稳增长+新质生产力双轮驱动A股核心资产
A股市场也有自己的“漂亮50”啦!A50ETF基金(159592)跟踪的A50指数成分股从各行业龙头上市公司中,选取市值最大的50只股票作为指数样本,挖掘各细分领域的新兴龙头,有助于挖掘中国经济新的增长点。
图:A50指数申万一级行业分布
(信息来源:Wind;截至20240319)
从申万一级行业分布来看,A50指数的权重行业大致可以分为两类,分别对应国内刚结束的重要会议强调的两大工作主线:
(1)新质生产力:对应包含硬科技、强制造、真创新的行业,对应技术密集的医药生物、电力设备新能源、电子、机械设备等。
(2)稳增长:对应受益于经济复苏的顺周期板块,如消费的食品饮料、强经济贝塔的非银金融、资产不良率改善的银行等;和受益于经济偏弱政策逆周期发力的房地产、基建等。
展望未来,在经济复苏、稳增长宏观政策发力、新质生产力产业政策助力的背景下,跟踪指数布局A股核心资产的A50ETF基金(159592)配置价值较为显著。
一、新质生产力:高新技术产业引领制造业投资加速
由于2023年和2024年存在春节假期的错位效应,2024年1-2月的经济成绩单受到市场重点关注,或对即将到来的年报和一季报披露窗口产生整体指示意义。细项数据来看,2024年前两个月数据含有较多亮点。从新质生产力维度看,高新技术产业引领制造业投资加速增长。
1-2月制造业投资累计增速为9.4%。虽然此前发布的官方制造业PMI为49.1%,仍处荣枯线以下,且相较上月下降0.1个百分点,但新订单指数为49.0%,与前值持平,较过去五年均值高4.2个百分点,代表制造业市场需求有所增加。
供给侧,生产指数为49.8%,较前值下降1.5个百分点,继续位于荣枯线以下,但较过去五年均值高出4.6个百分点,代表制造业企业生产活动虽仍在收缩,但节奏有所加快。
整体需求端大幅提升,供给端受春节假期改善力度小于需求端,伴随春节后的复工复产,供给端有望实现加速改善,对制造业投资形成支撑。
图:高新技术产业引领制造业投资加速增长
(信息来源:德邦证券)
(1)高新技术产业引领制造业投资加速增长。结构上,高技术制造业中,信息化学品制造业,航空航天器及设备制造业投资分别增长43.2%、33.1%;高技术服务业中,专业技术服务业、信息服务业投资分别增长36.2%、16.1%。2024年春节复工过程中,全国2116个工业园区复工复产人员流向出现向高新技术产业倾斜的趋势,知识、技术密集型产业的到岗率超出平均到岗率5个百分点。技术人才是推动制造业升级的关键力量,新质生产力成为经济复苏的重要支撑力量。
(2)设备更新和技术改造支撑制造业投资。3月7日,《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》印发;2月23日,国内重要财经会议强调推动各类生产设备、服务设备改造和技术改造。两大政策共振,有望激活技术改造,加速支撑制造业投资。以医疗设备为例,医疗是《行动方案》聚焦的7大领域之一。我国基层医疗机构的医疗设备配置水平仍处低位,我国“医疗新基建”将推动基层医疗机构对医疗设备的采购需求。本次大规模设备更新政策落地将提振内需、淘汰落后产能、推动产业结构升级,为新质生产力赛道企业开辟更多增量市场。
图:建筑安装工程同比增速情况
(信息来源:中金公司)
2024年中央延续替地方加杠杆,准财政工具协同发力带动基建加速增长。2023年10月24日,中央财政四季度增发1万亿元特别国债。2024年3月重要工作报告指出,为系统解决强国建设、民族复兴进程中的一些重大项目建设的资金问题,从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债。再叠加专项建设资金、PSL等“准财政”工具协同发力,基建增速未来可期。
地产表现偏弱:1-2月地产投资增速-9.0%。其中房屋新开工、住宅施工、住宅竣工同比持续下行,亟待稳增长政策持续逆周期发力,提振板块预期。地产“白名单”扩城增量加速改善地产供给端,新机制正在加速落地生效。2024年1月,《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》发布,截至2024年2月,全国29个省份214个城市已经建立房地产融资协调机制,57个城市的162个项目已获得银行融资共294.3亿元。未来保障房、城中村和平急两用“三大工程”形成合力后,地产板块估值修复有望持续。
图:北上配置盘和交易盘净买入板块
(信息来源:民生证券)
行业分布上,配置盘主要净买入电力设备新能源、电子、有色、交运、家电等板块,交易盘主要净买入食品饮料、汽车、有色、家电、化工、电力设备新能源等板块。二者共识在于净买入电力设备新能源、食品饮料、汽车、有色、家电、电子等板块,整体具有大盘蓝筹和白马股的特点。
最近更新
-
科技板块行情复苏,国联安潘明在管3只产品反弹超30%
股票 · 05-10 20:40
-
全市场外盘ETF涨幅前三!港股非银ETF(513750)收涨5.7%,权重股ESR涨超9%、中国太保涨超8%
股票 · 05-10 16:07
-
关注红利策略的机会与风险,红利ETF易方达(515180)、红利低波动ETF(563020)值得关注
股票 · 05-10 16:02
-
电池板块回调,当升科技领跌,库存周期接近历史底部!规模最大、费率最低的电池50ETF(159796)跌超2%
股票 · 05-10 15:50
- 电力板块周五大涨,关注这个高景气分支
- 格局打开:特步多品牌战略跑出新平衡
- 暴跌99%!50亿女富豪,彻底栽了!
- CXO“逆行者”
- 马可波罗IPO:问题不是该不该上市,而是该不该巨额募资扩张
- 交易心法:建议收藏反复阅读,受益匪浅!
- 黄金ETF交易火爆,我国央行连续第18个月增持黄金储备
- 下周核心关注方向
- 数据利空要降息了
- 恒瑞出击,国产减肥药的“万里长征第一步”
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2034人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
342人已购
¥588.00/月