核心募投项目大规模变更及延期毕得医药年均超5亿元收益规划“告吹”？

《科创板日报》10月15日讯（记者 郑炳巽）毕得医药（688073.SH）登陆科创板之时，曾将4.34亿元的募集资金投入到3个募投项目之中，但如今，除了补流项目已完成之外，另外两个核心项目均出现大变动。

14日晚间，毕得医药对外宣布，将药物分子砌块区域中心项目（下称“分子砌块项目”）、研发实验室项目（下称“实验室项目”）两个募投核心项目的预定可使用状态日期均往后延长2年，由2024年10月延期至2026年10月。这两个项目原计划分别投入2.8亿元、7435.61万元，但是截至2024年9月底，分别仅累计投入1.42亿元、1986.32万元，投入进度为50.89%、26.71%。

在将两个募投项目延期的同时，毕得医药还对募投项目下属的部分支出科目进行大范围变更。

具体来看，分子砌块项目下面的三项支出科目——设备购买费、软件购置费用、推广费用均全部变更为药物分子砌块业务的原材料采购，这3个科目原计划合计投入1.46亿元，目前仅投入2480.12万元，进度仅有16.98%。意味着，剩余的1.21亿元将全部用于原材料采购，变更用途幅度占整个分子砌块项目募投金额的43.31%。

实验室项目的情况则是，将原来用于设备购买的支出科目变更为研发人员费用。毕得医药原计划投入4054.86万元购置设备，但目前实际用了375.13 万元，投入进度仅有9.25%。意味着，剩余的3679.73万元将用作研发人员费用，变更用途幅度占实验室项目募投金额的49.49%。

▌趋于保守的发展策略

关于两个募投项目变更和延期，毕得医药分别给出不同的原因，但其中有一个原因是一样的，即受到外部宏观环境的影响，相关投入的进度相对较慢。《科创板日报》记者发现，在此之前，毕得医药业绩增长已经出现乏力迹象。

在营收方面，毕得医药的年收入增速已经由2021年的54.86%快速下滑至2023年的30.94%，同期，归母净利润增速也由65.37%滑落至-24.94%。2024年上半年，毕得医药实现营收5.32亿元，同比增速仅有1.83%，归母净利润5183.91万元，同比下降38.15%。

作为一家提供药物分子砌块及科学试剂产品及服务的医药企业，毕得医药的收入主要来自于药物分子砌块和科学试剂两大类，前者是核心收入来源，整体收入占比一直在85%以上。分子砌块的下游是医药研发与生产，是创新药研发的核心原料。

然而，近年来国内创新药投融资整体放缓，毕得医药的下游客户研发进度及市场销售不及预期，加之市场竞争加剧，对毕得医药的市场份额与利润率造成压力。

根据IPO文件内容，相较于今天转为保守的发展策略，毕得医药当年对上述两个募投项目的实施充满期待。

其中，针对分子砌块项目，毕得医药计划在美国、印度、上海、成都新建4个区域中心，并对当时已有的区域中心进行扩充升级，以提升供应能力、提高市场占有率。彼时，毕得医药预计，该项目可以实现年均营收5.10亿元，年均利润达到1.21亿元。

针对实验室项目，毕得医药认为，项目将帮助强化在药物分子砌块和科学试剂领域的技术优势和话语权，并且将有利于抓住行业内进口替代的红利，进一步缩小与国外同行业主要企业的差距。

针对此事，《科创板日报》记者致电毕得医药董秘办，想要了解上述募投项目在当前的进度下所产生的效益，以及变更后对预期效益有何影响，但多次拨打电话均无人接听。

值得一提的是，毕得医药IPO时最终所募得的资金也远超预期，原计划募资4.34亿元，实际最终募得资金14.28亿元，扣除各项费用后募资净额为13.09亿元，超额募资高达8.75亿元。

或许正是苦于超募资金难以有效使用，毕得医药在宣布核心募投项目变动的同时，对外宣布拟使用最高不超过8亿元暂时闲置募资进行现金管理，购买投资产品。而在此之前，毕得医药已经多次使用闲置募资进行理财。

具体来看，包括2022年11月使用最高不超过13亿元暂时闲置募资进行理财，以及在2023年4月追加了8000万元的暂时闲置募资，之后在2023年11月又拿出最高不超过10亿元的闲置募资进行现金管理。