A股估值修复或已完成，基本面将决定全年走势！

关于A股，此前中信建投提出了朗朗上口的“牛市三段论”，分为流动性牛、震荡和基本面牛三个阶段，而当前A股或处在第二阶段。

无独有偶，近期中邮证券也表达出来类似的观点：A股主要指数估值修复已经完成，基本面将决定全年走势。且其还解释了近期A股震荡的原因，主要是基本面和政策面均处在真空期（年报季和重要会议前夕）。

从万得全A估值来看，由于近两年盈利整体承压和926以来的反弹行情，全A整体市盈率（TTM）已经来到18倍左右，修复到近5年中枢位置上方，近3年分位点更是逼近80%。

那么A股的转折点将从何时开始出现？该机构认为可能是“4月决断”，如出现基本面改善信号，A股将进入慢牛行情，反之则回归宽幅震荡状态。不过预测市场是非常困难且不靠谱的事情，要想跟上后续行情，不如选择中证A500这种行业和风格均衡的宽基指数。

具体到标的上，场内可选择规模较大、流动性较好的标的，比如A500指数ETF（560610）最新份额142亿位居同类前列，换手率等流动性指标尚可。并且值得一提的是该ETF还有强制分红设置，后续可将指数的股息“落袋为安”，满足一定流动性需求。

当前中证A500的股息率在3%左右，位居近10年97%的极高分位点，相较1.62%的无风险利率（10年期中国债券收益率）仍有较大利差，从股息率视角来看A股优秀资产也具备较高配置性价比。