一起罕见突发事件，引发一场疯狂炒作。

11月19日，号称A股“妖股总龙头”的海能达（002583）再度反攻。

回顾之前，今年9月19日，海能达股价突然冲上涨停，此后便一发不可收拾，11月1日股价一度飙涨至31.02元/股，创出历史新高，期间累计涨幅高达766.5%，总市值一度攀升至564亿元。

消息面上，引爆海能达股价的“导火索”竟是寻呼机事件。

这场事件引发全球关注，直接令中东地区的电子产品市场发生了重大变革。

侃见财经翻看各大社交媒体发现，不少消息称，出于安全考虑，中东的通讯类电子产品订单正大规模往中国大陆转移，海能达接到了来自中东的对讲机大笔订单。

这也给市场炒作增添了无限的想象空间，游资、北向资金、牛散等全部一拥而上。

Wind数据显示，暴涨期间的30个交易日内，海能达累计19次登上龙虎榜。其中，东方财富证券拉萨金融城南环路营业部、深股通专用和东方财富昌都两江大道营业部、东方财富拉萨东环路第一证券营业部表现最为活跃，分别上榜15、10、8和7次。

值得注意的是，一位牛散精准布局了这场史诗级行情。据海能达的三季报，今年7月至9月份，一位名叫“苏颜翔”的个人投资者新进入海能达前十大流通股名单，持股数量为629.74万股，位列第八位。

如果以第三季度平均股价（5元）计算，苏颜翔在这一波疯涨行情中最大浮盈比例达520.4%，浮盈金额达1.64亿元。

但疯涨行情来得快，去得也快。11月19日盘中最低跌至18.22元，相较于11月1日的高点，累计跌幅超41%。期间，多位游资大举净卖出海能达。

海能达成色几何？

面对如此疯狂的行情，海能达也始料未及，期间非常密集地发布了风险提示公告称，公司股票交易严重异常波动的情况。公司股价短期变动与同期深证A股指数偏离度较大，且高于同行业公司的同期涨幅。请投资者充分了解二级市场交易风险，审慎决策、理性投资。

另外，针对市场疯传的中东大笔订单，海能达在投资者互动平台回应称，公司持续加强中东、南亚、拉美、非洲等新兴市场国家及“一带一路”地区的业务布局。上半年，面对中东地区的业务机会，公司进一步加大该地区的市场布局及海外品牌的宣传力度，促进中东地区的业务拓展，具体情况以公司的公告为准。

据介绍，海能达成立于1993年，总部位于深圳，是全球主要的专业无线通信设备提供企业，公司主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发、生产、销售和服务以及部分OEM业务。

数据显示，2023年，海能达在全球对讲机市场份额占比为11.41%，位列第二。排名第一的则是摩托罗拉，份额占比为58.57%。

业绩方面，海能达的经营状况并不稳定。财报显示，2024年第三季度，海能达实现营收14.35亿元，同比增长7.05%；净利润8909.63万元，同比增长27.1%。

在2024年之前，海能达遭遇了持续亏损。2017年后，海能达的收入增速放缓，在2020年后，公司营收开始进入负增长。2021年、2023年，海能达均遭遇亏损，亏损金额分别达6.62亿元、3.88亿元。

与此同时，海能达的现金流情况也不太乐观。财报显示，2024年1-9月，公司净现金流为-2.52亿元，资产负债率也在逐年上升，从2018年的43.48%上升至47.36%。

值得一提的是，海能达的海外销售更是遭遇持续萎缩。财报显示，2017年，海能达的海外销售收入为31.88亿元，占主营业务收入总额的60.61%；到2023年，公司海外销售收入仅有26.7亿元，占比下降至47.25%。

海能达深耕的对讲机行业，历来都是非常小众细分的市场，无论是规模还是成长性都极其有限。

更大的隐忧

海能达更大隐忧或许是，来自“行业一哥”的压力。

分析人士指出，多年来与摩托罗拉公司的摩擦和来自美的禁售令和罚款，是海能达亏损的主要原因之一。

这场恩怨纠葛始于2003年，海能达当时开启出海计划，逐渐进入多国市场，开始与摩托罗拉正面竞争。

2017年，海能达的出海计划迎来了关键一战，海能达完成了对Tetra解决方案提供商赛普乐（Sepura）的收购，后者在欧洲市场排名第二，直接杀入摩托罗拉的腹地，这直接令摩托罗拉坐不住了。

此后多年，摩托罗拉与海能达在德国、美国、澳大利亚、英国等国家对簿公堂，打得难解难分。

今年4月份，二者的对决进入白热化。

海能达于4月8日发布公告称，公司收到美法院的判令，临时禁止该公司在全球范围内销售双向无线电技术的产品，并处以每天100万美元的罚款，直至公司完全遵守禁诉令。

这一纸禁售令，一度令海能达的产品停售、股价大跌、市值大幅蒸发。

今年7月，海能达公告称，美联邦第七巡回上诉法院判定摩托罗拉无权就公司在美域外销售涉诉产品提出版权侵权索赔，针对美域内赔偿，认定公司对产品收益所作贡献部分不应计入赔偿范围，并要求美伊利诺伊州联邦地区法院(简称“一审法院”)重新计算版权赔偿金。

现如今，海能达与摩托罗拉的官司仍在持续，当前案件处于二审后期的阶段，未来将如何影响海能达的业绩目前仍是未知数。

根据目前情况预判，海能达需要支付的版权赔偿金额有望在原一审判决的基础上减少1.2亿美元左右（约合人民币8.7亿元），其他维持了一审原判。

前三季度由于法务费用的增加，海能达管理费用增多约1.32亿元，达到5.1亿元，同比增长34.98%。一旦宣告败诉，海能达将面临巨额赔偿，无疑是巨大利空。

对于普通投资者而言，在追逐市场热点和投资机会的同时，也要时刻保持警惕，理性分析市场趋势和公司业绩，避免盲目跟风或过度投机。

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