AI企业迎IPO大年？众安信科新年开局冲刺港股，底气在哪里？

当大模型推动健康险发生“根本性变革”、“AI+医疗”延展人类健康寿命、L3/L4级自动驾驶将彻底颠覆车险定价，很多保险产品的逻辑正随之重构，甚至保险公司的人力结构也正在被智能体与AGI改写。

“AI正改变风险的底层逻辑，保险业必须随之改变。”这是众安信科（深圳）股份有限公司（下称“众安信科”）在AI浪潮下的思考。

这家脱胎于保险业务、扎根于场景应用的科技公司，1月5日正式向港交所递交了上市申请书，联席保荐人为工银国际与国联证券国际。

实际上，近年“保险+科技”赛道并不缺“玩家”，全球保险科技赛道也在掀起IPO热潮。但在AI成为热词的今天，很多保险公司的技术决策者却陷入一种“落地焦虑”。众安信科高管曾在接受采访时指出，自公司2021年12月成立起，便秉承一个信念——不能带来业务增长的技术是“伪技术”。

众安信科的创始团队均来自众安在线及众安科技，前者是中国首家互联网保险公司，众安科技为其全资子公司，目前亦是众安信科的第二大股东。

凭借“懂业务+懂技术”的双重基因，众安信科成立仅四年，已成长为中国领先的企业级数智化转型解决方案提供商。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，众安信科在中国基于行业垂直大模型能力的企业级AI服务提供商中排名第四。在2025年10月完成B轮融资后，众安信科估值超过22亿元。

技术呈现规模化应用

“AI不应该讲故事，而应该用在实际的业务端。团队人人皆是AI推广师。”在2025年7月的一次公开演讲中，众安信科CEO郁锋如是阐述他对保险业“迈向AI新纪元”的理解。

郁锋现年40岁，他与公司副总裁兼技术总监毛一烽、董事会秘书兼财务总监周政宇等一众高管一样，都曾在众安在线或众安科技工作数年，这为众安信科注入了“业务+技术”双重基因，区别于传统软件公司。翻看公开报道，也能看到众安信科高管们近年多次公开发声，讨论保险科技如何在深水区寻找价值锚点。

据了解，众安信科对业务价值链赋能、中后台管理提效等已进行了AI的实施应用。其核心竞争力在于垂直大模型驱动的全栈技术能力，其中，XK-QianAI平台是技术基石，截至2025年9月30日，该平台已积累超过1200个CoT（思维链），部署逾100万个知识库，成为技术输出的核心引擎。

技术是基石，作为企业级AI解决方案提供商，如何提供更适配企业的服务才是关键，而这并非易事。众安信科在向合作伙伴输出AI成果时就发现，需求碎片化、落地路径长、场景差异大，是横亘在技术与业务之间的“隐形高墙”。

对此，众安信科摸索出一套“四步闭环”方案：首先是夯实数据基底，积累大量优质业务数据；其次是构建专属模型，在通用大模型底座上，蒸馏出聚焦保险垂直场景的小而精模型；再次是引入精算、合规、风控等垂直领域专业知识；最后是引导模型在每一次交互中都能给出更精准、更贴合业务语境的答案。

值得一提的是，当前所谈“科技”“AI”，已不再局限于软件与编程，而越来越依赖数据积累。通过与众多企业合作，众安信科构建了丰富的行业知识库与多维度数据资源，这为其在大模型应用服务赛道中构筑了壁垒。

据郁锋在演讲中透露的数据，众安信科基于众安保险业务的Knowhow，已沉淀超5亿用户的海量行为数据，同时通过自有技术，打造出匹配保险行业的智能中台，通过10个业务流程创造出200个保险垂类智能体。众安内部每个月的AI中台调用量已超过5000万次。

技术规模化应用已带来成本摊薄效应，并体现在盈利能力的持续优化上。

根据招股书数据，众安信科2023年每100元营收中仅有13.68元毛利，到2025年前三季度这一数字已达40.69元；毛利率从2023年的13.68%稳步攀升至2024年的27.18%，2025年前三季度进一步大幅升至40.69%，两年内提升了27个百分点。净利润则从2023年的1008.2万元增至2024年的3323.1万元，同比增长229.6%，2025年前三季度为3165.5万元，同比增幅达116%。

重服务模式驱动客户

同样以技术为基础，众安信科在商业落地端采取了“重服务”的模式。

其直接销售路径为“驻场深耕+远程支撑”，客户群体精准覆盖金融服务、科技及零售三大核心领域。在这种模式下，公司安排人员驻场与客户合作，确保解决方案顺利落地，并委派其他专属团队提供远程支援。

一家头部城商行的合作案例颇具代表性，通过接入众安信科的智能营销系统，实现了客户分群精度提升40%、营销转化率提高25%。毛一烽在接受采访时也曾分享过“陪伴式成长”案例：某合资保险公司寻求开拓健康险市场，但无经验和团队，众安信科通过“侦察—建设—运营”的全周期陪伴，帮助客户在半年内实现健康险业务从0至1的突破。

“更重要的是，直接销售模式助众安信科与客户建立紧密合作关系，及时直接地掌握后者需要及行业最新动态。我们相信，这是公司保持高客户留存率并成功实现交叉销售的原因之一。 ”公司在招股书中称。

“重服务”的模式也带来了客户规模的高增：众安信科客户数量从2023年末的88家到2025年9月的338家，两年多时间里大增284%，年复合增长率高达63.1%。

直接销售模式还带动收益持续增长。招股书显示，智能营销解决方案与智能运管解决方案两大业务线是众安信科的营收支柱，贡献比分别为55.6%、44.4%。

前者以XK-QianAI、QianNexus及智能营销系统为核心，构建了覆盖客户生命周期的全流程运营框架，从客户分群、策略制定、多渠道互动形成端到端闭环；智能运管解决方案则聚焦企业决策、研发和风险管理等核心环节，通过自动化流程、实时监控及预测分析，帮助企业完成从人工操作向AI驱动管理的转型。

两种解决方案协同，带动公司营收在2023年至2024年从2.26亿元增长至3.09亿元，同比增幅36.7%；2025年前三季度营收已达2.9亿元，同比增长62%，接近2024年全年水平。

“我们的逻辑始终是：由痛点切入，逐步扩展，再持续深化。这本质上是我们经营客户的理念，也形成一条与传统软件公司单纯销售产品不同的差异化竞争路径。”毛一烽总结。

受益于行业估值红利

众安信科冲刺资本市场之路，适逢中国企业级AI解决方案市场的黄金发展期。

行业数据显示，市场规模从2020年的143亿元激增至2024年的472亿元，年复合增长率达34.8%；预计到2029年，市场规模将突破2780亿元，五年有望增长4.9倍。其中，具备垂直大模型能力和AI智能体的细分市场成为增长核心引擎，这与众安信科的技术布局高度契合。

与此同时，资本市场暖风不断。2025年5月，港交所推出的“科企专线”为AI等特专科技公司提供了上市快车道，18C规则大幅降低了科技企业的上市门槛。大模型赛道上的MiniMax、智谱两家公司，近日陆续通过港交所聆讯，标志着AI行业资本化进入加速阶段；两家公司公开发售分获1848倍与1164倍超额认购，印证了资本市场对优质AI企业的追捧热度，众安信科或也有望受益于行业估值红利。

业内人士认为，2026年将成为AI企业IPO大年，目前已有至少46家科技公司排队上市。众安信科的冲刺，不仅是自身资本化的关键一步，更折射出企业级AI应用从技术验证走向商业规模化的行业趋势。

挑战依然存在。尽管近年已推进客户结构优化，但当前众安信科客户集中度仍较高，在2025年前三季度，有47.4%收入来自前五大客户，其中众安系统内贡献了23%。在2024年时，众安系统贡献的收益比超过44%。因此，众安信科需要考虑如何增加新客户获取并稳定老客户黏性。

从行业竞争格局来看，2024年中国AI企业综合实力排行榜中，百度、腾讯、阿里等巨头占据头部位置，众安信科在垂直大模型企业级解决方案赛道排第四名，不过随着新一代开源大模型框架的成熟与算力成本持续下探，训练门槛被明显拉低，越来越多的企业得以低成本参与到模型的二次开发与精调之中。

此外，保险行业仍处AI应用的浅层阶段，随着AI技术深度渗透，众安信科能否巩固技术优势、创造出更具商业价值的新应用、扩大市场份额，仍需时间检验。