《高股息的根基发生变化》

实恒成

市场表现

本周A股市场调整力度加大，成交量低迷，港股市场延续调整走势。

投资研究

高股息的根基发生变化

股息率基本原理

股息率是股息与股票价格之间的比率，是衡量企业投资价值的重要指标之一。在企业盈利和股息分配政策相对稳定的情况下，影响股息率高低的重要因素是股票价格的变动。股票价格低则股息率高，股票价格高则股息率低。

理论联系实际

前些年，科技、新能源、消费、医药等行业板块成为市场投资热点，而大油、大通信、大银行、电力、交通公路等估值低、股息率高、流动性好的品种坐冷板凳。风水轮流转，近两年特别是今年以来，在市场处于弱势调整的格局下，长期坐冷板凳的高股息板块成为追求稳定收益资金配置的重点，相关个股成为市场千绿丛中几点红。然而，随着资金跟风涌入、股价快速上涨，原来低估值的坑已经填平，部分品种原来的高股息已经变成了低股息，高股息的根基发生变化，资金博弈推高股价的羊群效应已经出现。

风险是涨出来的，机会是跌出来的。回顾历史可以看到，当年漂亮50热点产生、发展、结束的过程，伴随着估值由低估、合理、高估到价值回归的转变。

结论：高股息品种出现分化，调整压力正逐步加大，历史会重演。

市场趋势

调整的趋势仍在延续中，探底寻支撑成为大盘运行的主要特征。

市场热点

1 黄金上涨的趋势仍在延续中，受益黄金上涨品种。

2 市场跌出来的反弹机会。

风险控制

基本面技术面运行在下降通道中的品种。

投资策略

等待市场跌出来的机会。

2024-7-26

特别提示：以上研究思考需经市场老师检验，知错就改、总结提高。内容不构成投资建议。