汽车零部件企业汇通控股拟登陆上交所，风口之上尽显成长底色

2月13日，汽车零部件企业汇通控股发布首次公开发行股票并在主板上市招股意向书，正式启动发行。其本次拟公开发行股票3150.77万股，占发行后总股本的25%，全部为新股发行，原股东不公开发售股份；具体初步询价日期为2月18日，申购日期为2月21日。

还可以看到，汇通控股主要从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，以及汽车车轮总成分装业务，在业内积累了深厚的技术底蕴与市场资源，长期与比亚迪、奇瑞等主机厂合作。

当前，汽车产业景气度持续提升，比亚迪、奇瑞等主机厂更是推动新能源汽车领域持续革新，展现强大的竞争力，有望持续获得销量的提升。资本市场也给出积极反馈，例如近期比亚迪及其相关概念股频频走强，成为市场的焦点之一。

在这样的浪潮中，汇通控股本次发行无疑有望吸引更多投资者的目光，值得进一步挖掘和分析其所蕴藏的潜力与价值。

受益产业趋势上行，增长逻辑清晰

按照当前的发展态势，整车销量将持续攀升，产业链上的汽车零部件企业也将迎来订单量的持续增长，推动业绩稳步上扬。

面对这一机遇，汇通控股的市场地位和占位使其有望充分受益于此。

招股意向书显示，汇通控股长期深耕于汽车零部件行业，是国内规模较大、产品品类较为齐全的汽车造型部件一级供应商。其已成功进入国内多个汽车品牌的一级供应商配套体系，包括比亚迪汽车、奇瑞汽车、长城汽车、江淮汽车、蔚来汽车、大众汽车(安徽)等。

作为一级供应商，汇通控股需直接面向主机厂供货，这就要求其必须具备优秀的产品质量、充足的供货能力，以及技术研发、高效生产和及时响应的能力，即一体化生产能力。这种高标准的要求筛选出的企业，往往在市场中具备较强的竞争优势。

而且，汇通控股立足于自主品牌汽车，大力拓展新能源汽车客户，其主要客户比亚迪、奇瑞汽车为销量增速较快的主机厂，市场地位均稳步提升，为公司产品需求的提升提供了强劲动力。

同时，从具体产品维度来看，汇通控股核心产品格栅和饰条市占率不断提升。数据显示，按2024年上半年销量计算，汇通控股格栅占乘用车市场比例约5%，已具备较大市场规模，行业占比较高；前保险杠饰条占新能源汽车市场约7%，在重点领域拿到了更高的市场份额，表现亮眼。

其中，汽车格栅俗称"车脸"，是汽车品牌的视觉符号，也是同一车型历代改款之间最明显的区分标识之一，因此更换速度较快，并且格栅还要满足耐高低温、耐酸性盐雾、耐溶剂、耐冲击、耐光老化等多项性能要求，具有制造工艺环节较多，工艺较为复杂等特征，决定其必须经过长期、大量的生产经验才能形成较为有效的工艺沉淀，从而形成规模效应和竞争优势。

这也进一步表明汇通控股在格栅领域具有较强的竞争优势和壁垒，有望凭借产品质量优势和差异化优势巩固与客户的长期合作。

还值得一提的是，汇通控股所处的合肥市位于国内最大的汽车工业集群"长三角产业集群"范围，在新能源汽车产业中建立区位优势，带动着本地汽车零部件企业发展，汇通控股有望因此获得更多订单以及提升客户粘性。

例如，近年来比亚迪汽车、大众汽车(安徽)、蔚来汽车等多个主机厂均在合肥建设新能源汽车基地。在车轮总成分装业务方面，汇通控股全资子公司海川部件已为蔚来汽车F1和F2工厂建设两条车轮总成分装生产线。

由此看到，汇通控股不仅面临良好发展机遇，更能凭借自身多方位的能力和优势充分把握机遇，有望支撑业绩和价值的持续增长。

业绩快速增长，验证优质基本面

汇通控股近年来的业绩表现，也验证着其受益产业趋势上行，成功进入快速增长期的事实，以及其优质的基本面。

招股书显示，汇通控股营业收入逐年提升，保持盈利且盈利水平整体稳健。2021年至2023年以及2024年上半年，汇通控股分别实现营业收入4.17亿元、6.28亿元、7.65亿元和4.45亿元，归母净利润为0.57亿元、1.62亿元、1.53亿元和0.83亿元。

拆解其收入构成来看，2021年至2023年，汇通控股新能源汽车配套销售收入从0.96亿元持续增加至3.14亿元，占营业收入比例从22.92%增加至41.06%，占比逐年提高，其较快实现了公司产品中新能源汽车相关业务的市场布局，形成新增长引擎。2024年上半年，这一收入亦保持较快增长，同比增长14.77%。

产品端，同期，汇通控股汽车造型部件继续发挥"压舱石"作用，实现销售收入2.91亿元、4.98亿元、4.82亿元和2.27亿元，分别占主营业务收入的70.43%、79.83%、63.57%和 51.39%；汽车声学产品销售收入快速提升，使其营收结构更多元、稳健，分别占主营业务收入的21.25%、 13.54%、27.03%和 40.95%。

展望未来，随着产业趋势上行以及公司战略的深入推进，汇通控股有望同步释放收入端与利润端的潜力，带来更多惊喜。

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