖计划在土地上建设5栋住宅楼及两栋商业楼，7栋楼宇的总建筑面积约为14万平方米，其中约20%将留作自用，包括办公室、雇员住房及演示直播间，剩下的建筑面积（包括住宅及商业楼的单位）将卖出。这一出好戏真的让人佩服映客这家互联网直播公司在房地产资本运作的精妙。

二、映客真能靠房地产获得新生吗？

其实，我们仔细分析映客为什么会摇身一变从一个互联网企业变成了一家房地产开发商，这和映客的股价下跌以及当前直播主业发展的问题紧密相关。

首先，直播成功背后的发展危机。作为曾经市值过百亿的超级巨头，映客无疑是一个非常成功的直播企业，这家成立2015年的直播平台，仅仅用了9个月的时间就突破了注册用户数量100万，2016年8月，映客的注册用户量达到一亿。映客上市后的首份财报异常亮眼。2018年上半年，映客营收22.81亿元，同比增长17.9%；利润9.58亿元，同比增长633.5倍；经调整后映客纯利润达4.09亿元，同比增长21.8%。

但是，就是在这份一场亮眼的财报背后，却是映客非常大的发展危机，上半年映客每季付费用户198.4万，环比增加6.0%，同比下降20.32%。一年之内，映客流失了20%的付费用户。月活跃主播数量持续下降，招股书显示，2018年第一季度，映客平均每月活跃主播数量为92.5万人，同比下降74.93%。作为映客仅有的主营业务，直播在上市不久已经出现了难以为继的趋势，连映客自己都在招股书中坦诚：映客方面无法保证公司业绩日后能够维持大幅增长。

其次，当前的映客面临着内忧外患。在内部，直播业务严重依赖于付费用户和所谓土豪打赏所支撑起来的收入结构，这种模式在发展初期还有着较大的新鲜度，但是这个新鲜度一旦过去，盈利模式单一，内容监管逐渐增强，资本烧钱难以为继等问题就会出现。于是在之前资本疯狂烧钱之后，直播平台却同样被这种资本烧钱模式带到了坑底。

在外部，以抖音为代表的短视频却开始截胡，据QuestMobile的数据显示，在移动互联网占用时长比例中，短视频的份额由2017年6月的2%上涨至2018年6月的8.8%，超过新闻资讯类APP成为行业第三，其7267亿分钟的总使用时长也与在线视频类APP旗鼓相当。相比于动辄几个小时的视频直播，短视频所触及的场景更多，市场更为分散，创作出来的视频也更加容易，在信息不断碎片化的今天，直播时间冗长、千篇一律的问题逐渐显现。

最终，今年上半年，直播行业月活跃用户规模从2017年1月的10409万人，降至6月的9128万人，首次出现负增长，标志着直播行业的危机已经到来了。

对于映客来说，危机来的实在太突然，上半年映客直播收入为22.28亿元，占总营收的比重高达97.7%，为了自救房地产无疑成为了一个好办法，只要龙湖的地产开发成功，这个高达14万平方米的物业，无疑将会成为映客巨大的现金牛。然而，从长期来看，这次映客的操作成功依靠的是当地土地部门近乎网开一面的“萝卜坑式土地拍卖”，用低价拿到了土地，开发出来自然可以大赚其财。但是，房地产开发永远不是一锤子买卖，这样的囤地可一不可二，如果要长期发展映客相比于早就成熟的房地产开发企业道行还是差的太远。同时，房地产市场在“房住不炒”理念之下已经成为了一个居住市场，想靠房地产赚快钱几乎已经不可能了，连房地产巨头万科都要喊着“活下去”，映客这个新手想要在这个市场分一杯羹实在太难太难。

对于映客来说，房地产开发不过是缓兵之计，如果要真正实现转型，摆脱直播业务的困局仅靠房地产是远远不够的，这场近乎“作弊”的房地产开发，只能够给映客争取到一点时间窗口期，如何能够在这个短暂的时间实现转型，映客还有很长的路要走，能不能真正活下去，只能看映客有没有更好的办法了。

作者：上游财经专家顾问，财经专栏作家，财经评论员。