“跨年行情”将至，券商最新研判揭示未来走向

随着2024年交易日步入尾声，仅剩最后5天，回顾全年，A股市场持续在动态调整中演绎其复杂态势。从年初的低点到年末的震荡，市场经历了显著的波动。

尤其是在2月初的时候，上证指数曾一度下跌至2635点，创下近三年以来的新低。9月底，市场在一系列政策利好和资金面改善的推动下，出现了强势反弹，三大核心指数纷纷刷新了年内新高。

年关将至，不少投资者的目光聚焦到“跨年行情”。面对这一重要时间窗口，该如何精准布局？下面小编根据慧博调研收录信息，带大家看下券商如何看待本次“跨年行情”：

中信证券——“主题+红利”推动跨年行情

主题+红利”是推动2024年跨年行情的重要因素。预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”。主题行情的活跃主要由资金面驱动，尤其是在政策预期提升的背景下，市场通过主题切换来延续行情。

中信建投——聚焦政策扶持的细分领域

债市利率快速下降，中国资本市场股债双牛格局继续。近期数据显示地产销售改善，且综合看政策仍有加码空间。明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股市场，且各部委具体政策也有望陆续推进落地，预计跨年行情将继续。同时，AI+相关的产业政策将继续推动行业发展，成为跨年行情中的重要主线。

华西证券——“新质牛”主线将继续演绎

当前A股具备两个重要的特征：一是货币政策基调多年来首次从“稳健”变为“适度宽松”；二是股市资金供需关系已大幅改。深挖“新质牛”核心资产是跨年行情的重点。主要包括AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等细分领域。这些领域的主题投资机会将持续活跃，尤其是在政策支持和技术突破的推动下，相关资产的表现有望在跨年行情中反复演绎。

光大证券——在成长与均衡之间轮动

短期来看，美联储“转鹰”对中国资产行情的影响有限，近期新一轮降准降息有望落地给予市场更多流动性。中长期来看，特朗普关税政策对我国市场影响更大，但我国增量政策对经济的提振效果有望对冲风险。历史来看，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。未来市场或将处于“强现实、强情绪”或“弱现实、强情绪”情景，市场风格或在成长与均衡风格之间轮动。

中泰证券——市场结构或出现“高低切换”

活跃资金驱动的中小市值题材阶段性调整，国央企高股息或重新成为市场主线。当前时间点，如下“低位方向”值得重点关注，包括银行股、建筑、军工、粮食安全。

财通证券——加大关注A股确定性资产

预计降准将落地以支持年末流动性，预计会有震荡向上的特征。重点关注政策发力方向和AI+产业主线，如传媒、零售、旅游、AI应用等短期弹性行业，以及消费电子、服务消费、AI+产业链等中期部署方向。

华泰证券——跨年行情具备一定基础

2024年末的跨年行情具备一定的基础。市场对财政政策的博弈占据主流，进一步支撑了跨年行情的开启。在跨年行情中，市值风格略偏大盘，受益于稳增长和产业政策的内需和成长板块表现较好。

国海证券——跨年行情的三个阶段

跨年行情分为三个阶段，分别以春节和两会为节点。春节前，金融和消费风格占优；春节后到两会前，稳定和成长风格更有可能占优；两会结束后，成长风格跑赢的几率较大。

广发证券——未来中期基本面的预期

跨年行情的核心驱动力是对未来中期基本面的预期。2024年三季度A股非金融ROE（TTM）下滑至7.16%，本轮ROE下滑周期已持续了13个季度，超过历史平均水平。跨年行情和春季躁动的驱动因素在于市场对未来经济复苏的预期。

长城证券——非银金融板块

非银金融板块在跨年行情中值得关注，尤其是券商板块。沪深京三市场成交量连续43个交易日保持在万亿以上，两融规模有所提升，预计四季度券商业绩将进一步改善。

海通证券——当前红利资产性价比如何

9月24日以来，红利资产表现不佳，主因是市场风险偏好提升和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，当前红利板块估值和交易热度整体已不高，但也存在结构性差异。短期经济修复进程偏慢，考虑到低利率环境、分红减税等资本市场改革政策、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响，市场震荡休整中建议阶段性关注红利。

中银国际——迎接跨年修复行情

市场虽受到美联储鹰派降息和小盘风格波动的影响，但A股估值修复的趋势不会改变。科技和高端制造业，特别是AI产业链和机器人产业链，仍然为中长期的投资主线。此外，红利板块在市场风险偏好下行阶段也展现出一定的相对优势，值得关注。

华宝证券——静待扩内需政策加码

12月重要会议结束后，A股市场进入政策博弈真空期，指数或转向震荡为主，由于市场成交活跃度仍然偏高。短期或将围绕“AI+”以及“新消费”方向布局。

综上所述，随着2024年交易日的尾声临近，A股市场在经历了一年的动态调整后，各大券商对于即将到来的跨年行情均持有不同程度的态度。从“主题+红利”的驱动，到聚焦政策扶持的细分领域，再到深挖“新质牛”核心资产等，各大券商的策略建议虽各有侧重，但均指向了市场潜在的机遇与布局方向。

《中信建投-中央经济工作会议的七大看点：全方位扩内需，迎接AI+时代-24/12/13》

《华西证券-投资策略周报：继续看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”主线-24/12/22》

《中泰证券-晨会聚焦-24/12/15》

《财通证券-大象起舞6：精选红利资产-24/12/22》

《长城证券-非银行业周观点：外部扰动可能成常态，重视低估值非银金融板块跨年行情-24/12/01》

《国海证券-策略周报：跨年行情如何演绎-24/12/15》

《华宝证券-策略周报：会议定调积极，跨年行情可期-24/12/15》

《中银国际-策略周报：迎接跨年修复行情-24/12/22》

《海通证券-策略周报：当前红利资产性价比如何？-24/12/21》

《长城证券-非银行业周观点：外部扰动可能成常态，重视低估值非银金融板块跨年行情-24/12/01》

《广发证券-周末五分钟全知道（12月第1期）：未来两周关键会议如何指引“跨年行情”-24/12/01》