绩后股价涨25%！利润激增，哈尔滨电气值得高看？

1月23日，发电设备制造商哈尔滨电气(01133.HK)股价出现大幅拉升，盘中涨幅一度达27.95%。截止发稿前，涨幅为24.80%，报3.17港元/股。

哈尔滨电气股价大涨与其超预期的业绩有关。

1月22日，哈尔滨电气发布业绩盈喜，预计2024年归母净利润约17亿元（单位人民币，下同），而上年同期归母净利润约5.75亿元，同比大幅提升约195.65%。

根据2024中期报告显示，上半年哈尔滨电气实现归母净利润约5.23亿元，同比大幅增长515.70%。据此计算，该公司2024年下半年归母净利润约11.77亿元，同比增长约140.31%，环比增长125.25%。

对于盈利激增，哈尔滨电气给出两点原因：一是2024年公司营收较去年同期大幅增长；二是公司提质增效工作取得积极成效。

哈尔滨电气背靠国资，是中国规模最大的发电设备制造商之一，在国内能源行业占据重要地位。其主要产品包括煤电、核电、水电、气电主机设备、清洁能源设备及船舶动力装备等，产品出口至亚洲、非洲、欧洲、美洲的50多个国家和地区。

市场地位方面，哈尔滨电气煤电、核电主设备和重型燃气轮机皆占国产装机总量的三分之一，大型水电机组占国产装机总量的二分之一。

近年来，随着中国经济社会的快速发展与电气化程度的不断加深，电力行业呈现出积极稳健的发展态势。

从需求端看，全社会用电量持续保持增长。2024年，全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中规模以上工业发电量为94181亿千瓦时。

在供给端，国内发电装机规模持续提升。截至2024年12月底，全国累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能和风能发电装机容量的增速尤为显著，其发电装机容量依次为8.86亿千瓦、5.21亿千瓦，分别同比增长45.2%、18.0%。

与此同时，电力行业投资力度继续加大，为发电设备制造商提供了广阔的发展空间。2024年，全国主要发电企业电源工程完成投资11687亿元，同比增长12.1%；电网工程完成投资6083亿元，同比增长15.3%。

在此背景下，哈尔滨电气作为国家重要的发电设备供应商，其业绩的快速增长无疑受益于整个发电设备市场的蓬勃发展。

国元国际证券最新研报指出，哈尔滨电气2024年利润超预期增长。该行称，该公司取得优异业绩的主要原因包括火电、核电设备行业订单需求增长，公司在消化完前期低价订单后，进入了订单景气周期的制造高峰期以及交付周期，为公司贡献增量业绩。此外，抽水蓄能行业逐渐发展也为公司提供订单。同时公司管理经营效率同步提升，人员效率和费用水平持续改善，公司提质增效工作效果显著。

据哈尔滨电气2024年上半年的财报显示，公司新型电力装备业务实现收入96.08亿元，同比增长43.35%。其中煤电、水电、核电设备收入分别增长44.75%、15.36%、18.66%。国元国际证券认为，哈尔滨电气于2024年下半年能源装备业务取得了更加优异的成果，2025年此趋势有望持续。

作者：瓶子

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