合营公司股利“续命”，广汽集团净利还剩8亿

【年报】虽然比亚迪、理想等新能源汽车为主业的车企大赚，但传统车企在艰难转型中，业绩下滑十分严重，比如国企广汽集团，收入和利润双双大幅下滑。

根据广汽集团（601238）年报显示，去年完成营业收入1079亿，下滑近17%，利润则下滑超过81%。

按照产品分类，乘用车完成收入789亿元，减少16%，汽车相关业务收入237亿元，减少24.5%；只有金融及其他业务增长大约两成，至51.6亿元。

广汽销量大幅下滑50万辆或20%，其中轿车下滑超过1/3，还剩下67万辆；SUV下滑15%，还有101万辆；MPV增长9%至31.6万辆。商用车销量增长近83%，但刚过千辆，自然无法带动整体销量增长。

按照汽车品牌细分，广汽丰田、广汽本田、传祺和埃安，销量全线下滑。收入同步下滑，广汽本田和丰田收入下滑27%、28%，新能源品牌埃安销量也下滑近三成，说明其在市场竞争力堪忧。

销量下滑也带动毛利率走低，其乘用车整体毛利率只有2.2%，这毛利率比纸都薄。汽车相关业务毛利率7.6%，略有增加。金融等毛利率45.2%，减少7个百分点。广汽整体毛利率3.85%，减少0.52个百分点，毛利润约42亿元，再除去几项常规费用，盈利很难了。

广汽也有亮点，比如海外业务收入大增113%至117亿元，且毛利率高达14.72%，是国内业务毛利率（2.52%）近6倍，否则公司的综合毛利率更难看。乐观点看，如果2025年海外业务继续狂飙，则2024年可能是低谷了。

去年，广汽集团的销售费用54亿元，管理费用44亿元，研发费用18亿元，财务费用1.7亿元，合计大约118亿元，毛利润只有42亿元，算到这里已是营业亏损状态。

好在投资收益还可以贴补超过73亿元，虽比上年同期减少13.41亿元，但对广汽实现正利润至关重要。

年报披露，广汽集团长期股权投资的企业去年发放股利117亿元，占一半股权的广汽丰田发88.6亿元，广汽本田发11.9亿元，两大合资公司合计给广汽带来股利超过100亿元。当然，这两家日资合资企业2023年发放股利更多，合计约135亿元。这也是长期股权投资带来的红利，广汽一直在吃。

综上计算，广汽集团去年归母利润只有8.2亿元，同比2023年大幅下滑81%，连续两年大下滑，已经不到2018年巅峰期净利润109亿元零头。而那一年正是新能源汽车潮起的元年。

虽然业绩惨淡，广汽还是坚持分红，计划每股派息0.02元，合计派息2亿多元。说实话，这么低还不如不分红。

企业业绩大下滑，高管们薪酬也相应减少。其中董事长兼总经理冯兴亚198万元，减少83万元；刚刚卸任的董事长曾庆洪薪酬119万元，减少14万元；其他高管薪酬都不到200万元，和2022年多位高管薪酬超过300万元，都大幅减少。

截至3月29日，广汽集团总市值866亿元，市净率为0.76倍。

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