三季度失速，迎驾贡酒不确定年度目标能否完成｜直击业绩会

12月4日，迎驾贡酒召开第三季度业绩说明会。

作为安徽地区第二大酒企，迎驾贡酒今年前三季度实现营收55.13亿元，同比增长13.81%；归母净利润20.06亿元，同比增长20.19%。

这一营收增速低于市场预期。根据迎驾贡酒《2024年度财务预算方案》中提到的经营目标，今年的目标是实现营业收入80.64亿元（较上年增长20%）、净利润28.66亿元，前三季度目标完成率不足69%。

左宇摄

年终将至，迎驾贡酒是否有信心完成超80亿元的经营目标，成为多位投资者关注的问题。

公司总经理秦海在业绩交流会上回应表示，“该预算方案是公司2024年度经营计划的内部管理控制考核指标，仅为生产经营计划，不代表盈利预测，能否实现取决于市场需求等诸多因素，具有不确定性。”

事实上，迎驾贡酒上半年还维持着20%以上的高增长趋势，业绩失速主要受第三季度影响。

期间公司营收17.28亿元，增速罕见放缓至1.58%；归母净利润为6.28亿元，增速仅为3.67%，两项核心指标增长率均为近7年新低，公司方面解释称“受市场环境影响”。今年第三季度，多家白酒公司业绩出现大幅波动，其中部分企业甚至根据市场环境变动暂停发货、主动控速。

对于迎驾贡酒而言，走到“徽酒老二”位置后，过于依赖安徽市场是其业绩增长的一大瓶颈。

《国际金融报》记者梳理迎驾贡酒近几年财报发现，最近五年公司对安徽地区的营收依赖度逐渐加深，由2019年的56.24%增至2023年的67.22%。今年该趋势仍在继续，前三季度其来自安徽地区的营收约38亿元，约为公司总营收的近7成，占比进一步扩大。

制表：水芙蓉

要知道，安徽省内的白酒市场增长空间并不大，迎驾贡酒董事长倪永培曾预测，公司在省内营收天花板约100亿元。

市场普遍认为，随着一线名酒加快下沉，安徽市场未来竞争更为激烈。经营数据显示，截至第三季度末，迎驾贡酒在省内经销商共782家，第三季度净增长3家；而省外市场经销商总数为640家，其间净减少4家。

仅“守着”安徽市场显然难以实现此前定下的“百亿梦”。

有投资者在业绩会上对此提问，公司后续全国化拓展有何思路。秦海回应称，公司将以安徽、江苏、上海为核心市场，加强重点版块市场建设，稳步推进泛区域化布局。

对于不同地区的产品动销情况，秦海表示，公司100元—300元价格带的产品在安徽市场动销较快；江苏和上海的经济水平不同，整体（动销快的产品价格带）略高于安徽。

从产品结构来看，迎驾贡酒中高档产品营收增速快于普通白酒。

前三季度公司中高档白酒（洞藏系列、金星系列、银星系列等）实现营收42.46亿元，同比增长约18.63%；普通白酒（百年迎驾贡系列、糟坊系列等）实现营收约10亿元，同比增长2.35%。不过，迎驾贡酒所定义的中高档白酒中，金星和银星系列单瓶市场价在100元以下，洞藏系列成为品牌向上的支撑。

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