哪吒票房预期下跌！这波传媒可能炒到头了

《哪吒2》的电影总票房成功突破120亿，目前位列全球第10名。距离第8名的《头脑特工队2》只剩3亿不到的票房，这周内就能超越，成为“世界第一动画”已经是板上钉钉了。但《哪吒2》的资本炒作也接近尾声了，光线传媒今天股价暴跌14.6%，单日成交额高达223亿，换手率24%，大量盈利盘离场。传媒ETF、游戏ETF、影视ETF等相关行业也被带着下跌。

为什么说《哪吒2》的炒作接近尾声呢？

从猫眼预测总票房来看，2月11日平台预测《哪吒2》最终能达到160亿，但是2月16日（昨天）平台预测就下调到157亿了。

为啥哪吒的票房越来越高，但预测的总票房反而开始下跌呢？

我们先来看下面3张票房预测模型图，这分别是《唐探1900》、《封神第二部》和《哪吒2》。唐探和封神的票房预测走势比较相似，电影上画的头7天基本就是最高峰，然后票房开始断崖式下跌。下跌的速度跟电影质量和网友口碑有关，质量越差的电影，网友口碑反馈越差，票房就跌得越快，比如《封神第二部》上映第二天的票房就接近腰斩了。虽然骂唐探的网友不少，但客观的评价是一部发挥正常的商业片。

哪吒的票房预测走势图就非常波折了，上映第一天并不是哪吒票房的最高点，而是第7天。其次，在第12天和第17天有两次冲高。再者，后面每隔7天左右就有一个“小高峰”。这其实说明《哪吒2》通过网友的口口相传，形成了社交裂变，吸引了更多人进电影院观看。

但是从传播范围来看，这种社交裂变也一定程度上提前透支了未来的票房。我们身边总有一些亲戚朋友是属于“消息闭塞”的，他们获取最新资讯的速度比较慢，比如我妈。

我模糊测算过，我妈大概落后我大约1周半的时间。比如说我第一时间知道了Deepseek，创始人叫梁文峰。我妈要知道这个信息，大概是一周半以后（我不主动跟她说的话）。

所以，原本那些在《哪吒2》上映20天之后才会刷到消息想去看的人，也会因为各种关于《哪吒2》的推送满天飞，提前获取了信息，提前进电影院去看了，这就可能会导致《哪吒2》的预测总票房被高估了。

资本市场是看预期的，当猫眼APP在2月11日已经预测总票房将达到160亿，市场就已经提前按照160亿去算估值了。如果总票房达不到160亿，那么其实就是不及预期了，股价和估值就要开始回归了，这点大家要特别小心。

再提醒一下，游戏ETF（516010）得益于《哪吒2》电影总票房不断超预期的利好，带动整个游戏传媒行业估值重塑，年初以来大涨21%。ETF基金价格超出网格上线，网格清仓并结束。游戏ETF网格策略本轮累计收益率63.78%，绝对收益率55.68%。

游戏ETF跟踪的是动漫游戏指数，由于动漫游戏里面有不少亏损股，所以我们不看PE估值用PB估值来分析。目前PB估值3.97倍，处于过去五年估值百分位的90.63%，已经比较高了，网格策略清仓比较合理。最近大家要注意回避这个品种，尽量避免在高估值的时候入场。

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今天本来也想聊几句“那个会议”的，但我看好多抢这个热点的文章都被删了，那就算了吧。

我今天让AI帮我梳理了美股AI应用的一些大牛股，这些AI应用股的涨幅比英伟达、台积电还要猛。

名单如下，大家可以找找A股/港股类似的公司：

从2022年11月底ChatGPT横空出世到现在，AI产业趋势在美股已经运行了2年多的时间，AI股的上涨从算力到应用，又从应用到算力，都好几轮了。而A股由于迟迟没有好的大模型算法，算力又一直被卡脖子，过去2年多中国AI产业一直没啥大的动静，直到DeepSeek的出现。

后续，A股/港股大概率也会跟美股一样，AI股的上涨会从算力到应用，又从应用到算力，只要AI产业趋势没有发生改变，节奏就不会发生改变。算力端大家都比较清楚了，就是芯片股。AI应用端有哪些呢？这将会是我们接下来研究的重点，也是蕴含巨大投资机会的地方。

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