亚博科技(8279.HK)战略升级：以银行业务为翼，绘制数字生态新蓝图

11月22日，亚博科技控股公布了最新中期业绩。

截至2024年9月30日止六个月内，公司实现营收2.71亿港元，与去年同期相比基本持平，同比减少约2.3%；当期公司净亏损160万港元，相较于去年同期1050万港元大幅缩窄约85%。

如果只是粗看业绩数据，会让人认为这份中报表现平平，但实际上这背后透露的关键信息是该企业对其未来发展制定了清晰而全新的战略规划。

一、稳健+成长=高确定性

彩票业务方面保持着一贯的稳健增长。期内，该项业务实现营收1.26亿港元，同比增长约11%。

得益于彩票业务天然的“逆周期”属性，在过往几年宏观经济承压的背景下，亚博科技控股的彩票及相关业务起到了压舱石作用，在当前宏观经济“弱复苏”的现实条件下，有望持续为集团稳健增长提供支撑。

电子支付值得重点关注。在本次业绩期内，由于政府2022年电子优惠计划补贴到期以及旅客数量回归常态化，该项业务营收同比有所减少，这与宏观整体消费环境表现一致，属于预期之内。

展望未来，随着一系列刺激政策出台，澳门凭借区位优势，理应优先享受消费环境边际改善带来了正向反馈。更重要的是，亚博科技控股拥有MPay这样一个优秀的电子支付平台，业绩期内累计注册用户增长约17%。

众所周知，最好的商业模式就是满足人性，在数字经济时代，社交、搜索、电商和电子支付是最容易诞生独角兽的商业模式，分别解决了人性中对于交友、求知、物质和便捷的追求。其中，支付不仅距离“钱”最近，有着最高效的变现方式，还能够通过数据分析、金融服务等增值服务，不断拓展业务边界，创造更多的商业价值。

要真正做好支付的前提就是拥有足够高的市占率，而MPay电子钱包交易总笔数占澳门电子支付交易笔数占比已经达到了80%。

按理来说，凭借这一“垄断”式的市场地位，亚博科技控股完全可以坐等着数钱，但秉持着“晴天修屋顶”的理念，亚博科技控股还在往MPay里不断添加更多功能。无论是外卖、出行、餐饮等常态需求，还是演唱会购票、存款理财、跨境业务等非常态需求，都能在MPay上实现，可以预见的是，MPay就是想通过不断扩充场景将自己打造成一个“超级APP”，进一步提升客户粘性、强化市场地位。

从宏观视角来看，电子支付可以提高支付结算速度，提升资金使用效率，促进传统产业数字化转型，培育新的数字经济增长点，是澳门政府完成1+4经济适度多元框架必不可少的一块拼图，自上而下都会推动电子支付的发展。

那么，随着澳门电子支付普及程度越来越高，MPay无疑会成为核心受益者，为了更好承接这部分市场增量，MPay也在不断提高交易额度限制，自今年9月20日起，MPay为3A级、3B级、JR级用户全面提升交易及转账额度。其中，3B级用户享受无上限的每年交易限额及每年转账额度。

彩票的“稳健性”以及电子支付的“成长性”，其实已经可以带来足够高的确定性，但这还不是最有想象力的地方。

二、并购银行补完新战略定位的最后一块拼图

如果只是粗略看此次中报数据，容易忽略一个要点，即亚博科技控股于期内收购了蚂蚁银行（澳门）。由于收购行为在9月2日正式生效，蚂蚁银行（澳门）仅有不到一个月的业绩被并入集团表内。可以说，本次中报业绩相当于少了一大块。

单看蚂蚁银行（澳门）本身的经营情况，不可谓不亮眼。截至2024年9月30日止六个月内，蚂蚁银行（澳门）零售客户基数增长约33%，带动存款增长约142%；企业客户的贷款结余大幅增长193%。

在银行业整体表现不振的背景下，蚂蚁银行（澳门）能实现如此高速增长，离不开互联网银行的最大优势--创新。

比如，开户方面，蚂蚁银行（澳门）率先利用EKYC和EKYB技术，让零售用户和企业用户都能实现线上开户，最快当天便可完成；存款方面，蚂蚁银行（澳门）推出了集日日派息和随存随取于一身的高收益存款账户存款宝；转账方面，其率先为零售用户提供T+0澳陆汇款，不仅时效快而且费用低，企业用户也可以实现享受全球30个国家和地区的T+0汇款服务。此外，还有方便快捷的线上信用贷款、证券投资、供应链融资等各类服务，持续吸引零售和企业用户。

在完成银行并购之后，亚博科技控股的愿景已经变更为“成为一家全球领先的银行及综合数字金融科技集团”，从这也不难看出全球化才是公司未来的成熟形态。

而要真正全球化之前，还需要有一个成熟的本地业务模板，对于亚博科技控股而言，那就是“银行+支付+本地生活”三轮驱动，构成一个全方位的数字生态圈。

简单来说，亚博科技控股化身为了一个“大管家”，不仅负责你的存钱、取钱、转账、贷款等各类金融需求，还帮助你支付各类费用，同时还能轻松享受各类本地服务。无论是个人用户，还是商家都能省时省力又省心。

实际上，并购银行业务完成后，亚博科技控股的数字生态圈才算得上完成了最后一块拼图。

这不仅是因为银行带来的牌照优势，让其业务扩展有了更多想象空间，还因为在数字经济时代下，数据和技术是企业最宝贵的资产，并购银行业务可以获取大量的客户数据和金融交易数据，有利于优化支付算法、提高风险管理能力、开发新的产品服务。同时，可以更好接入阿里、蚂蚁的生态资源，联通更多消费场景、扩大服务范围。

值得一提的是，随着业务间协同效应释放，亚博科技控股正走出澳门、拥抱内地。

12月4日，澳门通股份有限公司（“澳门通”）宣布“澳门通–全国通卡”正式开售。用户持该卡可在内地300余个城市搭乘“交通联合”覆盖的公共交通，同时可用于全澳门近 3 万个终端消费场景，可以实现一卡畅游内地与澳门。

由此，亚博科技控股进一步扩大了其在支付服务领域的业务范围，从澳门本地扩展到全国。随着澳门居民到内地工作及旅游的需求日益增加，以及内地旅客数量的持续上升，这一举措有望给亚博科技控股带来新增长引擎。

此外，大力拓展国内市场的同时，亚博科技控股还在加速推动全球化战略落地。

11月26日，亚博科技控股旗下的澳门通集团控股有限公司与匈牙利Cardnet Group，共同签署了双边零售互通数字闸道生态系统（以下简称“BRIDGE”）合作意向书，旨在促进中国与欧洲两地用户的跨境、跨系统支付及无缝交易。

Cardnet Group是匈牙利领先的数字支付集成商及服务供应商，主要为中欧、东欧及海湾地区的银行、零售商及商户的网络提供服务。与其合作建立的跨境支付系统若有良好的示范效应，有助于亚博科技控股后续全面进入欧洲，乃至全球其他市场。

三、结语

至此，我们也可以更完整地看待亚博科技控股想要做的事情。彩票等传统业务保持稳健即可，凭借优秀的逆周期属性，这一点不难做到。而“银行+支付+本地生活”则构成了集团未来的核心增长引擎，通过链接吃、购、住、行、乐、支付、理财、跨境等丰富场景，打通数字金融与生活服务的闭环。

亚博科技控股在澳门本地已经跑通了全新的业务模型，资质、技术等硬实力要求无需担忧，关键在于未来几年推进全球化战略过程中能否融入当地的政治、经济、文化背景，这需要时间检验，也需要市场给予多一点耐心。

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