花朵财经观察出品

编辑丨铎子

随着拍卖锤落下，12.3亿资产最终还是无人问津。

12月15日上午10点，阿里资产平台显示，位于深圳市龙岗区丁山河路18号的12套不动产、设备类资产拍卖引发近1.9万人围观，但因无人出价遭遇尴尬的流拍。

这12套不动产，位于深圳市龙岗区坪地街道柔宇国际柔性显示产业园，包括多间厂房、门卫室、食堂等，设备类资产包括1961项机器设备、1609项电子设备、3项在建工程和8辆电动叉车。

它的前身，正是曾经在科技圈赫赫有名的“折叠屏鼻祖”柔宇科技。从重整梦碎，到宣告破产，再到资产流拍，柔宇科技的陨落，让人不胜唏嘘。

buff叠满,誓言要把世界“掰弯”

柔宇科技的起家，绕不开一位人物，那就是创始人刘自鸿。

这位创始人可以说是出身自带光环，17岁以江西省抚州理科高考状元身份被清华录取，奥赛物理、化学大奖拿到手软；23岁清华硕士毕业时，已身披“清华天才”称号；26岁获美国斯坦福大学电子工程博士学位，不到三年就完成学业，成为“史上最快毕业的华人博士”。

在这之前，同样年纪获得博士学位的还是中国科学院院士、核物理学家、两弹一星功勋奖章获得者邓稼先。

长相帅气，光芒四射，前途无量。2009年，世界知名企业疯抢这位天才，全球科技巨头IBM开出50万美元年薪的诱人条件抛出橄榄枝，直接让刚毕业的刘自鸿做全球研发中心顾问级工程师。

“挥羽扇，整纶巾，少年鞍马尘”，少年得志的刘自鸿，哪甘心做一颗螺丝钉？再加上旁人的煽动说辞，“以他清华天才、斯坦福学霸的能力，不创业太可惜”，他心底埋藏已久的创业熔岩还是喷发了。

2012年，29岁的刘自鸿从IBM辞职，与清华大学兼斯坦福校友魏鹏、余晓军及发小樊俊超共同创立柔宇科技。

命运的齿轮，从这一年开始，正式启动了。

刘自鸿创业的开头，如今的爽文短剧都不敢这么写，因为太顺了。

回国后，刘自鸿一手创办的柔宇科技专攻新型高性能显示技术及其电子信息产品的研发、生产和销售。

这位履历不凡的IT男，也为柔宇科技撰写了亮眼的履历：

2014年，柔宇科技开发出业界最薄，厚度仅为0.01mm，卷曲半径可达1mm的柔性显示屏，在最初的样品展示中，这款柔性屏薄如蝉翼，轻风可吹动。这黑科技乍发布，便让柔宇在业内一战成名。

2017年，柔宇发布首款可搭载柔性显示屏和柔性传感器的柔性可卷曲穿戴手机原型FlexPhone；

2018年10月最后一天，三星折叠屏手机发布会前夕，柔宇科技又抢先发布了全球第一款折叠屏手机FlexPai柔派，成为“折叠屏鼻祖”。

……

2019年1月23日，小米联合创始人林斌在网络上发出小米折叠屏工程机的视频，称这是全球第一台双折叠手机。

柔宇科技的高管们看到这消息后，火冒三丈：“公然造假！我们才是鼻祖！”

刘自鸿愤然在朋友圈写道“人不犯我，我不犯人，人若犯我，虽远必诛！”，副总裁樊俊超甚至在朋友圈发了近千字“檄文”。

要知道，在当时，柔宇科技身披50亿美元估值，正如日中天，即便和小米杠上，算得了啥？

刘自鸿还曾放出豪言：我和我团队的梦想，就是把世界掰弯！凭借着柔性屏赛道上的明星企业光环，柔宇科技受到各路资本的追捧。

资本追逐，曾拒绝郭台铭

尽管有科技媒体认为柔宇折叠手机笨重且交互不佳，但它作为首款商用折叠机，展现了柔宇的技术实力。作为柔性屏领域的明星，柔宇科技备受资本青睐。

2014年，在柔性屏发布的当晚，刘自鸿接到了富士康老大郭台铭的来电，对方开诚布公地说，“我出3亿美金，把你公司的技术卖给我”，刘自鸿微微一笑，直接挂了。当然，这只是情景再现的一个段子，事实是刘自鸿认为价格过低没有接受，谈判不欢而散。

据公开资料，2012至2020年间，柔宇科技完成A至F轮13轮融资，获IDG资本、深创投等投资，估值高达522亿元。仅2015年，柔宇的C轮融资金额就高达11亿元。

2020年，备受瞩目的《2020中国新经济独角兽200强榜单》正式揭晓，柔宇科技凭借其卓越的市场表现和技术实力，以高达60亿美元（折合人民币约430亿元）的估值荣耀登榜。

伴随着柔宇科技估值的持续攀升，其创始人刘自鸿的个人财富也如同芝麻开花般节节高升。凭借145亿元的雄厚身家，他成功跻身《胡润百富榜》的显赫行列，位第376名。

此时的他，情绪高涨，在招聘时，他扬言“你错过了华为，错过了腾讯，错过了大疆，你不能错过柔宇”，高峰时期柔宇员工多达2000人。

刘自鸿和柔宇科技俨然站在了高光时刻，但与此同时，命运的下坡路也开始埋下伏笔。

资金链断裂，梦碎IPO

刘自鸿引领了“柔性屏时代”，但商业化之路却步履维艰。

眼见它“起高楼，宴宾客”，眼见它“楼塌了”。2019年起，藏在柔宇身体里的潘多拉魔盒正式开启。

从技术层面看，尽管柔宇的“超低温非硅制程技术”理论上更为先进，但它的成本却比竞争对手的产品高出数倍。

此外，自建生产线是非常烧钱的，比如京东方在重庆投资建设的第6代柔性AMOLED生产线项目，总投资高达465亿元人民币。

柔宇科技几乎用光了所有融资，它在深圳深圳市龙岗区建设的全球第一条可折叠全柔性显示屏量产线，虽然投资额远低于传统显示面板产业，但也花掉了110亿元。

更要命的是，柔宇从未能真正解决量产中的良品率问题，据统计，在2018年发布首款折叠屏手机时，柔宇的屏幕良品率仅达到30%，这意味着每生产三块屏幕，就有两块直接成为废品。

不过，导致柔宇在技术上落后的关键并不是良率。多位前柔宇技术人士认为，在2018年刚投产时，公司确实有技术上的先发优势，但由于忽视了一项关键技术迭代，柔宇的技术水平始终停滞不前：公司错过了量产已经储备的高迁移率氧化物节点。

陷入亏损与缺钱窘境，柔宇科技寄希望于上市融资。

2020年末，柔宇科技赴美IPO未果，转投A股科创板又主动撤回申请，上市失败加剧现金流危机。

据柔宇科技的招股书显示，从2017年至2020年上半年，柔宇科技营收5亿多元，亏损却累计高达32亿元。同时，公司在研发方面投入巨大，研发费用率也较高。

在风险提示方面，有两条值得注意：

第一，公司无法保证未来几年内实现盈利，上市后可能面临退市，原因是公司的销售规模小，商业化落地存在一定的不确定性。

第二，公司收入可能无法按计划增长，未来销售收入的产生取决于公司产品市场推广力度、终端消费者对产品的接受程度，如果公司持续亏损的话，将导致资金链断裂影响日常运营。

这么看来，现金流不保，监管也不傻。

2021年起，员工讨薪话题频发，至2024年3月，离职员工申请破产审查，涉及金额超1亿元。此后，不甘心的柔宇员工曾尝试自救，联名申请破产重整，但未获法院批准。

11月18日，深圳中院宣告柔宇电子技术及显示技术有限公司破产。12月15日，阿里资产平台拍卖柔宇显示不动产和设备资产，起拍价12.3亿元，因无人出价而流拍。

重整梦碎，宣告破产，资产流拍。至此，柔宇科技这头独角兽重重地摔倒了，刽子手是谁？

有人认为，不是柔性屏这个技术失败，而是经营管理不善，打破了科学家成功创业的幻想。

中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威曾经发声，柔宇创始人刘自鸿是科学家而非企业家，难以引领公司发展。

另有观点认为是柔宇的战略选择出错，试图通过自产手机来消化上游屏幕，这是致命错误。

但更多人认为，柔宇的问题在于产品，高新技术未达商用水平，成本高且品质管控不佳。

中银（深圳）律师事务所的郑明伟主任认为，柔宇将自己定位为手机厂商，与潜在的大客户成为竞争对手，丧失了客户基础。在手机行业巨头林立的情况下，柔宇虽在柔性屏幕领域有优势，但在手机厂商层面并无竞争力，因此定位错误是其主要问题。

即便到了2021年，柔宇科技发现了它的问题所在，调整了发展战略，专注于成为柔性电子技术及解决方案的供应商，但为时已晚，挽回不了大局。

继承者们

今年9月10日，华为三折叠手机Mate XT非凡大师面世，赚足了眼球。

来源：华为官网

华为终端BG董事长余承东自豪地称道：这是全球最大、最薄的折叠手机，华为三折叠屏手机将改写行业历史。根据行业消息和多位博主的爆料，华为Mate XT非凡大师由京东方独家供应LTPO OLED屏幕。

在多年前，刘自鸿曾说过，“我们用不到100亿，做了三星京东方几百亿才做成的事情。未来我们才是领军者，京东方、华星光电这些公司都会是一地鸡毛。”

但命运总喜欢手握不同的版本，不知此时此刻的刘自鸿，有何感想？更让刘自鸿扎心的，还有下面这些数据：

2024年二季度，全球柔性OLED面板出货量增至1.6亿片，同比增39.9%，环比增17.5%，占OLED智能机面板市场72.2%。国产柔性OLED面板出货9400万片，同比激增79%，表现突出。京东方、华星、天马、维信诺分列前四，份额分别为28.1%、26.7%、23.8%、19.6%。三星份额降至1.8%，国产品牌柔性OLED国产化率已达98.2%。国产厂商市场份额迅速增长，占比58.9%，首次超越韩系。

如此看来，柔性屏幕市场仍旧是一片蓝海，假如当年柔宇专心做屏幕，像LG一样发现手机之路行不通，立马收手，转头去和各大手机品牌合作，那现在显示市场或有柔宇的一席之地。

可惜，现实没有假如，杀死柔宇的，或许正是它自己。

（文章来源：花朵财经观察）

*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议