在短期积累较大涨幅后，港股科技股迎来调整。
2月20日午前，恒生指数一度跌超2%，华虹半导体、美团-W等科技股跌超6%。
事实上，自年初以来，港股科技股指数走势持续强劲，已成为全球市场关注的焦点。截至2月19日，恒生科技指数年内累涨26.95%，港股科技50ETF（159750）所跟踪的港股科技指数累涨27.58%。
更有华尔街分析人士总结出“中国科技十雄”名单，包括阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际等明星科技股。“中国‘科技十雄’可以说压倒了‘科技七巨头’。这件事半年前就开始了，但很少有人注意到。”该人士指出。
从年内表现来看，十家科技股年内全部录得上涨，其中，中芯国际涨幅近63%，阿里巴巴-W涨超50%，小米集团-W、比亚迪股份、吉利汽车等均不同程度上涨。
统计区间：2025.1.1-2025.2.19
值得注意的是，以上10只个股均为港股科技50ETF（159750）成份股，根据中证指数公司官网1月28日发布的成份股数据，权重合计70.2%。
资金层面，南向资金年内日均净流入接近60亿港元，远超近10年的南向资金日均净流入速度。从结构上来看，自1月中旬以来，南向资金净流入规模最大的行业是金融、非必需性消费、资讯科技行业、电讯和公用事业行业，分别净流入232.7亿、226.3亿、214.9亿、49.3亿和47.1亿港元。
摩根士丹利指出，DeepSeek是中国股市反弹的最大推动因素，到目前为止，南向资金对这波反弹的贡献最大，外国长线投资者的仓位仍然较低，短期内，AI/科技股和非AI/科技股的分化表现可能延续。
估值层面，尽管港股市场近期经历上涨修复，目前港股估值水平处于一个相对合理的历史位置，并不算高。目前，恒生指数PE-TTM为10.5倍左右，历史分位为42%附近，低于近10
年的均值水平。
展望后市，国泰君安观点认为，适度宽松的货币政策与更加积极的财政政策将继续托底经济基本面。海外方面，海外利率仍将逐步下降，港股压制力量将逐渐缓解。目前，外资对港股的配置比例不高。随着产业主线逐步明朗，投资者将逐渐逆转悲观保守的态度，港股仍然具有较高的配置价值。可关注三条主线：1）竞争格局改善的互联网行业；2）受益于政策支持、景气回升或具韧性的消费行业，包括电子、半导体和汽车等，以及3）盈利稳定的高分红行业，包括金融、公用事业和电信等方向。
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