业绩边际改善,Keep股价大涨,健身第一股能否雄起?
号称“健身第一股”的Keep(03650.HK)近日公布业绩,整体算是可圈可点。
2023年,Keep的总营收达到了21.38亿元,同比小幅下降3.3%。公司业务由自有品牌运动产品、线上会员及付费内容,以及广告及其他服务三个板块构成。
其中,2023年公司自有品牌产品收入为9.46亿元,同比下降了16.8%,同期线上会员及付费内容收入为9.96亿元,同比增长了11.4%。目前线上会员及付费内容收入已超越自有品牌运动产品,成为Keep收入的主要来源。
由于会员和付费内容业务的高毛利的属性,也带动了Keep的毛利提升,去年公司毛利为9.62亿元,同比增长6.8%,毛利率由40.7%提升至45.0%。
与此同时,Keep进一步降本增效,去年公司的销售及营销开支同比减少11.9%,行政开支同比减少14.8%。
上述措施也进一步促进了公司盈利能力的边际改善。尽管尚未实现盈利,但Keep去年经调整净亏损额已经大幅收窄至2.95亿元,同比大幅收窄55.7%。
此外,财报显示,2023年,Keep的平均月活跃用户和平均月度订阅会员分别为2975.6万名和319.3万;会员渗透率提升至10.7%,且远超行业平均水平;同时会员锻炼次数亦较上一年度增长超过200%。
过往,外界一直质疑Keep的商业化不够给力,深陷亏损泥潭,如今公司减亏趋势明显,用户粘性亦不错,业绩的拐点或正在到来,其估值或迎来一波修复。
业绩公布后,资本市场情绪较为乐观,4月2日,Keep股价大涨11.33%,4月3日(截至发稿前),公司股价继续上涨7.52%。
方正证券研报显示,目前Keep正积极进行费用控制,打磨自身的盈利模式,随着未来的收入增长,在一定阶段调整后有望实现盈利,判断Keep的盈利弹性会在经济复苏期释放,并预测公司将在2025年实现盈利。
值得一提的是,4月2日Keep进行了股票回购,回购金额为13.44万港元,虽然金额相当“迷你”,但回购举措也显示了管理层对未来发展的信心。
至于后市的反弹能否持续,Keep能否真正走出“地板价”,公司盈利的曙光何时到来,投资者还需持续跟踪。
作者:飞鱼
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