花朵财经观察出品

编辑丨铎子

“熔断、崩盘、暴跌！”

这几天，全球股市的走势，“吓坏”了不少的投资者。

“股神”巴菲特似乎早就预料到了这一切，此前先是大幅减持了第一大持仓股苹果，紧接着就又减持第二大持仓股美国银行。

大规模减持后，巴菲特手握现金储备达到创纪录的2769亿美元，他赚得盆满钵满，再次验证了人们口中的“领先指标”。

可看眼市场，集体跳水，一片狼藉，谁是罪魁祸首？

美国科技大佬集体“大甩卖”

“疯狂抛售”。

8月3日晚，巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司发布2024年二季度财报。

财报显示，伯克希尔-哈撒韦在二季度净卖出了价值755亿美元的股票，令公司现金储备达到创纪录的2769亿美元，约1.98万亿人民币。

其中，公司在第二季度将其持有的苹果股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅约49.3%。

如此大规模的减持，让外界浮想联翩。要知道，苹果公司一直是巴菲特的第一大重仓股。

截至6月30日，伯克希尔72%的股权投资集中于苹果公司（842亿美元）、美国银行（411亿美元）、美国运通（351亿美元）、可口可乐（255亿美元）和雪佛龙（186亿美元）。

然而，除了减持苹果外，近段时间，巴菲特还对第二大重仓股美国银行也下手了。

7月17日以来，其持仓组合中的美国银行股票减少8.8%，减持总额达到38亿美元。

今年5月，在万众瞩目的2024年伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上，巴菲特直面回应巨额现金储备：

“我们对回报不会像以前那样需要超过多少，现在找不到那么多机会。现在没有足够有吸引力的标的让我配置那么多资产，看之后是否有变化。”

换言之，巴菲特似乎并不认同当时市场估值。

反映市场是否过热的巴菲特指标（股市总市值/GDP的比值）已飙涨至180%上方，表明市场被“高估”，向投资者发出了“警告”。

不仅巴菲特“大甩卖”，今年以来，还有不少美国科技大佬也在卖股票。

包括亚马逊创始人贝索斯、英伟达创始人黄仁勋、Meta创始人扎克伯格、戴尔科技创始人迈克尔·戴尔等。

据不完全统计，近段时间，上述科技大佬们共套现约139亿美元，超过人民币1000亿元。

美股离不开科技，但科技巨富创始人们却在“跑路”，美股也悄然走出拐头走势。

上周五，道琼斯指数及纳斯达克指数分别下跌1.51%、2.43%。芯片巨头英特尔甚至一天跌去26.6%，市值跌破千亿美元历史关口，发生“雪崩”。

到周一，日韩股市开盘随即迎来猛烈抛售。随后，恐慌情绪蔓延全球，全球股市遭遇“黑色星期一”。

高盛集团在发布报告中，将明年美国衰退的可能性从15%提高到25%，显示出对美国前景的更为悲观预期。

需要22年才能还清的美债

“美国正走向破产。”

目前，越来越多美国政商界人士表达了对美国债务问题的担忧，马斯克对此发出以上言论。

7月29日，美国财政部公布最新数据显示，美债总额首次达到35万亿美元，相当于中国、德国、日本、印度、英国五国的经济总量之和。

这个数字看起来就让人心惊胆战，美国国债的增长速度更快得惊人。

2023年6月，美债规模突破32万亿美元，达到这个数字的时间比新冠疫情前的预测提前了9年。

之后，美债以每100天增加约1万亿美元的速度飙升，被称为“100天模式”，如雪球般越滚越大。

美债一路狂飙的“速度”，还在不断打破预期。去年底，美债冲破34万亿美元大关，比美国国会预算办公室的预测提前了5年。

据美国国会预算办公室最新报告显示，美国联邦政府2024财年预算赤字预计将达到1.9万亿美元。

美债“野蛮生长”背后，美国政府债务规模占国内生产总值（GDP）比例已经超过120%。

换句话说，即便老美不吃不喝一年，也还不上这笔钱。当然，老美也不可能不吃不喝一年。

据美国彼得·彼得森基金会测算，这些债务分摊到每个美国家庭身上的话，如果他们每个月偿还1000美元，那么需要22年才能还清。

美债“无节制”扩张，美国的利息负担同时在增长。

据美国国会预算办公室近期一项分析，今年用于支付利息的联邦支出预计将达到8700亿美元，超过2024年用于国防的8220亿美元。这与去年6590亿美元的利息支出相比，增加了32%。

面对巨额的美债，以及利息支出，美国只能不断“举新还旧”，用这种方式避免美债走向违约。

但近年来，美国经济和债务走势呈现出明显反差：整体债务水平加速上升，但经济增速持续低迷。

据《华尔街日报》撰文指出，拜登政府上台以来，物价累计上涨了20%，工资涨幅却赶不上物价飙升的速度。

同时，据美国公布7月非农就业人数，新增非农就业人数仅为11.4万人，远低于预期的17.5万人和6月份的20.6万人。

此外，美国7月失业率较前月上升0.2个百分点至4.3%，创下2021年10月以来最高纪录，超过预期4.1%。

美国失业率从今年以来的低点飙升了0.6%，更触发了基于失业率预测衰退的“萨姆规则”。

这一规则表明，当美国失业率的3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时，经济衰退就可能开始。

这一规则，自上世纪70年代以来准确率为100%。而美国7月失业率数据已经触及这一阈值，这意味着当前美国可能已经进入衰退状态。

数据公布后，美股迅速走低，恐慌情绪加速蔓延。

多年来，美国经常“拆东墙补西墙”，以加息高利率“诱导”国际资本大规模购买美债，此时还在迎来日本的“背刺”。

日本加息“魔咒”

“捍卫日元。”

7月31日，日本央行宣布将利率从0-0.1%左右上调至0.25%，这是继3月放弃负利率以来的再次加息。

此次超预期加息后，日元开始升值，但引发了多国股市大跌。

日元作为全球重要的低利率融资货币，长期以来是全球重要的套利货币，其原理为投资者可以借入日元，然后换成其他货币，购买高息债券或直接投资股票，以获取中间的利差收益。

但随着日本央行加息，抬高全球套利成本，在这种环境下，一些投向海外的日元利差交易资金可能会回流日本国内。

回顾历史，在日本加息之后，全球金融危机均发生了“大动荡”。

如2000年8月，日本央行将利率从0%调整到0.25%。美国股市二次冲高后进入了长达4年的熊市，互联网泡沫正式破灭。

2006年7月和2007年2月，日本央行连续两次加息0.25%。在第二次加息当月，亚洲多国股市暴跌。

随后美国股市高位盘整，到2007年末，纳斯达克指数达到阶段最高点，股灾和次债风暴随之上演。

需要注意的是，日本此时还在“大幅抛售”美债。

7月18日，美国财政部公布2024年5月国际资本流动报告，日本5月美债持仓减少220亿美元，持仓规模降为11283亿美元，已实现“两连降”。

同时，日本第五大银行Norinchukin Bank农林中央金库宣布，将在截至2025年3月的一年内出售规模超过10万亿日元（630亿美元）的美国国债和欧洲债券。

作为美债重要的买家，日本“抛售”美债，可能对美国“借新还旧”的稳定性产生不利影响。

从市场供求逻辑看，只要有买家入场，美债就能继续发行。但如果美债无限扩大，供大于求，“借新还旧”或难以为继，市场早晚无法消化不断增长的美债供应量。

美联储主席鲍威尔曾大方承认，美国债务增长速度快于经济增长速度，这是不可持续的。

其实若美联储发生降息，并释放更快降息的信号，令日元利差交易资金利差收益继续收窄，还可能引发更大规模的日元利差交易资金回流本土。

此前，借日元投资美股，或者美债等策略，可能进一步加剧全球股市的波动。

此外，中东局势也在酝酿成为风险因子。近期，中东地区局势持续紧张，令全球金融市场神经高度紧绷。

投资者只能一再“小心”。

（文章来源：花朵财经观察）

*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议