现制茶饮龙头古茗招股书更新：24年前三季度GMV约166亿，同比增20.4%

2024年12月15日，古茗控股有限公司（以下简称 “古茗”）更新招股书，进一步彰显其在现制饮品行业的稳健向上发展势头。

作为行业领先且快速增长的企业，古茗专注于为消费者提供新鲜美味、品质稳定且价格亲民的产品。2024年前三季度，GMV达166亿元，同比增长20.4%；同期，其门店数量为9778 家。

若以2023年GMV及截至2023年12月31日的门店数量为衡量标准，古茗在10元-20元价格带的大众现制茶饮店领域独占鳌头，稳坐行业第一把交椅；即便在全价格带的现制茶饮店市场中，古茗也凭借出色的市场表现位居第二，行业领先者优势凸显。

从财务数据看，2024年前三季度收入64.41亿元，经调整利润（非国际财务报告准则计量）11.49亿元，回顾2023年，全年收入76.76亿元，经调整利润14.59亿元，收入主要源于向加盟商销售货品及设备和提供服务，呈现出稳定良好且多元的盈利模式特征。

现制饮品行业蓬勃发展，古茗精准定位优势尽显

过去五年间，中国现制饮品行业迎来爆发式增长，市场规模持续扩张。古茗精准聚焦于中国大众现制茶饮店市场。

据灼识咨询的报告，以2023年GMV和2023年至2028年的预期GMV增长数据衡量，该市场不仅规模庞大，而且增长势头迅猛，同时竞争也异常激烈。2023年，大众现制茶饮店市场GMV达到1086亿元，预计在2024年至2028年间将以 20.8%的复合年增长率持续攀升，预期至2028年有望突破2809亿元。

在激烈的市场角逐中，古茗凭借其强大的产品研发实力、高效稳定的供应链体系、先进的技术驱动平台能力以及基于地域加密策略的门店网络高质量扩张模式，成功构建起坚实的竞争壁垒。

而透过这些核心优势确保了古茗加盟商能够实现健康、可持续的盈利水平，在市场竞争中始终保持领先地位，为古茗品牌的长期稳健发展奠定了坚实基础。

而在产品研发创新领域，古茗始终保持高度专注与持续投入，不断优化和丰富产品矩阵，以满足消费者日益多样化的口味需求和消费体验。2023年及2024年前三季度，古茗分别成功推出130款和85款新品，新品推出速度和质量在行业内均处于领先水平。

同时，古茗依托其完善的运营管理体系和供应链保障能力，确保近万家门店能够同步为消费者提供品质如一、口味纯正的优质产品，极大地提升了品牌的市场竞争力和消费者满意度。

凭借出色的产品品质和品牌口碑，古茗赢得了广大消费者的喜爱与信赖，积累了庞大而忠诚的会员群体。招股书数据显示，截至 2024 年9月30日，古茗小程序注册会员数量已突破 1.35 亿人，季度活跃会员人数超过4300万名，会员活跃度高。2023年全年，古茗平均季度复购率高达53%，远超大众现制茶饮店品牌平均低于30%的复购率水平，充分彰显了古茗产品的强大吸引力和消费者粘性，为品牌的持续发展提供了有力支撑。

古茗也深知与加盟商携手共赢是企业发展的核心要义，其为加盟商创造了丰厚的利润空间，构建了紧密且持久的合作关系。招股书数据表明，2023 年，古茗加盟商单店经营利润高达37.6万元，单店经营利润率达 20.2%，大幅超越同期中国大众现制茶饮店市场普遍低于15%的利润率水平，盈利能力超群。

反过来看，门店的出色业绩表现极大地激发了加盟商的开店热情与信心。截至2024年9月30日，在经营古茗门店超过两年的加盟商群体中，平均每个加盟商运营2.9家门店，其中71%的加盟商拥有两家或更多加盟店，门店网络不断加密拓展，形成了强大的市场渗透力。

强大供应链体系支撑产品的高品质，深耕下沉市场抢占增长先机

招股书数据表明，截至2023年末，古茗拥有在中国现制茶饮店品牌中规模最大的冷链仓储及物流基础设施，这使其加盟商能够充分利用短保质期的鲜果、茗茶、鲜奶等优质原材料，制作出高品质的饮品，满足消费者对健康、新鲜饮品的需求。在2023年全年，古茗完成了总价值超过40亿元的原料冷链配送，配送规模在行业内位居首位，进一步凸显了其供应链优势和市场竞争力。

众所周知，古茗之所以能够为消费者提供新鲜好喝、高质平价的产品，离不开其强大的仓储及物流供应链体系的有力支撑。截至2024年9月30日，古茗已成功运营22个现代化仓库，总建筑面积约22万平方米，其中包括超过6万立方米的冷库空间，能够满足各类原材料在不同温度条件下的储存需求，确保原材料的新鲜度和品质稳定性。

另外，古茗约76%的门店位于仓库150公里范围内，依托高效的物流配送网络，能够将新鲜的原材料及时、准确地配送至各大门店，能够确保门店产品的新鲜度和品质一致性。

而基于地域加密的门店布局策略，古茗在全国市场的拓展进程中成效显著。截至2024年9月30日，古茗已在全国17个省份成功建立门店网络，并持续稳步提升门店密度，进一步巩固市场地位。同时，仍有多个省份尚未布局，这或为古茗未来的业务增长预留了广阔的发展空间和潜力。

市场数据显示，由于现制茶饮在二线及以下城市仍存在较大的市场需求尚未得到充分满足，预计未来数年内，二线及以下城市将持续成为中国现制茶饮店市场GMV增长最快的地方，且市场增长动力强劲。

而古茗则在二线及以下城市已早早布局，并建立了强大的品牌影响力和市场份额。截至2024年9月30日，古茗约80%比例的门店分布于二线及以下城市。

在2023年末，在大众现制茶饮店市场中，古茗在二线及以下城市的市场份额约为22%，占据重要地位。另外，截至2023年底，古茗位于乡镇的门店比例达到38.3%，而其他前五大大众现制茶饮店品牌在乡镇的门店比例普遍低于25%，而更新至2024年9月30日，古茗乡镇门店占比进一步提升至40%，反映出该公司早已深入下沉市场，挖掘潜在消费需求，且市场布局优势明显。

值得一提的是，在2023年末按GMV排名的中国前十大现制茶饮店品牌中，古茗是唯一的一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业，这使其加盟商在门店经营中能够获得行业领先的产品和服务效率，有效提升门店业绩和利润水平，进一步增强了古茗在下沉市场的竞争优势和品牌吸引力。

科技赋能门店运营，构建正反馈发展生态

古茗高度重视科技应用与创新，打造了科技驱动、快速迭代的平台能力，为旗下数万家门店提供全方位、智能化的运营支持与管理服务。通过大数据分析、智能营销、供应链优化等先进技术手段，古茗能够精准把握市场动态和消费者需求变化，及时调整产品策略、优化门店运营流程、提升供应链效率，实现门店的高效运营和业绩增长。

强大的平台能力、稳固持久的加盟商关系以及卓越的消费者满意度三者之间形成了紧密相连、相辅相成的正反馈循环发展生态。

古茗凭借先进的平台技术赋能加盟商，提升其运营效率和盈利能力，进而增强加盟商对品牌的忠诚度和合作意愿；优质的加盟商服务和门店产品与服务品质又进一步提升了消费者满意度和品牌口碑，吸引更多消费者选择古茗，促进品牌市场份额的扩大和业务的持续增长；而不断增长的市场份额和业务规模又为古茗的技术研发和平台升级提供了更多资源和动力，使其能够持续优化平台能力，为加盟商和消费者创造更大价值，最终能够推动整个品牌生态系统的良性发展和持续进化。

结尾部分

总结来看，古茗凭借其强劲的财务表现、领先的市场竞争力、卓越的产品品质、强大的供应链体系与稳固的加盟商合作网络，以及其精准的市场定位和下沉战略布局，在快速发展的中国现制饮品行业中脱颖而出，并逐渐展现出较好的发展潜力和投资价值。此外，古茗科技赋能初见成效，其打造科技驱动、快速迭代的平台能力，更有望在未来持续引领行业发展潮流。

古茗在更新招股书后确实展现出了诸多亮点和潜力，让其成为香港资本市场备受瞩目的、最值得期待IPO候选公司之一。

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