机器人第一股新松，激进拿地后一地鸡毛

作者 | 谢春生

编辑 | 苏淮

多年前的“大跃进”，终究还是给“机器人第一股”新松机器人(下称“新松”)留下了隐患。

近日，因为合同纠纷，新松先后被广州载德自动化智能科技有限公司、福建中科兰剑智能装备科技有限公司起诉。

天眼查显示，截至2024年12月17日，与新松相关的司法案件有264起，其中47.35%的案件身份为被告，45.83%的案件案由为买卖合同纠纷。近5年内21.59%的案件年份为2021年，占比最高。

2021年，鄂尔多斯富商郝占岗案暴发后，新松便遭遇了一连串麻烦。营收、归母净利润双双下滑，亏损、现金流告急以及业务层面的“慢半拍”，令新松焦头烂额。

昔日风光无限、一度被视为国产替代新希望的行业一哥，如今却遭遇外界喊话摘掉“机器人”代码。

行业风起云涌，各类新概念、新技术层出不穷，背靠中科院的新松，还有机会吗？

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拿地“大跃进”

新松成立于2000年，由中国科学院沈阳自动化研究所等联合成立。

依托于中国科学院的技术背景和资源，新松在机器人领域发展迅速。早年其AGV市场保有量超过8000台，占彼时国内市场份额达70%。2007年，新松自主技术合装AGV系统出口通用墨西哥工厂，打破了中国机器人只有进口没有出口的先河。

2009年，新松在创业板上市，成为我国东北地区首家获批的创业板上市企业，以及上市机器人第一股。上市后的新松，还将业务逐步拓展到服务机器人领域。

2010年，新松在沈阳拿下6万㎡用地建设机器人智慧园。同时，新松还在青岛、杭州建立新工业园区。

这也拉开了新松在全国多地合作拿地的激进之旅。

2010年以后，随着高新区、产业带的强力发展，新松逐步形成了以沈阳、杭州为核心，以环珠三角、长三角及渤海经济圈为依托的全国化产业布局。新松在全国多个城市设立子公司、产业基地、产业园，包括北上广深以及杭州、武汉、重庆、西安等新一线城市。

在产业基地与合作项目上，新松与多个城市签约建设产业园和产业基地。源媒汇梳理发现，2017至2021年间，新松及其投资控股公司，以拟建产业园等项目为由头，与全国各地先后达成合作。

例如，2017年，新松先后与河南新乡、湖南湘潭两地签署合作协议，分别拟建新松机器人产业园和新松机器人小镇项目，规划建设用地分别为350亩和1740亩；此外，还与沈阳市签订“机器人未来城”项目。

2018年，新松子公司新松机器人投资有限公司（下称“新松投资”）与江西永修县签署合作协议，拟投资35亿元在当地建设新松机器人产业园，以及创新公共服务平台项目。

天眼查股权穿透显示，新松是新松投资第一大股东，持股比例为37%；此外，时任新松机器人副董事长曲道奎和董秘赵立国，分别担任新松投资法定代表人和董事，郝占岗为总经理。

2021年，广西南宁武鸣区与新松投资签约新松机器人智能制造项目，该项目占地123亩，计划投资6亿元。

除了拟建各类产业园项目之外，新松投资还通过旗下投资子公司新松机器人产业发展（张家界）有限公司（下称“新松发展”）、南通新松新智置业集团有限公司（下称“新松置业”），先后在湖南张家界、江苏南通等地，拿下“新松机器人·欢乐城”等多个商业住宅项目。

新松能够在短时间内，让其“产业园”项目在全国遍地开花，主要得益于两个层面的因素：第一，当时全国仍处于房地产的爆发期；第二，机器人的崛起，被各地视为前沿产业，亦被视为拉动当地经济发展、引进高端技术人才和解决就业的关键。

两大因素叠加，加上顶着“机器人第一股”的桂冠以及中科院背景，新松自然就成为了各地争抢的香饽饽。

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项目爆雷

在一众拿地项目中，“机器人未来城”项目成为新松发展转折的关键。

2017年，新松机器人与沈阳市合作开发沈阳“机器人未来城”项目，并出资竞得项目用地。

从当时的规划来看，沈阳机器人未来城项目预计总投资达50多亿元，占地637亩，计划在达到规模运营后实现年产值300亿元、税收约30亿元，并吸纳直接就业人口约3万人，其中40%为高科技人才。

2018年9月，机器人未来城项目竞得地块的竞得人名称，由新松变更为新松投资100%控股的沈阳新松机器人智能科技开发有限公司（下称“新松智能”）。

综合报道，2018年，上述项目中，新松通过新松智能获得两轮沈阳市产业资金支持，一共拿到了2.99亿元。

这一年，新松的归母净利润也达到了历史高位。

财报数据显示，2018年，新松实现营收30.95亿元，同比增长26.05%；归母净利润4.49亿元，同比增长3.93%；经营活动产生的现金流量净额（下称“经营现金流”）为0.55亿元。

从成立到上市，再到拿下沈阳市机器人未来城项目，18年间，新松可谓是出尽风头。

只是，好景难续。

拿下机器人未来城项目后，在郝占岗的操盘运作下，项目进展远不如预期。这也引起了沈阳市有关部门的注意。

2020年11月5日，新松发布公告显示，已收到土地款退还复函，公司建议由新松智能向其支付有关款项。基于此，双方签署《还款协议》，约定2020年12月31日前，新松智能向公司支付上述项目土地归还款2.63亿元及相关利息。若新松智能无法如期还款，其母公司新松投资将承担连带保证偿还责任，向新松支付本金利息。

图片来源：新松机器人公告

正是这突如其来的土地归还款，牵扯出了郝占岗涉嫌挪用新松2亿元资金的内情，并由此引发连锁反应，导致郝占岗所谓的资本运作爆雷，最终致使项目烂尾。

2023年11月，包头市中级法院公开审理了以郝占岗为首的涉嫌违法犯罪团伙一案。郝占岗被控多项罪名，最终二审终审判决有期徒刑十年六个月，并处罚金30万元。

此外，源媒汇透过天眼查发现，前文提及的新松智能、新松发展，均已显示列入失信被执行人、股权冻结等；新松投资显示被执行人、股权冻结和限制高消费；新松置业也显示限制高消费和股权冻结。

换言之，早年凭借“新松”名头四处“圈地”的子公司，最终都尝到了“大跃进”带来的恶果。

随着子公司的落幕，新松经营上的恶劣情况也开始显露。

03

经营现金流告急

财报数据显示，2024年前三季度，新松实现营收、归母净利润为24.31亿元、-1亿元，同比增长0.75%、-25.32%。

从单季度来看，第三季度，新松营收和归母净利润为7.7亿元、-0.38亿元，同比分别下滑15.2%、495.01%。

此外，源媒汇注意到，这也是新松自2022年实现归母净利润转正后，再度由盈转亏。

对于业绩亏损原因，在互动易平台，新松方面回复投资者称：“今年外部市场环境及结构性深化仍在持续调整中，行业竞争加剧，在此大背景下，公司的市场拓展及业绩承压明显”。

事实上，造成新松今日之局面，是其早期积累的技术优势正在逐步丧失，市场份额也被后来者不断瓜分。加上对诸多领域布局和新业务开拓，长期处于“起大早、赶晚集”的发展状态，想要依靠吃老本稳住市场地位，已然不可能。

在这样的情况下，新松又将目光瞄向海外市场。出海对于新松的业绩，确实起到了一定的增量补位，只是实际效果并不明显。

Wind数据显示，新松国外业务营收从2021年的1.9亿元上升至2022年的5.01亿元，同比增长约2.6倍；2023年，继续增至5.46亿元。

涨幅可观，但对比国内业务，却不值一提。

以2023年为例，新松国内实现营收34.13亿元，是海外业务规模的6倍之多。

反观业内头部可比公司，2024年前三季度，汇川技术实现营收253.97亿元，同比增长26.22%；归母净利润33.54亿元，同比增长1.04%。其中，通用自动化（含工业机器人）业务实现销售收入约109亿元，同比增长4%。

而埃斯顿，同期实现营收和归母净利润分别为33.67亿元、-0.67亿元，同比增幅分别为4.38%、-147.55%。

两相比较，2024年亏损的情况并非只发生在新松身上，埃斯顿同样陷入亏损。但从营收层面来看，汇川技术对应业务和埃斯顿均已拉开新松一个身段，因此后者也被市场戏言：“已不当大哥好多年”。

从海外市场布局来看，wind数据显示，2023年汇川技术、埃斯顿分别实现海外营收17.4亿元、15.94亿元，几乎是新松同期的3倍。

业绩之外，新松的高管团队也出现动荡。2024年2月至4月，公司监事李晓航、非独立董事兼副董事长曲道奎、非独立董事兼副总裁赵立国先生相继辞职。

值得一提的是，新松经营现金流告急，负债率高企。

2021至2023年，新松经营现金流分别为1亿元、-4.03亿元和-2.23亿元，而埃斯顿和汇川技术同期相应数据均为正数；在此期间，新松的负债率分别为61.48%、63.74%和62.36%。

随着国内工业机器人市场竞争日趋激烈，加上中低端市场技术成熟，价格竞争或将会成为未来较长一段时间内的主旋律，国产机器人利润势必也会进一步被削弱。而在国外市场，中高端市场依旧由机器人“四大家族”牢牢把控，国产机器人企业出海，短时间内只能涌入低端市场，到时同样会面临着“价格”问题。

多重因素影响下，新松能否重回巅峰尚且另说，如今外界更关心的是，在早期的一系列大跃进动作下，公司是否仍藏有未暴危机？

针对业绩亏损、高管变动和频繁拿地后遗症等问题，源媒汇向新松方面发送问询邮件，截至发稿未获回复。

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