高位股大分歧，机器人扛大旗！指数多空大战，反弹结束了吗？

【盘面分析】

A股市场出现指数继续震荡的行情，盘面表现出指数较强，个股赚钱效应溃散的情况，关键因素还是在于成交量缩得有点厉害，这也表明新资金进场力度在削弱。简单点说：“玩的人少了，场内资金要么是套住不动的，要么就是聪明资金多杀多了。”当前A股市场依然具备较高的投资性价比，这也是除了流动性之外指数的另外一个优势之一，纵观2024年的全球股市，A股依然是“三千点”上下震荡的“低估值区域”。考虑到在政策护航，估值提升有宏观背景支持，预计指数会根据本月的会议选择方向，投资者可以关注调整之后买入机会。

骑牛看熊发现中国四大协会齐发声明，谨慎采购美国芯片；交通运输部表示将有序推动无人车、无人机示范应用；百度正式发布Apollo 开放平台10.0；宇通客车自动驾驶产品在新加坡、中东实现示范运营。12 月4 日，重庆市经济和信息化委员会等七部门联合发布《重庆市支持具身智能机器人产业创新发展若干政策措施》，提到加大金融支持力度，鼓励重庆市产业投资母基金和产业资本、社会资本、有关区县以市场化方式共同出资组建具身智能机器人产业投资基金。12 月5日，杭州已经正式发布《杭州市人形机器人产业发展规划（2024—2029 年）》，从15 个方面提出重点任务举措，赋能机器人产业高质量发展。

三大指数集体低开，两市个股涨跌互半，题材板块方面CXO、减肥药、培育钻石等板块表现较强，房地产、种业、鸡肉等板块表现较差。机器人概念股反复活跃，翔楼新材20CM涨停，奋达科技、柯力传感此前涨停，中研股份涨超10%，近日由华为技术有限公司全资持股的东莞极目机器有限公司发生工商变更，注册资本由8.7亿人民币增至38.9亿人民币，增幅约347%。据国金证券研报测算，生产1000万台人形机器人将产生350亿元PEEK需求，到2027年国内PEEK材料需求将达到167亿元以上。

CRO板块开盘大涨，药明康德竞价高开近8%，德展健康涨停，睿智医药等多股涨超10%，美国当地时间12月7日，美国会参众两院军事委员会公布了2025财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本，该版本兼顾了众议院以及参议院两方的提案。NDAA最新版本显示，生物安全法案未被列入其中，AI应用股开盘继续大涨，视觉中国、天娱数科等多股涨停，美股AI应用股周五继续大涨，其中广告营销大厂AppLovin总市值一度超1300亿美元，年内涨幅超8.5倍。

有色板块震荡拉升，小金属方向领涨，罗平锌电4天3板，钒钛股份涨停，华钰矿业、湖南黄金等跟涨，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。汽车整车股震荡拉升，金龙汽车涨停，东风股份涨超5%，中国汽车流通协会方面表示，本轮报废更新及以旧换新政策将在12月底结束，加之春节提前至1月份，预计12月汽车市场翘尾行情较为突出。食品股异动拉升，一鸣食品10连板，惠发食品直线涨停，10月份我国线下消费热度指数同比增长8.2%，较上月提升2.9个百分点，增速连续两个月稳步提升。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周一出现明显调整走势，很明显3400点的争夺战开始了，空头发力，多头却没有明显反抗，成交量继续缩量。截至11月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，其中仓位超五成的私募基金占比超90%。与此同时，私募自购阵营持续扩容，截至12月5日，今年以来私募合计自购金额超7亿元。政策效果将有效传导至企业及居民部门，从而推动权益资产稳步向上，后续可积极围绕基本面改善布局结构性机会。接下来注意上证指数能否在3400点之上稳住。

创业板指数周一盘中跌近2%，出现明显的回调走势，炸板率再度出现高潮，个股高台跳水较为明显。2024年以来，低空经济乘风而起蓬勃发展，应用场景持续扩展，低空基础设施、低空飞行服务和保障体系建设不断推进。低空经济发展前景广阔，低空基础设施建设将加快。目前，我国低空智联网、低空空域管理亟待完善，相关基础设施和技术尚待突破，商业模式仍需探索。接下来注意创业板指数能否在2270点之上稳住。

【淘金计划】

11月以来，基金公司合计调研了701家上市公司。从行业来看，电子、机械设备、电力设备、医药生物、计算机五大行业颇受基金公司欢迎，均有超50家上市公司获得基金调研。电子、机械设备获调研的公司数量居前，分别有96家和95家。从参与调研的基金公司家数来看，13个行业的基金公司家数合计破5000家，其中电子、机械设备、电力设备、计算机4个行业的调研基金公司家数均超500家。电子行业的调研基金公司数量最多，达1211家；获得基金公司调研的上市公司有96家，平均每家上市公司获约13家基金公司调研。

题材板块中的PEEK材料、人形机器人、CXO等概念是资金净流入的主要参与板块，房地产、科创板次新、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现人形机器人0-1 节点来临，建议持续跟踪。整机：商业化突破在即，“中国供应链+高成本场景”的需求兑现最快。2025 年，在特斯拉等龙头公司的引领下，人形机器人量产迎来0-1。人形机器人方面，智能化大势所趋，工厂场景有望率先落地。据台湾联合新闻网12 月3 日报道，英伟达已接触多家台湾机床和关键零部件制造商，目标包括征求关键零组件的技术与规格，并探索合作企业加入其人形机器人供应链的可能性。

从壁垒看：灵巧手>行星滚柱丝杠>六维力矩传感器>谐波减速器>微型电机>无框电机。灵巧手、关节、丝杠、减速器等赛道是人形机器人产业链的核心优质赛道。“量”是人形机器人赛道的核心矛盾，中国供应链+海外发达国家需求（高人力成本替代）/国内特种需求是兑现最快的方向。2025 年是人形机器人商业化元年，27 年是人形机器人一般场景大规模商业化元年。

内政策的引导下，各地方积极推进机器人产业的发展；在AI 技术突破&国内外科技巨头积极布局的加持下，人形机器人产业化有望加速；同时，在降本需求的驱动下，人形机器人各零部件的国产替代空间广阔，有望推动国内相关优质厂商进行技术升级，率先取得突破的企业有望深度受益。当前个股走势分化，自动驾驶、机器人及低空经济板块关注度较高，建议配置低估值绩优白马零部件标的和有新增长曲线的零部件标的。

海内外巨头共振 催化机器人大行情。近期，人形机器人板块催化密集，海外特斯拉+英伟达、国内华为等科技巨头，在具身智能领域进展频频，形成强烈共振，共同催化人形机器人板块大行情。华为：11 月启动具身智能创新中心、签约首批优选合作伙伴，首批优选合作伙伴包括乐聚机器人、兆威机电、拓斯达、中坚科技、埃夫特、禾川人形机器人等；特斯拉：灵巧手全新方案发布、具备22个自由度，手部移动速度+灵敏度大幅提升，能够精准接住投掷过来的网球；英伟达：2024 年12 月7-8 日，ROSCon China 2024 大会即将在上海召开，将展示机器人领域最新成果，展望2025 年，我们认为人形机器人技术端加速演进，产业趋势不断强化，远期空间持续打开，坚定看好人形机器人板块投资机会。

每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。