5月27日，三大股指涨幅不一，截至发稿时间，沪指窄幅震荡涨0.3%，创业板指跌0.81%，科创50跌超1%。能源板块再度爆发，煤炭、石油石化板块涨幅居前。
煤价上涨带动景气上行。截止发稿时间，中证能源指数(000928)强势拉涨2.38%。24只成分股悉数上涨，板块整体走强。其中，煤炭股领涨，平煤股份、山煤国际、陕西煤业、衮矿能源均涨超4%，“三桶油”全线大涨，中国石油涨2.81%，中国海油涨2.36%，中国石化涨1.87%，华阳股份、中海油服、杰瑞股份、中煤能源等涨幅居前。
热门ETF方面，仅含24只煤炭石油股的能源ETF(159930)放量大涨2.41%，成交额超3500万元，换手率8%。拉长时间看，能源ETF（159930）今年以来累计涨幅超22%！
从基金规模来看，能源ETF（159930）今年以来量价齐升，最新规模达4.55亿元，是年初规模的2倍有余！
消息面上，最新一周国内煤价继续上涨。截至5月23日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价878.0元/吨，周环比上涨26.0元/吨。截至5月24日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价870.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。
【高股息与周期弹性兼备，煤炭配置机遇有望再现】
信达能源火线点评，煤价如期上涨，基本面持续向好。在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。
长江证券认为，煤炭行业需求预期渐强，供给增量有限，煤价易涨难跌。展望后市，考虑到“迎峰度夏”旺季渐近、月底任务完成及环保检查供给偏紧、港口库存难言充足，预计动力煤价有望震荡上行。
开源证券指出，高股息与周期弹性兼备，煤炭核心价值资产有望再起。煤炭板块有望迎重新布局的起点，这一轮投资是高股息与周期弹性兼备，有望吸引比上一轮更多资金的配置。煤炭股高股息投资逻辑仍是主线，因为当前弱经济和低利率环境下，资金更加注重投资收益的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金配置的偏好。
【紧平衡格局或延续，油价中枢偏强震荡】
中泰证券表示，紧平衡格局或延续，油价中枢偏强震荡。供给侧预计美国页岩油产量增速将继续边际放缓。需求侧看，尽管随着全球新能源革命的开展，绿色能源替代效率逐步提升，对传统化石燃料的依赖度有所下降，然而从本质上看，大量化工品仍以油头路线为主，且考虑到2024年全球原油加工能力有望再增长100万桶/日至8330万桶/日，基于新开工炼厂开工负荷不断提升的背景，全球原油供需紧平衡格局有望延续，叠加地缘冲突带来的阶段性溢价，油价有望继续维持中高位偏强震荡。
【把握传统能源大机遇，布局经典高股息板块】
中证800能源指数成份股数量仅24只，含煤量60%，含油量40%，在高股息板块节节高升的背景下，表现亮眼，中国石油、中国石化两大权重股占比超27%，包括中国神华、陕西煤业、中国海油在内的前5大权重股占比超61%！前十大权重股占比超78%！
图片来源：中证指数官网
低利率和“资产荒”背景下，传统能源板块高股息属性叠加周期反弹，攻守兼备。相关产品能源ETF（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种，全市场仅此一只！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。能源ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800能源指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。
