新一代“A系列”为何“脱颖而出”？

这轮行情，ETF彻底出圈了。凭借高透明度、低费率、交易便捷等优势，ETF得到越来越多投资者的认可。

其中，新一代“A系列”宽基ETF凭借良好的代表性及较大的投资容量，成为当下市场吸纳资金的主要品种之一。

Wind数据显示，年内超3000亿元资金涌入中证A50、中证A500指数基金。

中证“A系列“为何如此“吸金”？

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新一代“A系列”脱颖而出

早一代的宽基指数，以市值、流动性优先，按规模从大到小筛选，优点是编制清晰、简单，缺点是忽略了行业的均衡性。

这也产生了一个问题，由于一些行业占指数权重过大，如果该行业受经济周期影响剧烈，可能导致指数阶段表现欠佳。

比如传统指数的编制，大多在银行、食品饮料等行业占比大甚至过度集中，而医药生物、电力设备这些成长行业权重偏低，这也使得指数显得有些“偏科”。

为顺应市场生态变化，中证指数公司今年初推出了新一代宽基旗舰——A系列指数。

在传统宽基市值选样的基础上，中证A系列指数编制方法做了“升级”，编制思路上聚焦行业均衡、新兴行业覆盖、ESG投资理念以及互联互通筛选等特点。

相较传统宽基指数，中证A系列更加注重行业均衡。其在注重成分股质量的同时，更关注对行业均衡性的分布，成分股对每一个行业基本上都有覆盖，尽可能避免单一行业权重过高。

今年以来，以中证A50、中证A500为代表的中证“A 系列”指数相继亮相。

中证指数有限公司表示，目前中证“A系列”特色宽基指数体系已初步形成，包括中证A50、中证A100、中证A500等指数，与沪深300、中证500为代表的中证主要规模指数系列形成互补，多维度刻画资本市场结构变化以及宏观产业转型。

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相比传统宽基，中证A系列更契合当下市场

中证“A系列”核心宽基，有何特别之处?

比如，中证A50指数，其聚焦中国新经济增长引擎，在维持大市值属性的同时，纳入更多新经济领域龙头公司。

与主流大盘宽基指数相比，中证A50指数中的金融、地产行业占比显著更低，工业、通信、医疗等行业占比相对更高。

此外，中证A50指数的风格侧重于流动性更好的大型公司。从成份股及行业分布来看，中证A50指数涵盖了50个行业的主要龙头公司，基本上每个细分行业只选一个龙头企业入选指数的成分股。

Wind数据显示，中证A50指数前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、中信证券、紫金矿业、比亚迪、恒瑞医药，前十大权重股合计占比高达53.07%。

再比如中证A500，汇聚各个细分行业龙头，指数编制更为分散，十大权重股分别是贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、东方财富、五粮液、紫金矿业、中信银行，前十大权重股合计占比20.15%。

从指数编制看，相比中证A500，中证A50则是更加“浓缩”。

中证A50指数是在中证A500指数的基础上，把各行业的龙头进一步集中起来，大幅提升了行业龙头的浓度。

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“A系列”旗舰指数--中证A50，近10年业绩领跑核心指数

中证A50被誉为“A系列”中的旗舰指数，囊括了各行各业市值较大的龙头公司，基于编制规则，不仅覆盖传统经济龙头，也囊括了新兴经济的领军企业，兼顾价值与成长两大风格的核心资产。

从历史业绩看，Wind数据显示，中证A50指数以近10年94.01%的收益率领跑核心指数。中证A50指数年化涨幅接近7%，历史长期表现在几大主要宽基指数中排第一，比其他同比指数高出约1倍。

Wind数据显示，中证A50过去10年里有7年跑赢主要宽基指数，展现了行业龙头公司的内在稳定性。

中证A50之所以长期表现出众，基于其成分股历史经营质量与较高分红率。截至2024年10月31日，其ROE中位数为6.45%，近一年股息率为2.47%。

中证A50历史表现出众，凸显其聚焦大市值龙头优势。

从指数成分股市值分布看，中证A50指数中1000亿市值以上的公司高达40家，占比高达80%，属于典型的大市值风格指数。

正是偏向大盘风格，恰好契合了一些大型专业机构的审美。以当下规模最大的中证A50指数ETF(159593)为例，其持有人中专业机构占比达85%（数据来源Wind，截至2024年6月30日）。

从全球主要市场看，像欧美发达国家的股市，大型专业机构大多偏好超大市值的风格。大市值的优质公司，一方面经营较为稳定，另一方面良好的流动性也符合大机构的风格。

低费用率可能也是吸引机构投资者的原因之一。中证A50指数ETF(159593)及其场外联接基金(A类：021183；C类：021184)管理费0.15%、托管费0.05%，费率为目前市场上股票ETF中最低标准。

数据显示，资金净流入中证A50指数。截至12月2日，中证A50指数ETF10月以来“吸金”超22亿元，上市以来“吸金”超60亿元。中证A50指数ETF(159593)最新规模突破80亿元，成为首只突破80亿元的中证A50ETF，位居同类产品规模第一。

总体上，“A系列”指数的推出和完善，不仅丰富了A股市场的投资工具，也为投资者提供了更多选择。“A系列”指数样本均符合互联互通股票标的资格，更是便利国际资金配置A股资产，增强了指数的国际吸引力。

众所周知，国际投资者在寻求全球资产多元化配置时，中国作为世界第二大经济体，其市场具有独特的吸引力。在外资持续配置中国资产的背景下，A股处于国际化发展阶段，中证A50指数提供了一个新的视角，满足了多元化需求。

从资本市场整个发展历程看，吸引外资的流入不仅能带来增量资金，还能为市场带来新的投资理念，有助于提升市场的国际竞争力和整体运行质量。

这些变化长远来看将有助于中国资本市场的稳定和健康发展。

同类产品:指首批上市的10只中证A50ETF。风险提示:本产品风险等级:R3(中风险)。

风险提示：本材料的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内外部报告资料，不构成任何投资建议或对任何产品未来收益的任何保证,不代表对任何产品的投资策略、投资组合、投资回报及经营业绩等的任何承诺和预期。未来的投资可能会因外部经济状况变化(如利率、市场趋势和不同投资组合中的不同商业环境以及使用不同的投资策略)不同而产生较大差异。投资者不应以该材料取代其独立判断或仅根据该信息做出决策。文中提及个股仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 请读者仅作参考，自行核实相关内容，市场有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。请投资人关注基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。

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