食安问题频发的茶百道即将上市,专家称大概率会跌破发行价!
近年来,奶茶店风起云涌,而在跑马圈地完成之后,喜茶、茶颜悦色、茶百道、蜜雪冰城等一家又一家奶茶连锁机构又都忙着资本化了。
据港交所公告,四川百茶百道实业股份有限公司(以下简称“茶百道”)于昨日(15日)开启招股,拟发行1.48亿股股票,发行价为每股17.50港元,至4月18日结束,并计划将于4月23日正式以“2555为股票代码在港交所主板挂牌上市。
据了解,茶百道计划在本次IPO中发行147763400股股份。其中,中国香港公开发售14776400股,国际发售13287000股,发行价为每股17.5港元。以发行价计算,茶百道通过本次发行募集所得款项净额约为24.56亿港元。
对此,茶百道方面表示,本次募集所得资金净额的约 51.0% 将用于提高整体运营能力及强化供应链;约 20.0% 将用于发展数字化能力,以及委聘和培训专业人才;约 12.0% 将用于品牌打造及推广活动;约 5.0% 将用于推广自营咖啡品牌及在中国各地铺设咖啡店网络;约 2.0% 将用于产品开发和创新;以及约 10.0% 将用作营运资金及作一般企业用途。
根据弗若斯特沙利文的报告,按2023年零售额计,茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三,市场份额达6.8%。2023年,茶百道门店的总零售额达到约人民币169亿元。
公告显示,2021-2023年,茶百道收入分别为36.44亿、42.32亿、57.04亿元,毛利分别为13.01亿、14.56亿、19.64亿元,同期毛利率分别为35.7%、34.4%及34.4%。
而在利润方面,应占年内利润及全面收益总额分别为7.79亿元、9.65亿元、11.51亿元。净利润率分别为21.4%、22.8%、20.2%。
“从利润水平来看,茶百道的表现还不错,但毛利率已经提不上去了,且净利润率也在下滑,无疑将会影响资本的信心。”快消行业分析师康定平表示,眼下的奶茶店遍布大街小巷,可见已经日趋饱和了,且头部品牌之间竞争激烈,行业发展空间以及奶茶企业的成长性都是有限的,“上市之后,参考茶颜悦色的资本表现,茶百道大概率也要跌破发行价。”
如今的奶茶行业,主要分为自营和加盟两种经营模式,当然了,也有的奶茶连锁机构同时拥有自营和加盟两种模式,但都有所侧重。
与喜茶不同,茶百道完全依靠加盟起家。从招股说明书来看,茶百道主要是通过收取加盟费用,并持续地向加盟店销售产品,从而维持业绩增长。
数据是最有说服力的。销售货品和设备占到了茶百道营收的95%左右,而特许权使用费及加盟费则是第二大营收来源,则占到营收4%左右。
“加盟模式对于茶百道来说,可以迅速地实现市场扩张,在扩张的过程中也不会大幅提高茶百道的费用支出,反过来,茶百道还可以从中收取加盟费用。”但是,康定平也指出,加盟模式最大的弊端就是不好把控加盟店的品质,从而导致食品安全问题频发,在一定程度上就会反噬茶百道的品牌声誉。
事实也的确如此。近年来,茶百道的质量安全问题并不少,虽然每次茶百道都会及时回应、道歉,但似乎陷入了“错了就改,改了还犯”的死局中。
2024年,茶百道旗下门店因为原材料有效期标签问题,被媒体点名曝光。对此,茶百道在官方微博“茶百道ChaPanda”上回应,经相关直播及栏目分别报道了茶百道武汉及长沙两家门店,存在违反公司规定擅自更改原料赏味期标签等问题,并表示原料虽未过期,但已不是其想要让大家尝到的味道。
当然了,这已经不是茶百道第一次出事儿了。早在2021年5月,据长沙市开福区政府公开信息,开福区市场监管局在饮品消费领域开展了“湘菜管”之随机查餐厅活动。
经过检查,三家门店中茶百道湘江世纪城店食品安全问题较为突出,主要存在索证索票不全、标签标识管理混乱、食品添加剂未专柜盛放等问题。
除此之外,近年来,还有不少消费者以及自媒体通过各种方式进行曝光,茶百道旗下门店存在这样或那样的问题。
“茶百道所有问题产生的根源,就在于加盟模式下,还没有找到一个可以立体化、全方面监控门店品质的方法,所以部分门店就会投机取巧甚至是干出违反相关规定的事情。”康定平认为,茶百道想要做大做强,并获得资本的认可,就必须在全链条的品质管控上下功夫,还要下死功夫。
知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪则表示,为了规避食品安全风险,茶百道可以采取一系列措施。比如,加强供应链管理,确保食材来源的可靠性和质量;在加工过程中严格遵守卫生规范,确保食品的安全卫生;加强员工培训,提高员工对食品安全的认识和重视程度;建立完善的食品安全监测和预警系统,及时发现和解决食品安全问题。
“除此之外,茶百道也可以考虑引入第三方机构进行食品安全检测,以更客观、公正的方式保障消费者的权益。”詹军豪如上表示。
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