倒在科技股上涨的黎明前？万亿公募天弘清盘这只发起式基金

又一只发起式基金难逃“三年清盘”的命运。

近日，天弘基金旗下天弘中证沪港深科技龙头指数基金发布了清算报告，该只基金采取发起式运作，成立规模为2100余万元，由于成立三年后的基金规模低于2亿元，触发了基金合同自动终止情形。

据悉，该基金是一只被动指数型基金，跟踪标的指数为中证沪港深科技龙头指数，该基金运作期间规模一直未能涨到2亿元以上，并且受科技板块调整影响，该基金清盘前净值未能回到1元以上。

资料显示，天弘基金成立于2004年，截至今年三季度末，公募管理规模为11957.24亿元。

发起式基金清盘

虽然靠着发起式运作的低门槛轻松成立，但天弘中证沪港深科技龙头指数基金错失了三年机会，未将基金规模涨至清盘安全线以上。

12月3日，天弘中证沪港深科技龙头指数基金公布的清算报告显示，截至10月26日，该基金自合同生效之日起三年后，基金规模低于2亿元，触发合同终止情形，自10月27日起进入基金财产清算程序。截至10月31日，该基金最后运作日持有的交易性金融资产均已变现。

根据基金招募说明书，这是一只采用发起式运作的被动指数型基金，跟踪标的指数为中证沪港深科技龙头指数。

中证指数有限公司官网显示，中证沪港深科技龙头指数包含的成分股是从内地与香港市场选取50只市值较大、市占率较高、研发投入较多的科技领域龙头上市公司，截至12月3日，该指数前十大权重股中，美团-W、小米集团-W、腾讯控股这三家港股公司权重合计占比超过31%。此外，该指数的成分股还包括内地与香港市场的多只医药、电子、传媒等个股。

尽管覆盖了众多科技领域，但该指数相对小众，目前仅有4家公募基金公司旗下指数基金跟踪该标的指数，且4只指数基金最新规模均在1亿元以下。

根据基金合同生效公告，天弘中证沪港深科技龙头指数基金成立于2021年10月26日，有效认购户数为2935户，有效认购份额为2167.97万份。其中，基金管理人固有资金认购份额为1000.05万份，持有份额占总份额比超过46%，并承诺自合同生效之日起持有不少于3年。

基金招募说明书显示，天弘中证沪港深科技龙头指数基金年跟踪误差不超过4%，最新年化跟踪误差为3.6%。

受市场行情波动影响，该基金近三年业绩表现一般。Wind数据显示，以该基金A份额为准，截至10月25日，最新净值为0.79元，从成立至清盘，该基金净值亏损超过20%。同期（2021年10月26日至2024年10月25日），中证沪港深科技龙头指数区间涨幅为-23.3%。

根据基金经理变更公告，该基金成立之后有过三次变更基金经理，首任基金经理为陈瑶和胡超，在该基金成立仅4日后，增聘林心龙共同管理该基金。2022年11月26日，胡超卸任，同年12月27日，陈瑶卸任。此后，该基金一直由林心龙单独管理。

资料显示，林心龙从2019年8月加入天弘基金，从2020年11月开始管理公募基金，管理产品类型多为指数型基金。

虽然多次更换了基金经理，但天弘中证沪港深科技龙头指数基金成立前两年的规模始终“纹丝不动”，直到今年二季度和三季度末，该基金规模终于有了些许突破，但最高规模只达到0.85亿元。

某公募业内人士对《国际金融报》记者指出，对于基金公司来说，一般基金产品设立前都会进行市场调研、需求分析以及未来发展空间展望，但是受制于行情的复杂变化，很难完全事先准确预判。因此也出现部分基金产品在上市后业绩表现不佳，产品规模持续缩减的情况。

该人士认为，对于基金公司而言，基金清盘是不得已的选择，因此如果预判产品在未来仍有一定的成长可能性，有可能会采取一些方式避免基金清盘。但是，当市场环境持续低迷且预判未来产品成长空间有限时，可能会采取清盘措施降低成本。产品清盘最重要的原因是规模不足，且短期难以通过营销带来足够的资金避免清盘。

未等到港股反弹

上述发起式基金难逃清盘的命运，除了持续营销未能跟上外，或许跟三年跌宕起伏的港股科技股相关。

Wind数据显示，2021年10月26日至2024年10月25日，恒生科技指数区间涨幅为-32.72%，同期沪深300指数涨幅为-20.55%，恒生科技指数较长时期在5000点以下震荡，最低曾下探至2720.38点，从振幅来看，港股科技股的震荡相对较大。

不过，近段时间外界对于港股科技股的投资机会更偏乐观，尤其是自10月8日以来，已经经历了一波调整的港股市场，其本身的估值还处于相对低位。

“经过近几年的调整，恒生科技指数最新估值已经来到历史的相对低位，安全边际较高。”排排网财富理财师姚旭升在接受《国际金融报》记者采访时表示。

姚旭升认为，恒生科技指数的市盈率和市净率相较于前期的估值高点有较大回落，因此高估值得以消化。从企业角度来看，港股科技股中有一些是内地“独角兽”企业，长期来看，业绩稳定或呈持续增长，基本面的成长能力提供了未来实现高回报的驱动力。

因此，他表示，港股科技股在经历一段时间的调整后，市场情绪回暖。政策支持、经济复苏预期，以及较低的估值水平，都为港股科技股的反弹提供了有利条件。

同时，姚旭升还认为，A股科技板块估值相对合理，随着经济的复苏和产业升级的不断推进，科技成长股的业绩有望持续增长，估值也将逐步提升。云计算、大数据等细分领域具有广阔发展空间。

偏爱发起式产品

天弘基金官网显示，公司成立于2004年，目前注册资本5.143亿元。2013年，天弘基金与支付宝合作推出余额宝，是天弘余额宝货币市场基金管理人。截至今年三季度末，天弘基金公募管理规模为11957.24亿元。

天弘基金旗下公募产品中，天弘余额宝三季度末的规模为7636.48亿元，占总规模比超过63%，并且也是目前全市场最大的货币市场基金。从基金类别来看，天弘基金目前旗下的主动股票型基金和混合型基金规模占比偏小，除货币基金外，债券型基金占比规模较大，此外，天弘基金旗下被动指数产品规模超过千亿元。

从基金运作的方式来看，《国际金融报》记者注意到，天弘基金偏爱“自掏腰包”成立发起式基金。据记者统计，目前天弘基金旗下采用发起式运作的基金达到90只以上，其中有51只基金的发行规模在2000万元以下。

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》中提到的发起式基金成立条件，上述发起式基金中，有一些是卡着公司固有资金、高管或基金经理等人员认购不少于1000万元门槛成立的，这部分基金虽相比普通基金成立门槛低，但需要在三年后规模达到2亿元以上，否则自动终止合同。

11月15日，天弘基金迎来了新任董事长黄辰立。资料显示，黄辰立于2013年5月加入蚂蚁科技集团股份有限公司，现为蚂蚁集团副总裁，曾就职于中国国际金融股份有限公司等金融机构。自蚂蚁科技集团成为天弘基金第一大股东之后，天弘基金有多位董事长出自蚂蚁集团。

近期迎来新任董事长的天弘基金，未来将如何发展，《国际金融报》记者将持续关注。

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