红利又给加仓机会了

临近春节，A股依旧延续震荡趋势，主要指数日内波动较为剧烈。而在成长/价值的跷跷板效应下，近日红利方向有所承压，中证红利ETF（515080）连续三日小幅下跌。

但对于想要吃股息的投资者而言，指数跌下来了意味着潜在股息率就更高了，逢低配置反而是不错的策略。

事实上不少投资者也是选择这么操作的，从中证红利ETF收盘价及融资余额可以看出，在标的下跌的时候，融资余额明显上升，资金越跌越买非常明显。

当前来看，由于中证红利股息率和10年期国债收益率仍存在较大利差，包括险资在内的长线资金有望持续增配高股息资产，红利风格在2025年全年来看仍有望延续正收益。

数据显示，由于指数调仓和近年来公司加大分红力度，中证红利股息率在2024年末仍高达6%左右，而无风险利率（10年期国债收益率）却在2024年全年一路下行，股债收益差一路扩大到4%以上。

而当前低利率环境下，传统固收类资产的回报普遍下降，保险公司面临“资产荒”的窘境，高股息率的股票一方面分红稳定，另一方面波动率也相比大盘更低，成为险资等长线资金近年来青睐的“香饽饽”。

并且从估值维度看，当前中证红利整体也并不算贵，截至2024年12月31日，中证红利指数PB（TTM）为0.79倍，仍是破净状态，处在近5年适中位置，整体估值水平仍然具有投资价值。

总得来看，当前中证红利高股息特征突出，且估值尚属合理期间，近期红利风格有所降温下，反而是年初捡筹码的不错时间。并且中证红利ETF（515080）有望实现“季季分红”，可满足大家的现金流需求，是配置红利的不错工具。

作者：A股小挖基