美联储降息我国释放10万亿？还有增量空间？

11月8日凌晨，美国联邦储备委员会（美联储）宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%至4.75%之间。这是美联储自今年9月以来的第二次降息。

美联储降息后，中美之间的利差缩小，有助于减轻人民币贬值的压力。这为我国的货币政策和财政政策提供了更大的操作空间。

11月8日下午4时，全国人大常委会办公厅将举行新闻发布会，会议批准增加地方政府债务限额6万亿元。财政部部长蓝佛安在会上介绍，未来连续五年将每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。

随着人民币升值，将吸引更多国际资本流入我国，改善国内流动性状况，这为上述化债政策提供了更多的资金支持。

蓝佛安部长还介绍：结合明年经济社会发展目标，将实施更加给力的财政政策。一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模。三是继续发行超长期特别国债。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。

历史上美联储降息周期的前三次降息中，至少会出现一次宽松交易的窗口，尤其是降息和降准的连续性操作。未来一段时间内，我国还有充足的货币与财政空间，可以持续推出有力的政策措施，改善市场流动性，刺激消费和产业升级。

在当前美联储降息和化债政策推动下，我国相关板块均会受益。

美联储降息受益行业

国信证劵表示：美联储降息对A股中科技成长股板块存在结构利好。

中信建投表示：国内货币政策空间打开后，地产板块有望率先改善，尤其是在降息周期中，地产销售的复苏往往领先。

国海证劵表示：较低的利率可以降低消费者的借贷成本，促使消费者增加支出，尤其是高价位商品的需求得到释放，利好消费品和大件物品。

化债政策受益行业

华西证券表示：化债政策直接利好银行板块，尤其是国有大型商业银行。化债行动有助于减轻银行的负担。

国联证券表示：化债政策有助于地方政府债务的缓解，进而带动建筑建材等相关行业的受益。

国海证券表示：地方政府债务的化解将带动对地方政府/城投有债权/应收账款的企业，如公用环保板块的表现。

根据慧博智能投研的研报，化债政策有助于释放消费潜力，尤其是大消费品种，消费板块有望受益。

根据慧博不完全统计，自11月6日特朗普上台以来，多家劵商发布策略组合，国泰君安建议关注建筑和环保板块，理由是短期受海外影响较小，有望受益于内需政策（化债）发力的低估值央国企；

华泰证券建议关注地产开发商,建筑,食饮,社服,家居板块，推荐理由为内外需基本面剪刀差收敛对应的广义内需链。