药明康德资本开支稳步回升，高标准全球化交付能力再升级

在交出历史级别亮眼业绩的同时，药明康德在财报中公布的最新资本规划，向市场传递了强烈的进击信号。

药明康德2025年实现总营收454.6亿元，持续经营业务收入同比增长21.4%；经调整non-IFRS归母净利润149.6亿元，同比大增41.3%。

在超额兑现全年目标后，药明康德2026年增长势头不减。管理层预计，2026年持续经营业务收入将同比增长18-22%，整体收入目标直指513-530亿元。

不仅如此，财报同步披露的资金配置动向更耐人寻味：

2025年，药明康德的资本开支回升至55.4亿元。管理层明确预计，2026年的资本开支将进一步攀升至65-75亿元。

在当前全球经济环境复杂多变、大部分企业选择收缩战线背景下，药明康德为何选择逆势加码投资力度？

答案藏在其充沛的现金流底气与清晰的全球化战略中。

财报显示，药明康德2025年经调整经营现金流同比大增39.1%至166.7亿元，展现了其强劲的造血能力。

更为关键的是，药明康德正依托充沛的资金，加速推进包括中国、美国、瑞士、新加坡等多地的产能布局。这种“多地落子”的策略，不仅是为了单纯的物理空间扩张，更是为了构建一个灵活、安全、贴近客户的全球交付网络。

通过在新加坡建设新的研发生产基地、在美国扩充高端产能，药明康德正在将服务触角延伸至全球医药创新的核心腹地，极大地提升了供应链的韧性与响应速度。

与全球产能扩张同步进行的，是配套建设的极高合规质量体系。对于CXO行业而言，合规质量不仅是底线，更是最高的竞争壁垒。

仅在2025年，药明康德就接受了高达741次来自全球客户及各国监管机构的严格审计检查，并且始终保持了无严重发现项的优异记录。

这种经得起全球挑剔目光审视的质量体系，是后来者难以在短时间内通过资金堆砌来逾越的护城河。

对于CXO行业而言，未来3-5年内决定头部企业市场绝对话语权的核心胜负手，不再是简单的规模扩张，而是是否具备真正意义上的高标准全球化交付能力。

药明康德选择在此时加码投资，正是为了聚焦核心主业，持续加码全球化产能与高标准交付能力的建设，更好地满足全球药企日益苛刻的研发生产需求。

这种将真金白银转化为长期壁垒的战略定力，彰显了药明康德继续领跑全球CXO赛道的硬核实力。

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