“远超迈巴赫、劳斯莱斯”，“没落”的江淮欲靠尊界翻身？

能否翻身还是要看，江淮汽车能否借助尊界积蓄的品牌势能，实现自己的新能源品牌的突围。

来源 | 经理人融媒体中心

作者 | 南岂珵

被华为智能汽车解决方案BU董事长余承东评价为“远远超越了迈巴赫、劳斯莱斯Phantom这个档次”的尊界终于揭开了神秘的面纱。

11月26日，华为Mate品牌盛典在深圳举行，华为和江淮汽车深度合作的超豪华尊界品牌也正式亮相，首款车型是大型轿车尊界S800，预售价100万-150万元。

自此，华为鸿蒙智行集齐“四界”：AITO问界（与赛力斯合作）、LEXEED智界（与奇瑞合作）、STELATO享界（与北汽合作）以及MAEXTRO尊界（与江淮合作）。“四界”覆盖了SUV、轿车、行政轿车以及大型轿车市场，不仅可以直观地提升鸿蒙智行的销量，而且车型的全面覆盖也强化了消费者对于鸿蒙智行品牌的感知。

不过相对于华为，尊界之于江淮汽车的意义更重。

“一切为了尊界，为了尊界的一切”，江汽集团控股公司党委书记、董事长、总经理项兴初在盛典喊出如此口号，并表示，“将所有的优质资源都给到尊界，将尊界的产品开发、生产制造、品质交付、服务保障等作为‘头号工程’顶格推进。”

尊界项目首次公开于去年年末。

2023年12月，江淮汽车发布“关于与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》的公告”称，将与华为终端强强联合，着力打造豪华智能网联电动汽车，江淮总体负责开发、制造，华为负责销售渠道。

2024年5月，江汽集团曾通过官微宣布，江汽集团与华为携手打造的豪华智能新能源汽车即将推出。7月，余承东在与董宇辉的直播对谈中，透露了华为与江淮汽车合作的高端汽车品牌将命名为“尊界”

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消息不断放出的过程中，江淮汽车的股价也随之暴涨，2024年初至今累计涨超110%，高峰时市值甚至突破千亿。

截至11月27日收盘，江淮汽车股价报34.89元/股，总市值762亿元。

江淮需要尊界

江淮汽车可谓是安徽汽车工业的“揭幕者”。

1964年，安徽江淮汽车集团有限公司前身——合肥江淮汽车制造厂成立；1968年，一辆2.5吨轻型载货汽车在合肥诞生，拉开了安徽汽车工业的大幕。

到了20世纪90年代，江淮汽车开始布局客车及货车的底盘领域，先后开发出第一款客车专用底盘、第一款后置发动机底盘，且凭借领先的技术水平，三款客车专用底盘几乎垄断了国内中型客车市场。

在成为商用车领域的佼佼者后，江淮汽车开始谋求进入乘用车市场，过程不在此赘述，直接看结果：2010年，江淮汽车在乘用车领域形成C、B、A、A0级轿车、SUV、MPV六大成型的产品体系，全国建立起150家专营店，销量达20万辆，位列当年自主品牌销量第7位。

说了这么多，一句话概括，江淮汽车曾经也“阔”过。

即便在新能源汽车潮起时，江淮汽车也是最早参与推广车企之一。

根据乘联会的数据，2012年国产电动汽车销量为8500辆，江淮一家就销售了1422辆，市场占比达到近17%。此后，江淮新能源汽车与中国新能源汽车一同发展，2009-2012年的十城千辆推广阶段，2013-2015年全国88个城市推广阶段，江淮汽车都占据着举足轻重的分量。

然而，随着市场竞争的加剧和汽车行业的变化，江淮汽车在新能源市场被日益边缘，先后与蔚来和大众的合作也均不理想。结果就是，营收的持续下滑，且扣非净利润连续7年亏损，亏损金额合计超过110亿元。

2024年，亏损还在继续。

最新财报显示，2024年前三季度，江淮汽车营业总收入约为322.06亿元，较上年同期下降5.06%；归母净利润为6.25亿元，同比增长239.86%；扣非净利润为-2.31亿元，同比增长56.27%。

净利润的增长并非因经营基本面的改善，而是得益于5.8亿元的非流动性资产处置损益和2.02亿元的计入当期损益的政府补助。

经营基本面，或者说销量，未有明显起色。

2024年1-10月，江淮汽车汽车产量累计34.45万辆，同比下降7.72%，其中新能源乘用车累计产量2.16万辆，同比下降20.63%；销量方面，1-10月累计销量为34.52万辆，同比下降6.28%，其中新能源乘用车销量合计2.50万辆，同比微增0.12%。

成为下一个“赛力斯”

现在，江淮汽车将希望寄托在尊界身上。

原因不难理解：

一是华为在自动驾驶、智能座舱、智能安全等方面引领产业，新能源车竞争不断加剧的环境下，与华为合作有望借力卡位。

二是从已发布的问界、智界、享界来看，成绩有目共睹。以赛力斯为例，前三季度包括M5、M7、M9在内的新能源汽车销量高达316713辆，与去年同期相比实现了364%的增长。

当然，市场已经表现出对于尊界的乐观预期。

今年以来，江淮汽车股价累计涨超110%，高峰时市值甚至突破千亿，尽管近一周有所回调，但比之此前300亿左右的市值仍旧翻了2倍有余。

江淮汽车是否会成为第二个“赛力斯”？

答案或许还存在不确定性。

两点考量：

其一，虽然中国高端新能源汽车品牌通过智能化等技术优势成功赢得了消费者青睐，传统外资高端品牌车主正以近乎“单向流动”的形式被转化为中国高端新能源汽车品牌的消费者，但是就整体而言，高端市场中的新能源汽车渗透率仍旧较低，2023年60万元以上市场中新能源车的渗透率仅为9.3%，远低于行业均值。

意味着，高端市场中消费者对于新能源汽车接受程度仍然有限。

主要原因在于高端与中低端汽车消费群体的消费习惯和偏好存在显著差异，对于高端汽车消费群体而言，自动驾驶功能和智能座舱体验或许并不是其所追求的，而是更在乎传统外资高端品牌的品牌、品质以及社会地位象征意义。

其二，国内乘用车高价位段市场虽在扩容，但主要还是集中在40-60万价位段，“百万座驾”仍是市场的一隅，即便尊界符合市场预期，其销量量级恐怕难以撑起江淮汽车如此体量的整车制造企业。

能否借势翻身，在汽车行业“马拉松”式的变革中成功卡位，最终还是要看江淮汽车能否借助尊界积蓄的品牌势能，实现自己的新能源品牌的突围。

而值得一提的是，尊界品牌亮相同日，江淮汽车官方宣布，未来五年将投入研发资金超过200亿元，推出30款以上智能新能源汽车产品，围绕智能网联新能源的产业链，不断强化自主核心技术的掌握和开发的能力。

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