立讯精密：深度布局智能车，汽车电子迈入高速发展期，国泰君安重点推荐

深度布局智能车，汽车电子迈入高速发展期

1、【立讯与奇瑞深度合作配套多款智能车，单车ASP将持续提升】。立讯是奇瑞的核心供应商，配套多款车型。公司主要供应mcu 电控模块 、低压和高压线束 、无线充与AR-hud 、电驱三合一动力总成以及怀挡USB门模块进入系统等等，单车价值量超过2w元。公司积极拓展智能化布局，在座舱域和驾驶域中积极拓展，未来单车价值量将继续提升。

2、【智能车业务与客户覆盖全面，公司汽车业务迎来高速发展】。公司通过体内汽车+体外BCS+高伟电子的布局，打造汽车电子完备方案能力，加速耕耘智能车市场，目前在特斯拉、奇瑞、长城、理想以及其他新势力客户中开拓成效显着，伴随着汽车智能化持续推进，公司汽车电子业务将持续高速增长。

3、【公司消费电子业务迎收获期，未来受益于MR放量】。公司手表和手机整机组装持续拓展份额，盈利能力持续提升，业绩弹性可观。在 MR 领域，公司拥有从零部件到整机组装的深度布局，发挥自身在产品工艺、精益生产、自动化等领域的明显优势，未来将深度受益于MR设备放量。

公司消费电子、汽车电子、通信业务进入收获期，预计2023-25年净利润110亿、137亿、165亿元，给予2024年30倍PE，目标市值4110亿，77%空间，现价重点推荐。

1、【立讯与奇瑞深度合作配套多款智能车，单车ASP将持续提升】。立讯是奇瑞的核心供应商，配套多款车型。公司主要供应mcu 电控模块 、低压和高压线束 、无线充与AR-hud 、电驱三合一动力总成以及怀挡USB门模块进入系统等等，单车价值量超过2w元。公司积极拓展智能化布局，在座舱域和驾驶域中积极拓展，未来单车价值量将继续提升。

2、【智能车业务与客户覆盖全面，公司汽车业务迎来高速发展】。公司通过体内汽车+体外BCS+高伟电子的布局，打造汽车电子完备方案能力，加速耕耘智能车市场，目前在特斯拉、奇瑞、长城、理想以及其他新势力客户中开拓成效显着，伴随着汽车智能化持续推进，公司汽车电子业务将持续高速增长。

3、【公司消费电子业务迎收获期，未来受益于MR放量】。公司手表和手机整机组装持续拓展份额，盈利能力持续提升，业绩弹性可观。在 MR 领域，公司拥有从零部件到整机组装的深度布局，发挥自身在产品工艺、精益生产、自动化等领域的明显优势，未来将深度受益于MR设备放量。

公司消费电子、汽车电子、通信业务进入收获期，预计2023-25年净利润110亿、137亿、165亿元，给予2024年30倍PE，目标市值4110亿，77%空间，现价重点推荐。

国君电子王聪团队