大风起!
4月24日,今天A股已经企稳,港股开始放量上攻,互联网共计进入主升浪旱情,很多公司股价开始突破前期高位。
上周我就谈过港股的历史性低估的机会。如今基本确定港股大风起兮云飞扬,投资人抓住站上风口好赚钱。港股走好一方面是因为港股融资通畅,A股要排队,要IPO和退市动态平衡,而港股不用,所以政策只要打开内地和港股之间的壁垒,就能让港股活跃起来,另一方面也是因为港股更加开放和估值低,A股为什么要优胜劣汰推进退市,因为A股市场还是有些封闭的,外资占比不高,内地投资人的钱就那么多,而港股的闸门是打开的,再加上估值低,从华尔街老钱到中东石油资本,低估值能够把他们都吸引过来。
热点板块上,港股投资重点是:龙头权重股,新兴产业股(医药,消费,互联网),A+H(分红相同,H股估值低)高股息,满足以上条件,选择一只,投资人以长期定投或随机性的逢低投资方式,未来几年应该都会有几倍的回报。
当然,也要关注港股的投资风险,A股是多头市,大部分人只能做多盈利,而港股是双向市,做空赚钱是合法的,港股投资人风气也非常务实,投资人紧盯分红、回购注销和大股东增持,股票上涨的背后都需要实实在在的真金白银作为支撑,否则,哪怕你说得天花乱坠,投资人都是不信的,这点和A股的热衷于概念炒作风格迥异!甚至于,港股根本不拿回购激励、增发等文字游戏当回事,成熟投资者不见兔子(真金白银)不撒鹰。
从宏观面看,港股之前连跌三年,前有口罩影响,后有联储加息。港币就是美元,利息升高后港股流动性收缩,所以港股未来也受益于潜在的美联储降息可能。这里再重复,美联储降息并不一定需要通胀降低,也可能因为美国经济增速疲软。现如今港股也有一个潜在风险,那就是年初炒到现在的华尔街撤资,也就是欧美保护主义。但港股流动性来源非常庞杂,美国行政手段挡不住华尔街资本流向,更不可能控制欧洲和中东的资本。
港股放眼全球都是便宜的,而当前高股息股又是热点,说明价值投资的春天真的到来了。为什么A股投资人会热衷投机?是因为信息不对称,不知道上市公司好不好,分辨不清,所以就将股票当做博弈工具,玩击鼓传花,抢先上车那一套。而如今监管加强,游资刚一上车,还没吆喝就被监管盯上了,甚至一路封印到退市。存量博弈游戏以后很难玩,自然要回归投资本质。股市投资的本质是赚差价吗?投资的本质是买入公司的一部分,然后公司创造利润,投资人获得红利。
成熟的资本市场中投机是少数,成熟市场投机的本质是算力赛跑,比方说,A买B卖,而在他们交易的一瞬间,高频交易利用其交易的敏捷性,抢先下单,在A和B之间赚差价,所谓抢单交易,这种交易靠规模取胜,好处是给市场提供流动性。但成熟市场的主流投资者是投资机构,比如贝莱德、富达等基金,其投资策略大部分是从宏观,到行业,再到企业的三步走策略。当然,也有更省事的被动投资,也就是指数ETF,被动投资正在成为成熟市场投资基金的主流投资方式。
再谈高股息。高股息有个悖论,股息回报高是高股息,但高股息股股价上涨就不是高股息,所以高股息股也要叠加成长性。而高股息叠加成长性的股票,实际上港股比A股更多,这也是为什么,近半年来,尽管港股表现不佳,个人依然认为其适合投资的理由。
最后,关注几条信息:
其一、瑞银发布策略观点,上调MSCI中国指数至超配。外资是来抄底的,至于抄底的目标,医药和互联网是关键。另外,近期外资里面中东主权基金比较活跃,他们更喜欢投资石化和新能源车。
其二、马斯克提及明年底前开卖人形机器人Optimus。不要纠结于人形机器人,多看看工业机器人股。
其三、天齐锂业暴雷。受到周期的影响,也受到智利联营企业SQM查税的影响。首先,的确是低估了周期的杀伤力,未来锂矿企业业绩改善要等待锂矿价格回升。其次,近来,大雷似乎都集中在上市公司的海外业务,比如药明康德,海能达等,逆全球化风险普遍存在,但中国企业要发展,即使有风险,也还是需要走出去,国内的发展空间毕竟有限,太内卷了。
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