港股止跌反弹，下一轮行情起点？

5月20日至5月31日，恒生指数连续回调约8%、恒生科技回调约11%。不过，港股这一轮回调或许已经到了尾声，即将开启新一轮的征程。

比如今天港股的走势就很振奋人心，开盘20分钟，恒生科技的涨幅就达到了3%，恒生指数也有了2%的涨幅。

发生了什么？

实际上，港股的涨幅，很大程度上取决于两方面因素，一是国内的经济复苏程度，决定港股的分子端；二是大洋彼岸的美联储的政策，决定港股企业的分母端。

而2024年以来，国内经济复苏的斜率相比去年，更上了一个台阶，比如最突出的旅游业，世界旅游及旅行理事会预测，今年预计旅游收入将比2019年高出11%。

至于上周出具的令很多人揪心的PMI数据，今天也迎来了利好：5月财新制造业PMI升至51.7%，为2022年7月以来最高。

分母端看，因为经济数据的下行，美降息预期再次成为市场博弈的重点，美债利率从高位跌落，为港股估值解开了束缚。

更关键的是，日前，港股市场还传出了三大利好，为上涨提供了支撑：一、IMF上调我国今年经济增速预期至5%；央行公开市场操作突然放量；AI PC龙头联想集团获得沙特主权财富基金20亿美元战略投资。

建银国际称，预计短期在获利回吐压力下，港股将在18500-20000点之间摇摆，后续在政策利好刺激（7月即将召开的重磅会议）、基本面复苏的背景下，其三季度有望冲高至20000点以上。

也就是说，只要基本面、政策的利好在，资金面导致的调整或许还是给了我们上车的机会。如此一来，均衡布局港股科技企业的香港科技50ETF（159750）以及聚焦互联网企业的中概互联ETF（513220），都已进入“击球区”，前者广泛覆盖港股科技股，后者更聚焦于互联网板块，大家可以根据自身“口味”选择。