A股终于扬眉吐气！周三A股强势反弹，金融、周期股大放异彩，沪深两市3187只个股上涨，涨停个股数量达114只，市场赚钱效应较强。指数也是大面积飘红，上证指数涨1.95%，深证成指涨1.23%，沪深300涨1.92%，创业板指涨1.04%。

抱团股杀跌也是摁下暂停键，白酒指数上涨1.84%，板块内酒鬼酒大涨6.55%，贵州茅台盘中涨超4%，收盘重返2100元。光大证券指出，白酒板块现大幅调整，主要是经济复苏预期强化驱动周期与消费类股配置再平衡。

从基本面来看，21年春节旺季白酒动销反馈良好，行业维持高景气度，一季度业绩支撑较强，有望催化板块回升，股价及估值回调后，板块将迎来更佳投资机会。高端白酒赛道优势明显，业绩增长确定性最高，次高端白酒将继续分化。

01“钢铁侠”燃爆疯涨7%，主力资金狂买金融股

钢铁板块成为上涨主力，指数疯涨7.60%，在申万行业指数中涨幅排名第一，板块内宝钢股份、鞍钢股份、三钢闽光、新钢股份、沙钢股份等多股涨停。投资者对热点的追逐也是画风突变，此前备受市场热捧的“油茅”、“猪茅”、“酱油茅”等纷纷失宠，已经有不少新股民在打听究竟是谁“钢茅”。

按照以往的经验，在钢铁股施展拳脚的时候，其他板块就要“遭殃”。但是在周三，钢铁板块大涨的同时，其余板块也在跟进上涨，银行、有色、采掘、非银金融等涨幅居前，就连回调许久的食品饮料板块涨幅也是达到2.34%，实现了久违的上涨。

低估值的钢铁股近期也是频繁异动，在申万28 个一级行业中，钢铁板块估值仅高于房地产、建筑装饰、银行板块。而低估值与高股息率，又使得钢铁板块防御性较好，具备较高的投资性价比。行情向好，北向资金也是大幅净流入A股市场，全天净流入90.10亿元，中国平安、京东方A、招商银行获净买入额居前。

另从主力资金流向来看，银行、保险、多元金融受到主力资金的净流入。中国平安、京东方A、平安银行、极米科技、招商银行主力资金净流入规模居前，分别净流入23.77亿元、14.46亿元、11.03亿元、10.86亿元、9.45亿元。

02私募建议后市以防守为主，投资逻辑转为业绩驱动

2月下旬的这波调整以来，后市行情展望也是存在较大分歧，但是由进攻转为防守，已是机构共识，更有机构认为，大的投资机会将会在三季度才会出现，在此之前，A股将以震荡为主的结构性行情为主，由于波动率的加大，选股难度也是倍增。

信普资产投资总监毛君岳分析，此轮调整A股明显超过海外市场，把原因归结于美债长端利率超预期回升，或者香港加印花税，理由都不充分，更多是A股中长期性价比指标已相对极端所致，股票估值进入对利率波动敏感的阶段，尤其是抱团的恶性炒作，和2015年抱团创业板一样，只是换了标的。后续随着政策预期的确认落地，不管是“紧货币+紧信用”政策组合，还是“稳货币+紧信用”组合，紧信用的方向都是毋庸置疑的，当前投资者应该防御为上。

奶酪基金董事长庄宏东认为，对于三月份行情需要重点留意两大因素：一是流动性的情况；二是上市公司盈利兑现情况。

近期高价股和创业板出现了明显的回调，而保险、地产等低估板块，开始受到市场的关注。站在风险收益比的角度，未来持有低估、绩优的资产要好于追高泡沫资产。与2020年受益于宽松流动性环境的估值扩张驱动不同，2021年主要由经济复苏带来的上市公司业绩驱动，基本面向好的上市公司值得重点关注。截至目前，沪深两市已有26家上市公司披露2021年一季度业绩预告。

对于如何看待首批披露2021年一季度业绩预告的上市公司投资机会，壁虎资本基金经理张小东指出，投资不能单看一个季度的业绩就决定，而是要有长远的眼光，看公司行业和未来成长性。一季度增长的公司可能是因为去年因为疫情影响基数低，还需要投资仔细甄别，真正具有龙头潜质和成长空间的公司。

也有私募机构表示，在去年一季度低基数的情况下，今年上市公司业绩总体预喜。但上市公司盈利表现的复苏也是预料之中，所以在股价上已经有所反映。仍需要跟踪重点关注的企业业绩有没有超预期，结合估值水平综合判断投资机会。