AI热点轮动加快，如何抓投资主线?

近期，科技板块内部呈现热点轮动加速趋势。本周来看，云计算、半导体、医疗各个热点板块轮番表现，覆盖上述概念的科创综指年内累计上涨7.50%，同期科创50、创业板指表现为4.61%、3.99%。

截至2025.2.19

对于普通投资者而言，这种市场下该如何抓科技主线？其实从近期市场趋势看，AI是核心催化，内部细分板块比较多，资金来回切换，所以出现今天这个涨明天涨另外一个的情况。对于多数用户来说，与其跟着资金短期切换，不如找一个相对均衡的弹性指数来实现“AI热点一把抓”。

比如正在发行中的科创综指ETF（认购代码589773），该ETF就跟踪科创综指，不仅科创板的代表性更强，从历史表现看其弹性也相对强于科创50指数。

作为今年科创板重磅宽基，该指数的突出特点是什么？几个问题带你全面了解。

1、科创板定位是什么，科创综指的发布对投资者来说有何意义？

科创板定位：优先支持符合国家科技创新战略、拥有关键核心技术等先进技术、科技创新能力突出、科技成果转化能力突出、行业地位突出或者市场认可度高的科技创新企业发行上市。

目前已发布的科创50、科创100、科创200指数合计样本数量为350只，涵盖科创板约60%的证券，但仍有40%的处于高速成长期的科创板中小企业未被宽基指数体系覆盖。

截至1月17日，科创综指样本数量565只，市值覆盖度接近97%，总市值平均数和中位数分别为107亿元和47亿元，与科创板全市场基本一致，实现对科创板上市公司证券的相对全面覆盖。

数据来源：IFind，中证指数公司，截至2025.1.17。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

2、科创综指主要聚焦于哪些领域？

作为打造培育新质生产力的“主阵地”，科创板行业结构布局与新质生产力发展方向高度契合，科创综指中新一代信息技术、生物产业、高端装备制造产业、新材料等产业合计占比超91%，“硬科技”特征明显。

科创综指科创主题分布

数据来源：IFind，中证指数公司，截至2025.1.17。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

3、科创综指前十大权重股有哪些？

从十大权重股分布来看，科创综指前五大权重合计16.53%，前十大权重合计23.59%，个股集中度相对较低（科创50前十大权重股合计超58%）。

科创综指前十大权重股

数据来源：IFind，中证指数公司，截至2025.1.17。以上仅为对指数前十大成分券和指数行业分布的列示，不构成对上述股票及行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。行业分类按申万二级行业划分。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

4、与科创50指数相比，科创综指有何特点？

相对科创50指数，科创综指呈现“不偏科、降低单一行业周期风险”的特点。

具体来看，科创综指的行业分布较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重近38%；而科创50行业分布则更为聚焦，半导体权重占比达62%，受单一板块影响较大。

科创综指&科创50指数行业分布

数据来源：IFind，中证指数公司，截至2025.1.17。行业分类按申万二级行业划分。以上仅为对指数行业分布的列示，不构成对上述行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。

风险提示：科创综指与科创50指数在基日、成分券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。

从过往主要持仓行业表现看，每轮科技行情领头羊均不同，行业中性策略可以追求规避不同科技板块兴衰周期影响，降低单一板块周期扰动。

数据来源：IFind，中证指数公司，截至2025.1.17。行业分类按申万一级行业划分。过往情况不代表未来表现。

5、科创综指和科创50指数过往历史表现如何？

自基日2019年12月31日以来，科创综指整体跑赢科创50全收益指数11.21%，整体波动性也更高。分年度来看，科创综指过去5个完整年度中，4个自然年皆跑赢科创50全收益指数。

科创综指VS科创50（全）年度表现

数据来源：IFind，数据截至2025年1月17日，年化波动率为自基日2019年12月31日至2025年1月17日期间日波动率年化。

6、在阶段爆发性行情中，科创综指有怎样的表现？

在科创板开板以来的5轮技术性牛市（涨幅＞20%）中，科创综指有4轮表现优于科创50指数，显示该指数短期爆发力亦较强。

科创综指VS科创50（全）阶段性表现

科创综指VS科创50（全）指数基日以来走势对比

数据来源：中证指数公司、IFind，截至2025.1.22。科创综指近5年表现分别为47.13%(2020)、11.02%(2021)、-26.73%(2022)、-7.66%（2023）、1.23%（2024）；科创50指数近5年表现分别为39.30%(2020)、0.37%(2021)、-31.35%(2022)、-11.24%（2023）、16.07%（2024），科创综指和科创50指数在成分股券构成、筛选规则等方面存在不同，仅供参考。过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

7、立足当前，科创板布局价值几何？

科创板“硬科技”定位一直被强化，一方面是2024年4月以来对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高的标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性等指标要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量。另一方面，“科八条”第一条再次强调硬科技，其他条款皆为真正的硬科技企业提供便利，融资便利，设计金融产品的便利，构建更加完善生态服务于硬科技企业。

此外，科创板汇聚了集成电路、AI、生物制药、光伏、高端装备等产业链集群，是中国新质生产力与科技自主可控的代表性板块，新质生产力代表未来高增长，自主可控代表产业链安全。新质生产力与科技自主可控受到银行信贷+股市融资等各方面的全方位支持，2025年支持力度依然如此。科创板板块催化或可期：直接政策支持、新质生产力与自主可控支持皆指向科创板。

基金全称：招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金

注:基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内(开放申赎以届时公告为准)不能赎回或转换转出。上证科创板综合指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

风险提示:基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。