“纸茅”超七成产能停摆，18亿债务逾期

今年三季度以来，“纸茅”晨鸣纸业主要产品特别是白卡纸的价格持续走低，导致经营亏损严重，目前超70%产能已停产。公司累计逾期债务超18亿元，累计被冻结银行账户数量为65个。

累计逾期债务超18亿元，两个月前拟对子公司增资15亿元

11月19日，博汇纸业（600966.SH）、万国纸业等多家纸企同步发布涨价函，宣布将上调白卡纸价格。在涨价函中，几家大型纸企都表示：“受今年市场原因的影响，产品价格低位运行，已严重背离实际使用价值。”

同日，“纸茅”晨鸣纸业（000488.SZ）发布公告称，近年来，造纸行业新增产能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要纸品价格特别是白卡纸价格受供需矛盾影响大幅下滑，公司盈利水平持续走低，利润转亏。

与此同时，部分金融机构压缩贷款规模，导致公司现阶段暂时面临流动资金紧张，公司及个别子公司阶段性出现个别债务未能如期偿还的情形，部分债权人就该等债务向法院提起诉讼并申请财产保全，法院裁定冻结了公司及子公司部分银行账户。截至11月18日，公司及子公司累计逾期的债务本息金额合计为18.20亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.91%。公司为子公司相关融资提供连带责任保证担保，对应逾期金额为5.74亿元，约占公司最近一期经审计净资产的3.44%。

晨鸣纸业表示，由于部分债务及担保逾期，公司及子公司可能会承担相应的违约金、滞纳金和罚息等费用，进而导致公司的财务费用增加，影响融资能力，可能加剧现金流紧张局面。如短期内无法妥善解决，公司存在面临诉讼、仲裁、银行账户或资产被冻结的风险，可能对公司财务状况及日常生产经营产生不利影响，并对本年度业绩产生影响。

截至11月18日，公司及子公司累计被冻结银行账户数量为65个，占公司及子公司银行账户总数的8.47%，被冻结银行账户冻结金额累计6483.7万元，占公司最近一期经审计净资产的0.39%，其中出于商票逾期、欠款纠纷等原因，法院共查封冻结银行账户51户。

对此，晨鸣纸业指出，被冻结银行账户的账户余额占公司最近一期经审计净资产的0.39%，比例很低，不是公司的主要银行账号，公司正积极与相关债权人、法院沟通协商，尽快妥善解决银行账户被冻结事宜。

晨鸣纸业还表示，目前公司正多途径拓宽融资渠道，努力筹措偿债资金，并积极与债权人沟通，协商展期、调整还款计划等方式的偿债方案；同时，公司将采取有效措施尽全力保障生产经营，继续加大非主业资产处置力度，努力改善公司经营状况。

值得注意的是，在晨鸣纸业此次债务逾期前两个月，公司曾官宣大手笔对外投资。

9月19日，晨鸣纸业发布《关于对外投资的公告》称，为进一步增强公司全资子公司吉林晨鸣纸业有限责任公司（以下简称：吉林晨鸣）的资本实力，满足其经营发展需要，提高盈利能力，公司拟以自有资金向吉林晨鸣增资15亿元。本次增资完成后，吉林晨鸣的注册资本由15亿元增加至30亿元。9月29日，吉林晨鸣完成工商信息变更。

根据晨鸣纸业2024年半年报，吉林晨鸣是公司的全资子公司，与公司旗下的寿光本部、寿光美伦、湛江晨鸣、江西晨鸣一起生产文化纸系列产品，适用于印刷书刊、课本、杂志、封面、插图、笔记本、试卷、教材、教辅等领域。

超70%产能停产，三季度业绩暴跌

晨鸣纸业主要经营机制纸业务，公司生产的机制纸产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特种纸、生活纸7个系列200多个品种。2024年半年报显示，公司是国内造纸行业中产品种类最多、最齐全的企业，主要产品市场占有率均位居全国前列。同时，作为中国造纸行业头部企业，公司在华南、华中、华北、东北主要市场均设有大型生产基地。

当前，除了债务逾期，晨鸣纸业还面临较大规模的停产。公司在11月19日的公告中披露，为减少亏损，11月份以来公司对部分生产基地进行了限产、停产。

从产能停产情况来看，截至11月19日，公司寿光基地1条白卡纸生产线、1条文化纸生产线和1条铜版纸生产线，湛江基地化学浆生产线、1条文化纸生产线和1条白卡纸生产线，江西基地及吉林基地皆临时停产，停机浆、纸产能703万吨，占总产能的71.7%，影响月度浆纸产量约58万吨、纸销量约35万吨。为此，公司正全力筹措流动资金，积极复工复产。

公司在业绩方面也有一些波动。2023年，公司归属于上市公司股东的净利润为-12.81亿元，2024年上半年达2864.62万元，同比扭亏。而晨鸣纸业2024年三季报显示，今年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润-7.10亿元，其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润-7.39亿元，同比下降820.98%。

此外，公司“掌门人”也于近期迎来更迭。11月8日，公司召开第十届董事会第十九次临时会议，审议通过了《关于选举第十届董事会董事长的议案》。鉴于公司原董事长陈洪国因个人原因申请辞去公司董事、董事长以及董事会下设战略与可持续发展委员会委员、提名委员会委员等职务，公司董事会选举副董事长胡长青为公司董事长，同时担任公司法定代表人。

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