A股蛇年首日震荡，红利资产“逢低布局”机会？

2月5日，A股迎来蛇年首个交易日，三大指数全天高开后震荡回落，有着防御属性的红利资产也未能幸免，中证红利跌1.97%，究其原因，市场情绪受到DeepSeek和人形机器人影响，大量资金涌入这两个板块。

从盘面上来看，板块之间的表现差异显著，现象级大模型“DeepSeek”火遍全球，受此影响，以DeepSeek为核心的科技成长板块为资金主攻方向，由于春晚人形机器人受到关注，人形机器人板块亦震荡走高。

当前，市场活跃度较高，2月5日两市成交额达到1.29万亿元，较前一交易日放量1717亿元。事实上，DeepSeek大模型和人形机器人而引发的情绪变化起到重要的推动作用。

可以看出，A股成交虽然活跃，但指数没有出现明显上涨，依然以结构性机会为主，整体保持震荡。随着外部风险和部分概念股炒作退潮，可能再次引发波动。

从宏观数据来看，中国1月财新制造业PMI为50.1，低于预期和前值，中国1月财新服务业PMI为51，同样低于预期和前值。

特朗普关税政策“摇摆不定”又是一大不确定性因素。春节期间，特朗普政府宣布对墨西哥、加拿大加征25%关税、对华加征10%额外关税，但又紧急暂缓对加墨关税30日，这一政策“急转弯”暴露美国贸易策略的摇摆性。在国内经济弱修复的背景下，关税扰动、2月经济数据、业绩的真空期，可能进一步压制市场风险偏好。

这些因素综合作用，使得市场对宏观经济复苏的信心有所动摇，投资者的风险偏好或下降，转而寻求更为稳健的投资选择。

在市场震荡阶段及经济弱复苏阶段，红利资产表现出较好的抗跌性，能够为投资者提供一定的防御属性。例如中证红利指数成分股大多为高股息、低估值的优质上市公司，高股息率的公司通常每年都会向股东派发可观的现金红利，为投资者提供稳定的现金流。

在概念炒作退潮后，红利资产或再次成为资金首选。2月5日，中证红利出现大幅回调，给投资者“逢低布局”的上车机会。

此外，长期来看，当前低利率环境下，红利资产的股息率优势更为明显，其配置性价比进一步提升。目前，中证红利股息率达到6.48%，而无风险利率持续下行，其中10年其国债利率低至1.7%以下。

图1：中证红利股息率走势

数据来源：同花顺，截至1月27日

抢先布局稳定资产，可选择中证红利ETF（515080），其紧密跟踪中证红利指数，所投资的高股息、低估值的行业龙头（如银行、能源、公用事业）具有较强的抗风险能力。其成分股多为现金流充裕、盈利稳定的公司，在市场回调阶段展现出较为明显的防御属性。没有股票账户的也可以通过联接基金（A类012643；C类012644）进行布局。