光伏行业边际修复渐启 晶澳科技悄然蓄力

2024年，光伏全产业链陷入亏损，至1月20日，已有14家光伏企业披露预亏公告。

1月23日晚间，光伏行业龙头之一晶澳科技(002459.SZ)发布2024年业绩预告，预告显示受光伏行业供需错配的持续影响，市场竞争加剧，各环节主要产品价格大幅下降，以及国际贸易环境日趋严峻，导致报告期内公司主营业务盈利能力持续下降。同时基于谨慎性原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

笔者认为，经过老旧产能淘汰、计提资产减值，同时在下一代光伏组件领域重大技术突破，随着行业减产带动库存快速去化，晶澳科技盈利能力或将逐步得到修复，迈入发展新阶段。

2025年，光伏将迎周期改善？

2024年，光伏行业的一大关键词是“减产”。

据中国光伏行业协会，上半年投产、开工、规划项目数同比降超75%。

2024年末，光伏产业链上游的硅料行业迎来重磅：通威、大全、协鑫三大巨头同日披露“检修计划”，即实际上执行减产。

业内玩家纷纷减产，一方面因为亏损严重，“减产换减亏”势在必行；另一方面工信部陆续发布政策引导行业健康发展、光伏光伏协会也多次组织召开各环节的防内卷自律会议。市场化的出清与“有形的手”同时发力，加速行业周期底部确立。

高盛预计中国光伏行业将有三分之一产能关停，行业触底在2025年。

市场观点认为，随着供给侧改革限价、自律、能耗“三箭齐发”，行业供需有望重回向上。

晶澳科技DeepBlue 5.0开启技术新时代

近年来，光伏行业呈现这样的景象：一方面是产能出清，另一方面各大龙头依然在加码先进产能。

业内普遍认为，先进产能永不过剩。

所谓“先进产能”即N型技术。随着P型电池接近发电效率极限，近年来，业内纷纷发力下一代N型技术，分为三大技术路线：TOPCon、HJT、BC。

当前TOPCon技术较为成熟，已实现规模化量产，成为N型主流技术。

晶澳科技对于N型技术的研发由来已久，对于TOPCon技术的积累非常丰富。目前，晶澳科技N型电池实际产能达70GW。

自2022年晶澳科技推出首款N型高效组件DeepBlue 4.0 X以来，2023年升级为DeepBlue 4.0 Pro。2024年，作为首家用量产尺寸电池冲击世界纪录的公司，晶澳科技先后刷新TOPCon电池效率和开路电压纪录（748.6mV）。

2025年，晶澳科技重磅推出DeepBlue 5.0系列，亮相2025年阿联酋世界未来能源峰会。据悉，该系列产品组件转换效率高达24.8%，能够满足对高功率和高效率的需求，通过创新技术，进一步提升了光学和电学性能，采用Bycium+ 5.0电池技术和多项优化设计，实现高达85%的双面率和出色的弱光发电能力。

核心专利与技术的突破，不仅显著提升了产品的转换效率和功率输出，还在降低度电成本、提高产品可靠性方面发挥了重要作用，进一步巩固了晶澳科技在高效光伏组件领域的市场领先地位。

晶澳科技以智能创新引领技术迭代，以卓越品质树立高效可靠新标杆，开启光伏技术新时代。

全球化布局加速推进

国内光伏行业高度成熟，意味着竞争激烈。光伏的未来是“出海”，产能出海将是核心增量之一。近年来，中国光伏出海逐渐由“全球卖”向“全球造”转变，产能布局也从扎堆东南亚向全球更大范围铺开。

一段时间以来，晶澳科技全球化布局持续取得进展：

2024年12月19日，晶澳科技发布公告称，公司将在阿曼投建6GW光伏电池和3GW组件项目，投资金额约39.57亿元。这也是其继投资美国组件项目且计划在埃及投建电池、组件厂后的又一动作。

2025年1月，在2025年全球首场大型光伏展会“2025世界未来能源峰会（WFES 2025）”举办期间，晶澳科技连签大单：

公司与中国能建正式签署1.25GW组件采购协议 ，旨在为非洲最大光储项目“康翁波（Kom Ombo Abydos）二期1GW+600MWh”项目提供全部高效N型光伏组件。值得注意的是，该项目全部采用晶澳科技DeepBlue 4.0 Pro光伏组件。

阿联酋清洁能源领导者马斯达尔（Masdar）宣布晶澳科技正式成为世界最大光储项目首选供应商，该项目同时也是全球首个GW级“‘全天候’光伏+电池储能项目”。晶澳将为该项目供应2.6GW N型高效组件。

以历史宏观维度看，光伏是朝阳行业。发展清洁能源，关乎人类存亡，是大势所趋。对于企业来说，关键在于能不能锤炼出不被周期淘汰的核心能力，在每一轮惊涛骇浪中行稳致远。

晶澳科技成立已经二十多年，是经历过多周期、持续成长的行业“老兵”，2007年，公司净利润仅2000多万，到了2023年，已经成为营收超800亿元，净利润超70亿的“行业巨头”。公司对周期的把握，对成长的理解，已经得到充分验证。

现在，晶澳科技又一次站在新周期起点，公司已经取得了技术创新和全球化先机，优势十分明确。晶澳科技未来表现如何，我们拭目以待。

来源：泡财经