股价暴跌超80%又一龙头企业“崩了”？

基因龙头也不行了？

前些年，一家中国企业与美国测序巨头因美纳纠纷案闹得沸沸扬扬。

耗费了3年的时间，最终这家中国科技公司胜利了，而美国测序巨头因美纳被美国特拉华州联邦陪审团认为应赔偿约3.34亿美元（约22.5亿元），而这家中国公司就是华大智造。

因美纳不仅要赔偿，还被宣布3项侵权专利无效，为自己的“剽窃”也付出了惨重的代价，美股市值一夜蒸发67亿美元（约450亿元）。

而华大智造是谁呢？这是一家国内的科创板公司，在专利侵权案结束没几个月，它登陆科创板上市了，当天股价就上涨了14.71%，市值高达413.11亿元。而如今，这家公司的市值已经“腰斩”。

说起华大智造就不得不说起一个人，华大集团的联合创始人汪建，而华大智造2016年被他创立，华大集团旗下还有一家公司也赫赫有名，那就是华大基因。

2017年顶着“基因测序第一股” 在创业板上市的华大基因，当时仅用了4个月市值就突破了千亿元。如今，市值已经不到200亿元了。而且，业绩也连续多年下降。

华大基因这几年到底发生了什么呢？

1.业绩骤降 净利润暴跌

昔日最耀眼的光环，如今正在慢慢褪去。

今年三季度财报发出后，华大基因也出现了上市以来首次亏损。

财报显示，2024年前三季度，华大基因实现营收28.25亿元，同比下降10.10%；实现净亏损1.24亿元，同比下滑276.49%。

华大基因第三季度的营收仅为9.54亿元，同比下降10.93%；而净亏损为1.42亿元，同比下滑792.32%。第三季度的巨亏，导致前三季度华大基因陷入亏损，也是上市以来首次亏损。

基因龙头企业也不赚钱了吗？

作为国内基因行业的奠基者，华大基因的产品分为五大板块，分别是生育健康、肿瘤与慢病防控、感染防控、多组学与合成、精准医学检测综合解决方案。

在这五个板块中，2024年前三季度，生育健康业务同比增长约3.7%；肿瘤与慢病防控业务同比增长约14.1%；而下滑的则是多组学与合成业务、精准医学检测综合解决方案以及感染防控业务，前两个同比分别下降约8.1%和4.2%，而最关键的感染防控业务同比下降约85.4%。

业务下滑就算了，华大基因的回款也非常缓慢，尤其是前三季度公司应收账款回款进度不及预期，计提信用减值损失较上年同期增加8969万元。

华大基因的客户都是哪些呢？应收账款的余额主要是来自企业客户、医院客户和政府客户。后两者大家也都知道，确实回款非常慢。

除了业务惨淡外，华大基因在投资上也亏损了，按照财报，公司按照权益法对参股公司确认投资亏损约4410万元，而去年同期确认亏损仅为459万元，1年过去了，投资亏损上涨了3951万元。

业务下降，投资失利，华大基因业绩能好看才怪呢。

2.最赚钱的时候居然是在“疫情”时期

2017年上市的华大基因，业绩爆发居然是在2020年。

2020年，因为疫情导致爆发性的需求，华大基因的业绩也是突飞猛进。2020年，营收达到了83.97亿元，同比增长了199.86%；而净利润更是达到了20.90亿元，同比增长656.43%；扣非净利润更是跨越式增长，达到了20.49亿元，同比暴增825.16%。

但是，这种神话是一次性的。2020年后，华大基因的业绩就实现了3连降。

2021年到2023年，华大基因的净利润分别是14.62亿元、8.03亿元、0.93亿元。再也回不到2020年爆赚20亿元的时候了。到了2024年，业绩越来越差，前三季度更是陷入亏损。

业绩不好，回款慢，但是华大基因却非常喜欢投资。

今年9月份，华大基因以1.49亿元自有资金参与认购绍兴美越医疗产业股权投资合伙企业（有限合伙）基金份额。

不只是如此，再往前看，华大基因参与的投资就更多了，根据天眼查数据，华大基因参投松禾资本、美鸿投资、薄荷天使基金、高林资本等等，投资的份额都不低，其中最高的是1.95亿元参与认购常州市华大松禾创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额。

官网显示，华大基因秉承着“基因科技造福人类”的使命，有20多年的人才积聚、科研积累和产业积淀。

虎嗅报道称，2015年6月末，华大基因的销售人员超700人，而公司的研发人员仅有190人。到了2017年末，研发人员扩充到645人，依然比销售人员要少。2017年华大基因上市的招股书显示，公司的销售人员的平均薪资比起研发人员要高不少。

2017年，华大基因的研发费用仅有1.7亿元，而同期的销售费用达到了4.02亿元。

2021年，华大基因的研发费用为4.87亿元，同比下降21.38%；在全年销售额下降20%的情形下，公司的销售费用依然在上涨，达到了12.38亿元，同比上升14.82%。

2024年前三季度，华大基因的研发费用为3.98亿元，同期的销售费用是6.63亿元，研发上的投入依然不及销售，仅有销售费用的60%。

华大基因到底是科技公司，还是销售公司呢？

3.股价暴跌80% 控股股东套现离场

在上市之初的时候，华大基因的股价一路飙升，2017年11月达到最高峰，创下1028亿元的巅峰市值。

没想到，连年拉胯的业绩，让华大基因的股价一路下跌，2017年11月30日到2024年11月29日，股价从最高峰时期的259.49元/股，一路下跌到如今的45.62元/股，华大基因股价累计跌幅超过了82%，市值已经蒸发超过838亿元。

华大基因市值较高点蒸发超过八成，控股股东也要减持套现了。

11月25日，华大基因发布公告称，公司控股股东深圳华大基因科技有限公司（以下简称“华大控股”）拟通过大宗交易方式减持不超过2%的股份。

这是华大基因上市以来，大股东首次减持，按照当日45.20元/股的收盘价来算，顶格减持，华大控股将套现3.76亿元。

为什么，7年来不减持的控股股东，突然要宣布减持呢？

此次关系到华大基因曾经的核心人物之一王俊，其向实控人汪建转让所持华大控股10.50%的股权。而此次华大控股减持套现，就是为了筹集资金完成该交易。

而作为曾经的二号人物王俊，为什么选择套现离场呢？有网友爆料，是因为房地产惹的祸。

而实控人汪建减持套现再增持，这个计划也是市场都没想到的。

此次减持计划完成后，汪建通过直接和间接方式持有的华大基因股份比例预计为33.83%，较减持前还增加了1.93%。这无异于是给资本市场下一个定心丸，毕竟老板没有要套现跑路的意思。

但是，他没有跑路，而曾经的股东早已纷纷撤离。

曾经的华大基因的十大股东中，有多个知名资本的身影，包括高瓴资本、离岸基金、瑞银集团等，然而，在华大基因上市没多久，这些资本就纷纷撤离，果断离场。

根据调研数据，2021年全球基因测序市场规模约为157亿美元，预计2026年将增长至377亿美元，市场在不断扩张。

而在全球业务遍及100多个国家和地区的华大基因，应该说是不缺少业务才对。作为基因界的龙头企业，华大基因业绩下滑的原因究竟在哪里呢？