成交额缩至万亿！行情跌到哪才会真的止跌？

今天，A股继续下跌，两市成交额进一步萎缩到1.07万亿，创9月24日以来的新低，回到了金融三巨头召开会议前的水平。正如今晚文章标题所言，A股进入“等鱼死”行情。

什么是“等鱼死”？

以前流传这么一个故事，市场上有个卖鱼的，活鱼10块，死鱼3块。有一天，一个来买鱼的女人看了眼价格牌，就默默地蹲到鱼摊前，也不说话，就静静地看着一条鱼在那吐泡泡。蹲了有半个小时还不肯走，卖鱼的就好奇地问那个女人：“你盯着鱼看干嘛呀”？女人平静地说道：“我在等它咽气”。

如今各路资金都清楚地知道9.24之后，融资盘增加了5000亿资金。也都知道这些融资盘很容易就会被会被跌爆仓，所以除了神秘力量愿意来护盘救市之外，多数资金都不太愿意在融资盘爆之前大量入市抄底，聪明人都想着等融资盘爆之后才入场舔包。

不得不说，历史不会简单重演，但会高度相似。

2024年初中小盘股持续暴跌的一个原因，正是大家都知道雪Q期权产品的敲入价（爆了）。当时中证500和中证1000的雪球期权集中敲入价大约在4500-5000点，所以资金很无情地把这些杠杆都干爆之后，A股市场才止跌。

数据来源：网络

那么有了2024年雪Q期权产品的前车之鉴，面对2025年5000亿融资盘，当然是更倾向隔岸观火了。先不管这5000亿融资盘会不会真的跌爆，但在爆之前或者有明确利好之前，一静不如一动，两市的成交量自然就不断萎缩了。

还有一些朋友吸取了2024年的教训，将仓位转移到港股那边去了，这也是最近不少资金的做法。特别是高股息的港股，仍然被险资抢购中。港股高股息ETF（159302），上周五涨1%，今天居然还涨0.2%，跟A股仿佛不在同一个次元

周末我看到一张统计图，数据显示南向资金过去一年以来大幅增持港股的高股息股，其中增持幅度最明显的就是港股的建设银行、工商银行、中国银行，港股中国移动、中海油和小米集团也有小幅增持。

原因很简单，港股的股息率比A股更高，同样是工商银行，A股股息率4.5%，港股股息率接近10%。

如果你真的是来赚股息的，那么没有理由放着接近10%股息率的港股不买去买4.5%股息率的A股吧？

不同人可能有不同的答案。但对于险资来说，它一定就是要来赚股息的，不然保险公司每年哪里有钱给客户支付利息。所以在中国长期国债收益率跌破2%之后，险资持续买入高股息股的意愿只会越来越强而不会越来越弱。

所以，哪怕神秘力量不救市，险资也要买，何况港股没有融资盘爆仓的影响，就更加不用担心了。所以，买港股避险，成为了不少资金的避险选择。

再给大家补充股息率的数据：

港股高股息ETF（159302）跟踪的是港股通高股息指数，股息率高达8.22%，股息率分位点是75.83%。股息率的分位点跟PE估值的分位点要反过来看，PE估值分位点高，说明估值处于历史较高位置，不值得投资。股息率分位点高，说明股息率处于历史较高位置，值得投资。

数据来源：Wind

佐罗也已经把网格上线到网格工具了：

港股高股息ETF（159302）传统网格表如下：价格区间为0.894-1.334，网格中轴线为1.092

交易条件为：

上涨2.25%，卖出一格

下跌2.2%，买入一格

假设拿一万金额做港股高股息ETF的基金网格，按照今天的收盘价计算，需要买入4848元的底仓，大概5成仓位左右

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